2016-12-20
1.葉岩油增長將抵消減產的影響
2. 利比亞重啟油田計畫可能推遲
3. 布倫特原油期貨淨多頭增加5%
聖誕前交易清淡，市場等待明確美國葉岩油產量增長是否足以抵消歐佩克、俄羅斯和其他產油國減產的影響，國際油價趨於穩定。週一(12月19日)WTI原油1月期貨結算價每桶52.12美元，比前一交易日上漲0.22美元，漲幅0.4%，交易區間51.51-52.52美元；布倫特原油2月期貨結算價每桶54.92美元，比前一交易日下跌0.29美元，跌幅0.5%，交易區間54.72-55.8美元。
美國石油線上鑽井數量持續增加，已經連續七個月有回升的趨勢。美國能源資訊署資料顯示，12月份美國葉岩油產量可望達到每日平均約880萬桶，而七月份為每日平均約870萬桶。
瑞典北歐斯安銀行分析師Bjarne Schieldrop稱，歐佩克最近決定通過減產來提振油價，可能開啟美國葉岩油生產的閘門。在歐佩克11月30日的會議前，Schieldrop曾表示歐佩克不應當減產。他說，如果繼續忽略美國鑽井平臺數量增加的情況，未來的產量大增勢頭將不可阻擋。如果油價維持在每桶50-55美元區間，可能令之前大量無法維繼的葉岩油生產恢復供應。
美林銀行認為，歐佩克減產協議可能導致最快在1月份就出現供不應求，但是庫存仍然相當高，要幾個月才能正常化。鑒於布倫特原油期貨轉向遠期貼水結構，即近期交貨的原油期貨價格高於遠期交貨價格，估計經合組織必須將原油庫存總量減少到11億桶。當前經合組織原油庫存有11.8萬桶，因而至少在未來六個月經合組織原油庫存每日要降低44萬桶，否則4月1日之前這樣的期貨曲線形狀不會消失。如果歐佩克和俄羅斯2017年上半年未能實現大幅度減產，則需要更長的時間來減少庫存。
投資銀行摩根士坦利的分析師認為，歐佩克石油產量應該在1月份下降，但可能達不到預期的水準。該銀行認為，執行減產協議不力，加之利比亞原油產量增加，1月份歐佩克難以將日產量減少到3300萬桶。摩根士坦利認為，隨著利比亞西部地區油田重新開啟，該國正在努力修復基礎設施，原油日產量可以從當前報告60萬桶快速增加到80-90萬桶。
但是交易商認為，利比亞出口可能會推遲的消息給早盤帶來一些支撐。上周利比亞重啟長期封閉的連接Sharara和El Feel油田的石油輸送管道，但是週末有一分離組織阻止了El Feel油田重啟。
諮詢機構伯恩斯坦研究公司認為，產油國承諾減產將加速全球庫存量下降，即使在減產履行率不足100%的情況下也能在明年將油價推高到每桶60美元以上。這意味著上游石油公司將從價格上漲中獲利，但是下游生產商，如煉油廠和石油化工廠可能面臨壓力，因為原料成本增加且需求增長放緩。
ING荷蘭國際集團分析師認為，油價隨著歐佩克達成減產協議而減產，但是預期美國產量將增加。上周美國原油日產量880萬桶，增加了9.9萬桶。最近幾個月來美國原油產量有上升趨勢，日產量從2016年9月底的水準上升了30萬桶。如果油價上漲，預計美國原油產量在未來幾個月將繼續增長。
一些分析師預計油價將以堅挺的狀態進入2017年初期。上周投機基金將布倫特原油期貨持有的淨多頭增加到歷史最高水準。管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的淨多頭增加5.58%。據洲際交易所週一提供的資料分析，截止12月13日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量2867205手，比前一周增加了81164手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有淨多頭477861手，比前周增加25276手。其中持有多頭增加8682手，空頭減少16594手。
管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭增加5.27%。據洲際交易所週一提供的資料分析，截止12月13日當周，布倫特原油期貨持倉量2284422手，比前一周增加了35876手；管理基金在布倫特原油期貨中持有淨多頭451463手，比前周增加22608手。其中持有多頭增加10363手，空頭減少12245手。
資料來源：卓創資訊
