Plastics History

WTI漲至五個月來高點至USD104.92

2014-03-04

1.俄羅斯干預烏克蘭局勢推高原油期貨價格

2.巴爾克萊資本銀行上調2014年原油價格預測

3.油價上漲幅度遠高於分析師預期

4.管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭增加

受烏克蘭緊張局勢影響，週一國際商品期貨市場多數上漲，歐美原油期貨上漲了2%以上，WTI漲至五個月來高點，布倫特原油期貨均創年內高點。週一(3月3日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油2014年4月期貨結算價每桶104.92美元，比前一交易日上漲2.33美元，交易區間102.95-105.22美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2014年4月期貨結算價每桶111.20美元，比前一交易日上漲2.13美元，交易區間109.26-112.39美元。

1月27日路透社還有一則報導臆測說，烏克蘭內亂限制整體風險意願，令投資人擔心會拖慢歐洲經濟成長，並導致石油需求減少而打壓原油期貨價格。當時我們就在分析報告中指出，烏克蘭與俄羅斯關係緊張會推動能源價格上漲而非拖累油價下跌，因為俄羅斯出口的天然氣要經過烏克蘭進入歐洲市場。

俄羅斯的天然氣管道經烏克蘭輸送到歐洲，歷史上曾經有多次因烏克蘭與俄羅斯在管道過境結算方面的關係而推高油價。俄羅斯干預烏克蘭局勢，如果與西方社會起衝突，歐洲能源市場或將短缺，因而推高油氣價格。俄羅斯是世界上第一大油氣生產國，也是歐洲原油和天然氣重要的供應國。俄羅斯出口到歐洲的天然氣有一條管道經過烏克蘭，此外，烏克蘭和俄羅斯在黑海都有重要的戰略作用，黑海也是俄羅斯出口到歐洲的原油重要水域。但是也有分析師認為，如果烏克蘭衝突沒有殃及俄羅斯石油和天然氣出口，國際油價上漲僅是短期現象。一旦烏克蘭局勢緩和，國際油價將急速回跌。

鑒於石油需求增長和投資者興趣水準上升，加之低庫存資料和較高的地緣政治風險，巴爾克萊資本銀行上調2014年原油價格預測。該銀行預計2014年WTI平均每桶99美元而原先估計為每桶97美元；預測布倫特原油2014年均價106美元，而原先估測為105美元。該銀行認為，最近全球供應形勢支撐市場，較高的歐佩克生產中斷程度已經抑制了油價下跌。沙烏地阿拉伯原油產量減少，美國降低的庫存需要得到補充，中國進口需求增強，這些因素都在支撐美國原油價格。全球影響油價的不利因素逐漸消退，促使投資者最近幾周大量購買WTI原油。預計2014年布倫特對WTI溢價平均每桶8美元。儘管布倫特原油價格仍然高於WTI，但是一些因素如新管道運行和煉油廠運轉率增強，布倫特原油和WTI原油差價將縮窄。週一因俄羅斯和烏克蘭關係緊張，引發對供應中斷的擔憂而導致油價上漲。有分析師認為，儘管市場擔心供應充裕而需求增長減緩，但是今年以來油價上漲幅度遠高於此前預期。