2014-10-09
路透華盛頓/紐約10月8日 - 美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)上月政策會議的會議記錄顯示，美聯儲內部對於該如何闡釋升息一事的辯論在上月升溫。有幾位官員因擔心會誤導投資人，力促更傾向於以資料為指引。
但就在美聯儲衡量該如何溝通升息訊息時，會議記錄也顯示委員們憂心美元上漲、通脹放緩以及歐亞經濟動盪，這些因素支持了美聯儲在近期內保持當前的寬鬆政策立場。
週三公佈的美聯儲9月16-17日政策會議的記錄中，透露出一種潛在擔憂，即金融市場的預期與美聯儲的預期略不同步，若摒棄當前的政策措辭，恐怕反而會發出計畫之外的訊號。
投資者搶進美股.SPX和美債US10YT=RR，並在利率期貨交易中押注升息時間更晚，因其判斷美聯儲不急於升息。在過去12周上漲的美元.DXY週三漲幅收斂。
“在全球成長動能放緩、以及經濟前景不確定性增加的時候，美聯儲越來越把焦點放在強勢美元對國內經濟的影響上面，”道明證券研究及策略副主管Millan Mulraine說。
在9月17日的聲明中，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)重申，在購債計畫結束後“相當長一段時間”內，利率將保持在超低水準。美聯儲自3月以來一直堅守該承諾。
會議記錄中反映出的分歧程度暗示，委員會最快將在10月28-29日的會議上調整對未來升息時機的指引。美聯儲自2008年底以來一直將指標隔夜拆借利率保持在近零水準。
“有人擔心，目前在前瞻性指引中採用‘相當長一段時間’的措辭，可能被誤解為一項承諾，而非根據資料情況來做決定，”會議聲明稱。
會議記錄顯示，與會者更希望將指引與經濟資料掛鉤。不過這種改變“可能引起溝通問題”，“需要謹慎行事，以避免在委員會政策前景方面引起誤會。
**與市場小心周旋**
會議記錄還顯示，少數幾位元與會者擔憂美元走強可能對經濟造成影響，並導致長期通脹預期略為偏低。
自該次會議以來，美聯儲官員不斷宣稱，美元升值會阻礙美國經濟的復蘇。雖然9月失業率降至5.9%，但近期通脹指標也下滑，國際貨幣基金組織(IMF)週二還下修了全球經濟成長預估。
有聯儲官員指稱歐元區增長和通脹令人失望，且會議記錄顯示，有人表示“中國或日本經濟增長有可能放緩，中東或烏克蘭也可能發生不可預料的情況。”
PL Financial策略師Anthony Valeri稱，“值得注意的是，自春季開始通脹上升速度放慢，美元加速升值，或意味著美聯儲升息可能會遲於預期。”
美聯儲和華爾街的分析師均預計，明年中期前後會升息。然而聯儲的官員則認為，升息的步伐將比民間人士預計的更為激進。
不同尋常的是，美聯儲承認因為市場對升息的預期似乎滯後而感到擔心，並暗示在2006年以來首次升息真的到來時，預測上的不合拍可能使情況變得複雜。
會議記錄顯示，“投資者認為低利率環境將持續一段時間，這有可能導致，根據市場報價計算得出的聯邦基金利率預期或許要低於多數委員的判斷。”
資料來源：路透社
