2013-02-25
02/25/13
撰稿 全球經濟主編魏倫(Alan Wheatley)
路透倫敦2月24日 - 圍繞全球經濟的三個主要問題本周有望得到厘清:美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)會否提前撤回貨幣刺激舉措?義大利能否選出一個穩定且致力於改革的政府?日本是否將挑選一位決心結束通縮的央行總裁?
美聯儲上周發佈會議記錄後,市場初步解讀認為聯儲政策立場偏向強硬.不過多數分析師預期聯儲主席貝南克將借本周赴國會進行證詞陳述之機重申央行政策立場,用聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德的話說,就是"聯儲政策目前已經非常寬鬆,並將在很長一段時期內維持寬鬆狀態."
美聯儲承諾,只要通脹率不超過2.5%,就會無上限購買債券,直到失業率從當前的7.9%降至6.5%.目前聯儲每個月購買850億美元債券.
不過部分金融市場熱度高漲,促使一些聯儲官員思考,是否應在失業率降至目標水準之前,就開始逆轉政策方向.
就業市場已經開始緩慢改善,在11月至1月間平均每個月新增20萬個就業崗位.但如果國會的預算談判僵局導致全面的聯邦減支措施於3月1日生效,這一令人振奮的趨勢就將發生逆轉.
美銀美林的分析師Ethan Harris估計,全面減支措施將令下一季的經濟增長環比年率降低1.5個百分點至1%,月均新增就業崗位不到10萬個.
IHS Global Insight首席分析師Nariman Behravesh表示,美國經濟尚未擺脫困境,美聯儲在2015年初之前可能不會提高短期利率.該利率目前在0-0.25%.
但他預計貝南克週二和週三在國會作證時,將對一些聯儲官員擔憂美聯儲無限量購買資產表示認可.
Behravesh稱,"他可能比以往更多地談論退出策略以及密切關注通脹壓力,表明他承認對於向經濟注入流動性的潛在影響的憂慮增強."
**義大利政局**
在貝南克講話的時候,投資者應該已經知道了義大利周日和週一進行的大選的結果.結果存在著高度不確定性.
義大利中左翼政黨領導人貝爾薩尼(Pier Luigi Bersani)預計得票最多,但或許還不能形成穩定的多數.鑒於義大利經濟遲滯、生產率疲弱且勞動成本快速上升,只有某一黨派獲得穩定的多數,才是緩解對整個歐元區的憂慮重燃的藥方,
瑞穗歐洲首席經濟學家Riccardo Barbieri說,但就算出現沒有一個黨派佔據明顯優勢的國會,也能找到方法來組建一個義大利政府,將痛苦的改革進行下去.
"這並非表示大選無關緊要:大選至關重要,因為大選將決定由誰主導改革、最終成功的幾率,進而決定經濟表現以及公共債務的可持續性,"他向客戶表示.
**日本首相的選擇**
義大利與日本具有兩個共同的特徵,即低成長和高債務.
日本新上任首相安倍晉三在任命一位全心支持結束通縮的央行總裁一事上,正極力爭取政治支持.本周將宣佈提名結果.
儘管安倍在大選中就已明確表明要根除通縮,但Behravesh承認,日本央行一直以來對此都行動拖拉.安倍是否能夠有效實施他此前承諾的大規模財政刺激計畫,也是一個疑問.
"雖說是這樣,與日本相比,我還是更擔心義大利."他說,"日本今年可望實現經濟正增長,義大利則不是."
就資料面而言,修正資料料將顯示美國經濟在第四季溫和成長,而非最初認為的出現萎縮;日本1月耐久財訂單很可能回吐12月的多數升幅.
中國2月官方採購經理人指數(PMI)料守在50上方,表明行業擴張;而分析師希望南非,更重要的是印度的預算報告中將凸顯外界期待已久的結構性改革.
由於印度此次發佈的是2014年5月大選之前的最後一份全年度預算,財長齊丹巴南會希望取悅選民.與此同時,惠譽和標準普爾正在審查印度的投資級信用評級,可能會調降至垃圾級別.
"有鑑於此,我們預期印度政府將宣佈一些討好民眾的計畫,但將在財政審慎的框架內進行."野村分析師在報告中稱.
資料來源: 路透社
