2016-07-26
1.供應充裕，石油市場重新平衡推遲
2. WTI跌至三個月以來最低
3.全球經濟增長放緩導致原油需求增長減緩
儘管北半球夏季石油需求增長，但是前期中斷的供應陸續恢復，成品油供應充裕，國際油價連續三天下跌，美國基準原油期貨跌至三個月以來最低。週一(7月25日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油2016年9月期貨結算價每桶43.13美元，比前一交易日下跌1.06美元/桶，跌幅2.4%，交易區間42.97-44.37美元/桶；倫敦洲際交易所布倫特原油2016年9月期貨結算價每桶44.72美元，比前一交易日下跌0.97美元/桶，跌幅2.1%，交易區間44.55-45.87美元/桶。
諮詢機構 Genscape公司資料顯示，截止7月22日的一周，美國奧克拉荷馬州庫欣地區原油庫存增加了110萬桶。而在上周美國能源資訊署資料顯示，截止7月15日當周，庫欣地區原油庫存6410.5萬桶。庫欣地區是紐約商品交易所原油期貨交貨地。
美國原油日產量停止下降，線上轉塔已經連續幾周增加，原先分析師對下半年石油市場將重新平衡的預期可能要推遲。儘管美國石油線上轉塔仍然比年初低30%，但是已經增加到3月底以來的最高水準。
投資銀行摩根斯坦利認為，煉油廠原油需求需大幅回落才可能消化掉巨大的汽油及其他成品油庫存增量。該行在報告中下調了全球煉油廠原油需求增長預期，從大約每日80萬桶下調至大約每日62.5萬桶。該行說，需求增加可能會推高原油庫存並給油價帶來壓力。
投資銀行巴爾克萊認為，第三季度煉油廠煉製利潤減弱正在導致煉油廠開工率下降。但是預計第四季度煉油廠開工率會上升。冬季燃料需求增長，煉油廠將再次開始增加產量，這樣維持市場平衡。供應和需求的差距，隨著2017年到來將收緊，從而推高油價。第三季度全球原油需求增長速度不及去年同期的三分之一，而全球經濟增長放緩是主要原因。
分析師認為，美國汽油產量迅速增長，而夏季需求不及預期也是打壓石油市場的重要原因。通常情況下，美國春季檢修後增加汽油產量，減少取暖油產量，以備夏季旅行高峰季節需求。美國汽油庫存已經遠遠高於過去五年同期平均水準，創歷史最高記錄。但是隨著美國汽車節能技術發展以及車用燃料多元化，汽油需求增長速度在下降。同時在全球其他地區，成品油需求也明顯不及預期。
最近幾周對沖基金清理原先在原油期貨和期權中創下歷史最高記錄的多頭部位從而打壓了油價。但是基金管理者試圖利用油價下跌的迴圈建立新的空頭部位以取代清理原有的多頭。截止7月19日的一周，對沖基金和其他基金管理者在布倫特原油和WTI原油期貨和期權的淨多頭有4.53億桶原油，減少了3100萬桶原油。5月中旬，原油期貨和期權中的淨多頭有6.5億桶原油，已經減少了1.97億桶。4月底以來淨多頭持有的原油從6.63億桶減少了2.1億桶。
管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的淨多頭減少1.9%。據洲際交易所週一提供的資料分析，截止7月19日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量2877490手，比前一周增加了15593手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有淨多頭297608手，比前周減少5763手。其中持有多頭減少482手，空頭增加5281手。
管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭減少1.48%。據洲際交易所週一提供的資料分析，截止7月19日當周，布倫特原油期貨持倉量2238396手，比前一周增加了26702手；管理基金在布倫特原油期貨中持有淨多頭311039手，比前周減少4669手。其中持有多頭增加864手，空頭增加5533手。
資料來源：卓創資訊
