Economic News
歐元區解體論再度升溫
2010-11-29
* 動盪再起引發新一輪歐元質疑 * 決策者稱歐元區絕無分裂之虞 * 投資者認為糾正失衡幾無進展 路透柏林11月25日電---眼看危機從愛爾蘭擴散到葡萄牙,繼而西班牙,歐洲首腦們恐怕要被迫傾盡半年前剛建立起來的1兆(萬億)美元救援基金來守護歐元. 歐元區內部裂痕擴大,歐元漸失民心,因德國納稅人反對實施一連串成本高昂的救援,而歐元區二線國家的財政緊縮計畫正觸及其承受底線. 最終會有越來越多的國家認為要適可而止,或主動或被迫脫離歐元區,重新採用本國貨幣. 這在幾周前還是難以想像的情況,但現在有越來越多專家認為,若決策者不能團結一致拿出拯救歐元、消除投資者對財政經濟失衡顧慮的更有力策略,歐元區分崩離析的噩夢就將以某種形式成真. 直到目前為止,只有英國的懷疑論者做出這種歐元區分裂的末日預言,他們當中有人認為歐元區及其統一執行的貨幣政策,從一開始就存在致命缺點. 英國經濟學家、諮詢機構Capital Economics分析師Christopher Smallwood於夏季撰寫一篇長達20頁的論文,題為"歐元區為何需要解體";有"末日博士"之稱的美國經濟學家魯比尼(Nouriel Roubini)亦曾預言,歐元區成員國將被迫放棄歐元. 隨著歐洲債務危機捲土重來,波及愛爾蘭並對葡萄牙和西班牙構成壓力,新一批懷疑論者也隨之誕生.他們認為歐元區保住當前形式可能有些困難,儘管很多人相信保住當前形式的可能性最高. 金融時報評論員Gideon Rachman等部分人士指出,如果民眾對救援行動的不滿上升到一定程度,或德國政府無法說服歐元區夥伴支持其建立永久性援助機制的計畫,德國或將退出支持. 持不同看法的學者在聯邦憲政法庭對德國參與救援希臘的合法性提出質疑.若他們獲勝,將對歐元產生災難性影響. 其他人士認為,歐洲情況穩定的核心國家和債臺高築的二線國家之間的經濟差異,最終會將歐元區分裂成"北歐元區"和"南歐元區". 也有人認為,德國會設法將希臘這些它認為本不該加盟的弱國趕出歐元區. "我認為歐元區不會瓦解,德國也不會重新啟用德國馬克,但我們可能看到一個把'差學生'掃地出門只保留同類的歐元區,"前國際貨幣基金組織(IMF)執行董事、牛津經濟政策學會總裁Domenico Lombardi表示. 但這些聲音代表的仍是少數派,懷疑論者中也鮮有人確信歐元區將很快瓦解. 歐洲的密切觀察者,以及捍衛歐元的政策制定者,均排除了近期解散的可能性. 他們對此表達了強烈的情感因素,亦指出該專案的經濟層面投資、背後支持的政治力量、以及退出將帶來痛苦、複雜形勢和恥辱. 他們也指出了歐元本身的韌性,儘管過去三周來歐元兌美元挫跌約6%,但就歷史水準而言仍不失為強勁而穩定的幣種. 德國央行總裁韋伯週三表示歐元"沒有回頭路",他向法國聽眾擔保,一旦1兆美元的安全網有不足跡象,政壇人士們會籌集更多資金. 歐洲改革中心副主管Katinka Barysch稱,"我猜測未來好幾年內決策者仍將會盡力挽救." "如果你身處倫敦,會認為這已是註定失敗了.他們不瞭解其中的政治投資,他們只是觀察到債券利差情況,就認為這註定失敗了." 華盛頓彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute of International Economics)研究員Jacob Funk Kirkegaard認為,瓦解仍是"難以想像的",並指出歐元區對希臘危機的反應,是在反復延遲之後,摒棄了規則要求,採取果斷行動予以遏制. "如果歐元面臨嚴重風險,可以預期會出現更強有力的回應,"他稱."在西班牙被迫違約或危及歐元之前,你會看到歐洲央行印製500歐元面值鈔票,直接空投撒錢." **財政同盟行不通** 不過,如果近期動盪可以證明什麽的話,那就是"震懾"舉措不太可能長時間安撫投資者,也不太可能改變他們認為歐元區從根本上是存在缺陷的看法,因該地區存在著巨大競爭力差距,而這或許唯有靠更為緊密的財政同盟才能解決. 沿著這條路下去對德國來說是行不通的,德國一直堅持歐元區二線國家通過通縮性削減工資和進行痛苦的結構改革來提高生產力,這與其自身成功的經濟模式一致. 現在希臘、愛爾蘭和葡萄牙在實施這些政策,但懷疑論者憂慮未來幾年內這一策略會顯示出嚴重缺陷,同時也擔心影響歐元區穩定的內部失衡情況再次浮現. 經濟合作暨發展組織(OECD)上周預測,到2012年德國經常帳盈餘將重返相當於國內生產總值(GDP)7%左右的峰值,而希臘和葡萄牙2012年赤字則分別為相當於GDP的5.9%和8.0%,雖然遠低於危機前的雙位數水準,但仍算相當高. 歐洲決策者似乎都意識到了,市場可能不允許歐元區得過且過地對其財政規範進行小修小補. 歐元區新成員斯洛伐克的財長週三將歐元區瓦解的風險形容為"非常真切",而前一天德國總理梅克爾對國會表示歐元"處境嚴峻". "這是一個系統性風險,必須要系統性應對,但目前為止仍未見到這類回應,"Lombardi稱."目前對此的應對是按國家進行的,首先是希臘,現在是愛爾蘭,可以肯定的是他們不會是最後一個."Source:路透中國
