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繼續回調原油連續四天下跌
2010-04-13
1.布倫特原油溢價11個月來首現 2.紐約原油期貨6連漲4連跌，但跌幅輕微3.分析師普遍認為美國原油庫存連續11周增長4.高盛銀行認為原油期貨將在未來幾個月轉為遠期貼水5.卓創認為，投資者不顧市場基本面而竭力挺價儘管歐元兌美元匯率上升到一個月來最高，但是國際油價在經歷3月底和4月初強勁的漲勢後已經失去支撐。紐約輕質原油期貨連續4個交易日收盤下跌，週一布倫特原油期貨價格高於紐約輕質原油期貨價格，這是11個月以來首次出現，意味著美國庫存充裕，需求相對不足。週一（4月12日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油5月期貨結算價每桶84.34美元，比前一交易日下跌0.58美元，交易區間84.08-85.71美元；倫敦洲際交易所布倫特原油5月期貨結算價每桶84.77美元，比前一交易日下跌0.06美元，交易區間84.48-85.74美元。布倫特原油溢價出現，在近幾年的歷史上曾有多次。其原因一方面是紐約商品交易所交貨地原油庫存較高，還有就是受到西非和中東地區地緣政治影響，西非原油以布倫特原油為參考價，中東原油距歐洲較近。然而，當前全球石油供應充裕，產油國地緣政治影響也較小。卓創觀察到，此輪布倫特原油溢價出現與美國中西部地區原油庫存增長有關，近來大量的加拿大原油從管道進入美國中西部地區，據美國能源資訊署統計，截止4月2日當周美國中西部地區原油庫存增加了50萬桶，其中紐約商品交易所交貨地庫欣地區原油庫存增加了30萬桶，達到3120萬桶。與此同時，西北歐北海油田經過幾十年的開採，油田正在老化，產量逐年減少。從供求關係來說，布倫特原油溢價出現無可爭議。但是即使在布倫特原油溢價很高的情況下，紐約近月原油期貨仍然作為全球石油以及石油產品價格的風向標。因為這種以西德克薩斯輕質原油為實貨交付的期貨交易量遠高於其他種類原油期貨。由於歐美原油期貨已經上漲到消費者和生產者認為合理的價位之外，週一石油期貨市場投資者未理會美元匯率下跌和美股上漲的影響。否則，原油期貨還會上漲。歐元區財長就金援希臘的方案達成一致，週一歐元兌美元升至約一個月最高。週一歐元兌美元升至1.3691美元的3月中來最高,之後縮減漲幅,紐約尾盤報1.3581美元,上漲0.6%。週一美國股市創18個月收盤高點，道鐘斯工業平均指數自2008年9月以來首次收於11000點上方。納斯達克綜合指數漲至2457.87點，為2008年6月19日以來最高收盤點位。市場等待美國石油庫存資料指引方向。據美國能源資訊署資料，美國原油庫存已經連續十周增長。道鐘斯通訊社組織的8名分析師調查平均值為，截止4月9日當周，美國原油庫存上升140萬桶，汽油庫存下降80萬桶，餾分油庫存增加60萬桶，煉油廠開工率不變。路透社初步調查平均值顯示，上周美國原油庫存增加160萬桶,餾分油庫存增加100萬桶,汽油庫存下降70萬桶。卡塔爾石油部長阿提亞週一在多哈的記者招待會上表示，石油庫存正處於“歷史最高水準”。卡塔爾是歐佩克倒數第二大產油國，上周油價創下高位時阿提亞曾表示，油價上漲主要受美元匯率和投機炒作影響，不存在任何供給短缺。儘管在美國原油庫存持續十周增長後紐約輕質原油期貨月間正差價拉寬，但是高盛銀行分析師認為，今年夏天隨著經合組織庫存下降，紐約原油期貨月間差價還將轉為遠期貼水結構，即遠期價格低於近期價格。自去年以來，紐約商品交易所原油期貨長期差價已經縮窄。首月交割的原油和第60個月交割的原油期貨正差價已經從2009年1月份的每桶37.70美元縮窄到每桶50美元。鑒於此，預計在未來幾個月隨著經合組織石油庫存繼續下降至正常水準，WTI差價將進一步縮緊，在夏季，WTI近月期貨可能會上漲到每桶85-95美元的範圍，形成遠期貼水結構。卓創認為，紐約輕質原油期貨在持續6個交易日上漲後又經歷4個交易日下跌，儘管與庫存充裕有關，但是仍然是投資者技術性操作所致。從上漲幅度之猛與下跌幅度之微可以看出，投資者仍然不顧市場基本面而竭力挺價。
