２０１７－０８－１８
1.美國庫欣地區原油庫存下降
2.有分析師認為美國原油庫存可能在兩個月內低於過去五年平均水準
有跡象顯示供應過剩局面正在緩解，國際油價從三周低點反彈，WTI終結三日連跌。週四(8月17日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油2017年9月期貨結算價每桶47.09美元，比前一交易日上漲0.31美元/桶，漲幅0.7%，交易區間46.46-47.19美元/桶；倫敦洲際交易所布倫特原油2017年10月期貨結算價每桶51.03美元，比前一交易日上漲0.76美元/桶，漲幅1.5%，交易區間50-51.12美元/桶。
能源業資訊提供商Genscape資料顯示，截止8月15日的一周，美國奧克拉荷馬州庫欣地區原油庫存下降了100萬桶以上。而美國能源資訊署週三公佈的資料顯示，截止8月11日的一周，美國庫欣地區原油庫存5704.7萬桶，比前周增加67.8萬桶。
庫欣地區是紐約商品交易商西德克薩斯輕質原油交貨地，此處原油庫存變化備受石油市場交易商關注。
美國原油庫存已經降低至2016年以來最低水準，從今年3月份的歷史最高點下降了近13%。但是美國原油產量卻快速增長，葉岩油生產商利用最近價格上漲的優勢增加鑽井平臺。截止8月11日，美國原油產量已經增加到950萬桶，為2015年7月份以來最高水準，比2016年中期低點增加12.8%。
分析師認為，如果美國庫存持續維持當前下降幅度，可能在兩個月內低於過去五年平均水準，達到歐佩克主導的減產目標。歐佩克主導的減產自1月份生效以來，布倫特原油價格不漲反跌，已經累計下跌了近12%。
荷蘭皇家殼牌公司在Deer Park煉油廠的一處裝置起火也提振了石油市場氣氛，儘管該公司稱火勢已被撲滅，但是分析師認為生產中斷可能導致汽油市場供應有些緊張。
歐美原油期貨之間還有一種值得關注的現象。美國基準原油期貨近期價格低於遠期價格，即月間正差價結構，意味著市場遠期看漲，因為美國原油庫存有繼續下降趨勢。但是作為全球基準參照價的布倫特原油期貨近期價格高於遠期價格，即月間逆差價結構，意味著全球石油庫存仍然充裕，供應可能繼續大於需求。
國際能源署在最近一期《石油市場月度報告》中說，主要產油國所希望的石油市場再平衡已經成為艱難的旅程。然而許多交易商、分析師和投資者對於石油市場是否能夠再平衡有不同的看法。本月對沖基金管理人Andy Hall在對投資者的報告中寫道，石油市場中期仍然面臨挑戰，如果再有什麼情況發生，在近幾周就能看到2018年市場平衡會惡化。市場走勢不明確，加之在電腦程式控制下的交易量增長使得基於供求基本面的交易策略越來越困難。Hall在解釋為什麼要關閉他的主要基金時說，在當前市場條件下用基本面為基礎的方法，挑戰在增加。如果當前的油價與去年同期相比較，問題能立即得以明朗化。當前即期交易的WTI每桶47.87美元，與2016年8月16日的每桶46.58美元相比幾乎沒有多大變化。布倫特原油價格幾乎也回到一年前的價位，近月布倫特原油每桶約51.24美元，比去年同期僅僅高2美元或者說4%。所有的歐佩克和非歐佩克部長會議、技術委員會會議和市場監測委員會會議，都沒有提及油價正在回到起點。當前對沖基金對於市場最終會重新平衡的看法要比去年同期更有信心，但是這種信心不是萬能的。對沖基金在原油、汽油和取暖油主要的期貨和期權合同中持有的淨多頭即看漲頭寸總共有7.77億桶，高於2016年8月中旬的5.16億桶。
然而，在另一方面，市場顯示出明確和強勁的趨勢，布倫特原油和WTI原油期貨期間差價在增強。當前交易的2017年9月份交貨的WTI期貨每桶比2018年3月份交貨的期貨低77美分。相比之下，去年同期交易的2016年9月份WTI期貨每桶比2017年3月期貨低3.47美元。當前交易的布倫特原油2017年10月期貨每桶比2018年4月期貨低9美分，而去年同期交易的相對應期貨每桶低2.05美元。2016年1月份以來布倫特原油和WTI近月期貨差價一直在縮窄。石油期貨月間差價很重要，因為它與市場供求平衡以及庫存水準變化相關聯。許多研究人員和交易商認為，期貨的月間差價與市場平衡的關係超過了現貨價格。
資料來源：卓創資訊
