2014-10-28
路透法蘭克福10月27日 - 歐洲央行消息人士表示，央行買入民間資產的計畫可能不會達到央行的目標，可能給明年初央行採取更大膽行動帶來壓力，購買政府公債成為可選項。
歐洲央行上周開始買入有擔保債券，且計畫在今年稍晚買入有資產擔保的證券(ABS)，兩者均視為促進企業借貸的舉措，從而支撐歐元區經濟。
歐洲央行總裁德拉吉曾表示，央行購買自計畫，以及央行向銀行提供的新的低成本借貸資金，令央行資產負債表規模擴大至2012年初的水準，即較目前水準多1萬億歐元。
不過，ABS市場流動性低，以及歐洲央行可購買的高品質ABS供應稀少，意味著央行目前的計畫難以達到刺激經濟的效果。
歐洲央行12月將向銀行提供第二輪定向長期再融資操作(TLTRO)，將扶助央行在達到擴大資產負債表目標上取得進展，不過，歐洲央行在第一輪TLTRO中向銀行僅放貸826億歐元，預示銀行並不熱衷於TLTRO。
“一些人知道(目前購買計畫)將行不通。規模太小，但問題卻大得多，”一位元熟識事件的消息人士稱。
另一位元消息人士表示，“我們很清楚這兩個市場不是這麼簡單，且單靠它們，肯定不足以令資產負債表擴大至我們的目標。”
被問及此題材時，歐洲央行發言人稱，“TLTRO和購買ABS和有擔保債券應該被視為一整套計畫。這三項舉措對歐元系統資產負債表規模的整體影響將是巨大的。”
**購買量及QE問題**
歐洲央行副總裁岡斯坦西歐本月表示，符合歐洲央行購買條件的可擔保債總計約6,000億歐元。他說，大約4,000億歐元的ABS符合歐洲央行新計畫購買條件。
一消息人士稱，歐洲央行實際買入的ABS規模將“遠少於”4,000億歐元。供應緊張風險推高ABS價格，這將令央行買入的成本上升。
“這可能導致央行買入更少量的ABS，”另一位元消息人士說。
路透上周報導，幾位知情人士對路透稱，歐洲央行正在考慮在二級市場買入公司債，或許最早在12月就對此作出決議，並在明年初開始實施。
“(公司債)是一個特別的市場。很難達到買入量，”消息人士說。
現有資產購買計畫存在限制，即使決定買入公司債，也令人懷疑歐洲央行會否開始買入主權債--一個龐大、高流通性，可能帶來主要影響的市場。
不過，歐洲央行透過買入主權債，或稱為量化寬鬆政策(QE)印鈔，引起德國央行反對，德國央行總裁魏德曼擔心此舉將淪為資助其他歐元區政府。
被問到歐洲央行如果有必採取QE，歐洲央行是否得到大部份決策者支援時，消息人士稱，“很可能將有大部份決策者支持QE，但不會是絕對多數。德國將不會是唯一的反對者。”
另一消息人士稱，1月歐洲央行管理委員會會議將可能為歐洲央行是否準備在現行購債計畫上追加行動提供線索。
資料來源：路透社
