2013-05-27
* 市場將審視伯南克的言論以及經濟表現
* 本周資料面清淡，焦點轉而放在市場方面
* 有新的跡象表明，全球經濟增長進入疲弱時期
* 股市或將進入盤整階段
撰稿 Andy Bruce 編譯 徐文焰/梁睿雪/白雲
路透倫敦5月26日 - 隨著越來越多的證據表明全球經濟在年中放緩，投資者在未來幾日將有機會更加清晰地觀察到，這將如何衝擊到當局決策以及不斷上漲的金融市場。
全球股市上週四大跌，就是灰暗經濟現狀刺穿金融市場美夢的例子。今年這種情況並不多。
不過在美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)主席伯南克上周暗示，該央行可能很快縮減月度購債規模之後，上週四的下跌可能開啟了一個新的趨勢。
中國發佈的一些企業調查報告不佳也帶來了衝擊，它們暗示這個全球第二大經濟體的增長也缺乏後勁。
儘管本周可能令股市膽戰心驚的重要經濟資料並不多，不過市場中的謹慎氣氛還是再度升溫。
“在全球危機發生五年後，全球經濟基本面仍弱於經濟週期此是應該有的水準，”G+ Economics主管Lena Komileva說。
“在實質經濟成長和市值上升二者之間，我們還沒有發現有跡象顯示存在可信的且能夠自我維持的積極回饋環路。”
歐洲央行(ECB)總裁德拉吉1月曾用“正面蔓延”來形容希望市場信心能夠滲透到實體經濟。事後看來，他說的更像是盼望，而不是預期。
歐元區經濟成長仍然不見起色，主要因為預算撙節措施的影響。
歐盟執委會週三將公佈對所有成員國減債政策的審議報告，料將證實給予法國、西班牙和斯洛文尼亞等國更多時間來實現預算赤字目標。
經濟合作暨發展組織(OECD)的半年度全球主要經濟體評估報告也將於週三出爐。此前在3月公佈的評估報告中，OECD曾認定全球經濟活動“加快”。
現在全球經濟增長似乎進入一種疲軟態勢，不過還沒有跡象顯示會出現明顯抑制增長的因素。
上周公佈的採購經理人指數(PMI)顯示，中國製造業活動於七個月來首次出現小幅下滑，而美國製造業增長步伐放緩至去年10月以來最慢。
“這些調查表明中國經濟表現比預期稍差，歐元區則比預期略好，但這些沒有改變我們對全球增長將在年內餘下時間保持疲弱和不均衡的看法，”Capital Economics的資深全球經濟學家Andrew Kenningham說。
不過，他指出，上周PMI資料沒有涵蓋英國和日本等經濟體，而這些經濟體近幾個月表現得比預期要好，所以全球經濟可能比PMI調查顯示的要略微強勁些。
**股市**
自上週四股市走勢不穩以來，分析師基本上都認為風險資產未來將迎來一段溫和盤整時期，而不是大幅修正。
歐洲市場過去幾年對市場人氣轉變一直特別敏感，未來一周義大利將舉行的三場公債標售，將提供更多有關投資者意向的線索。
西班牙在過去一周發行公債的收益率上升，為三個月以來的首次；義大利本周的新債發行情況將引起市場進一步的興趣，因為這將是伯南克暗示央行注資不會無限延續之後的首批公債發行。
美聯儲和日本央行釋出的的部分資金流向歐元債券，壓低了西班牙和義大利等歐元區最脆弱經濟體的借貸成本，令這些國家的政府大為受益。
股市顯然也存在這種情形。伯南克的言論將在未來數周為全球股市設定新的基調，引發不確定性上升。
歐洲廣泛用於衡量投資者風險規避情緒的歐元STOXX 50波動率指數僅在上週四一天就飆升13%至三周高點。
“我們總體上仍看好股市...(但是)從更大範圍而言，股市可能會失去一些動能，因為投資者不禁擔憂主要央行可能撤除刺激舉措，”Brewin Dolphin投資組合策略主管Guy Foster說。
資料來源：路透社
