Economic News
美國面臨“財政懸崖”考驗
2012-10-23
路透紐約10月23日電---在形勢困難時期,投資者往往會投向美元的溫暖懷抱--即使這個問題的源頭就是美國.如果美國國會年底前達不成減赤協議,將在2013年自動觸發大規模減支和增稅措施.這個所謂的"財政懸崖"將重創仍處於恢復階段的美國經濟.但自動減支可能會因被視為維持財政紀律的信號而利好美元,而不是打壓美元走低.就算談判久拖不決,向市場注入高度不確定性,也可能利好美國公債等避險資產,進而惠及美元."明年上半年我們面臨衰退風險,若果真如此,避險交易肯定將主導市場,料會利好美元,就像上一次衰退一樣,"花旗集團旗下CitiFX的G10策略師Greg Anderson表示.在"避險"市場環境中,投資者往往會轉向避險投資.國會在11月6日美國總統大選前料不會就這個問題進行辯論,但如果參眾兩院最終陷入僵局,明年伊始就會實施減支和增稅措施,規模約為6,000億美元.而如果達成預算協定,2013年美國經濟成長勢頭就有望增強.美國國會預算辦公室和國際貨幣基金組織(IMF)此前都表示,6,000億美元的撙節措施可能會引發另一輪衰退.美聯儲主席貝南克還曾警告稱,增稅減支將造成經濟增速急劇萎縮."資金急於避險而非其他原因流入美元,這將是對美元的淨利好因素,"RBC Capital Markets首席技術分析師George Davis表示.去年國會關於上調債務上限,即允許借貸的美國公債法定規模的黨派紛爭使得美元表現超過歐元,因為投資者拋售股票及其他風險相關資產,逃向公債.2011年7月,歐元貶值1%,其中0.4個百分點的跌幅發生在該月的最後一周,也就是上調債務上限截止日前夕.美國最終為政治黨派爭議付出了代價,失去了標普的AAA評級.不過,調降評級後一周美元升約0.9%.公債價格亦走高.美國若跌入"財政懸崖",無疑對於經濟和市場有巨大影響,美元最終將因資本逃離至宏觀政策框架更為穩定的地區而趨弱.如果發生這種情形,那麽聯儲或被迫採取新的刺激舉措,這對美元是利空因素.不過,美元作為全球最安全及最具流動性資產之一的地位料將戰勝那些憂慮.目前鮮有大型且具流動性的經濟體擁有強於美國的基本面,這將在一定程度上阻止資本逃離.日圓或瑞郎等傳統意義上的避險貨幣或許可以作為美元的替代品,但日本同樣面臨經濟增長遲滯等問題.2008年美國經濟衰退達到谷底時,美元兌歐元升值4.3%,美元指數.DXY上揚5.8%."一旦我們再度遭遇衰退,美元或將上漲10%,其中在12月走到'財政懸崖'前先上漲5%,1月再次漲5%,"Anderson說,"此後,這種扶助美元的衝擊效應將逐漸減退." **歐元區債務困境**美元兌歐元的表現還取決於已經持續三年的歐債危機的進展.歐元兌美元今年至今累計上升0.8%,最新報1.3048美元.不過,歐元已經從9月17日觸及的四個半月高位1.3169美元回撤.歐洲央行上月宣佈願意無限量購買西班牙和義大利等高負債國家的債券,這為歐元提供了幫助.西班牙最終將申請全面救助的預期,亦緩解了對債務危機的疑慮,但人們同時擔憂歐洲央行過度購債終將損及歐元.Newedge USA的芝加哥外匯部門高級主管George Dowd表示,要維持"財政懸崖"問題引發的美元漲勢,美國將需要在一項維繫財政可持續性的計畫上取得進展."若歐洲情勢進一步惡化,或者全球範圍內的軍事行動或緊張局勢升級,美元可能仍將持穩或上行,"他說.資料來源:路透社
