2010-04
漲聲響起來
4月 塑膠月報
4月份以來，受美國經濟逐漸好轉，原油需求回升影響，原油價格一直保持在80美元/桶以上震盪，
並一度沖高至86.84美元/桶，創下18個月來新高。受原油價格走高支撐，塑膠原料價格一路上漲。
新達化工有限公司市場研究部
尚穎小姐及吳創基先生
2010年5月6日
4月市場回顧
國際油價（WTI）:
上漲因素：1）希臘可能得到援助，危機得以緩解。
2）美國樂觀的經濟數據
3）美國需求增長
4）投資者炒作
下跌因素：1）希臘危機導致歐元兌美元下跌，美元指數上漲。
2）美國原油庫存增加
3）高盛被控欺詐事件
4）冰島火山灰，導致歐洲原油需求減少。
綜上所述，4月份原油價格受以上因素影響，保持在80-87美元/桶之間震盪。油價雖然受“希臘危機”，“高盛欺詐門”以及“冰島火山灰”的影響出現短暫的波動，但是美國經濟的逐步復蘇帶動了國內的原油需求，也增強了市場信心，所以4月份的原油價格保持了18個月以來的高位震盪。
上游單體：
純苯/苯乙烯（BZ/SM）: 相較原油價格而言，4月份BZ和SM的價格較為穩定，波動幅度小，價格區間分別為BZ:985-1015美元/噸；SM:1254-1280美元/噸。
附圖：油價 苯乙烯 純苯價格走勢圖
2月份-4月份 4月份
Polystyrene（PS）:
GPPS ：上游原料價格較為穩定，受石化廠調高出廠價影響，上中旬出現小漲。主流品牌出廠價在1400-1440美元之間。
HIPS ：雖然上游單體SM價格波動不大，但受橡膠（HIPS的生產原料之一）價格上漲影響，HIPS生產成本增加，石化廠瞬即調高出廠價格，市場價格受到支撐。主流品牌出廠價在1500-1540美元之間。
國內人民幣市場較為平靜，寧波台化8250月初小漲100元，上海賽科PS料較為緊俏，月中出廠價全面調漲200元，其他國產料出廠價保持平穩。
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調價日期 |
進口GPPS主流品牌 |
進口HIPS主流品牌 |
國產GPPS主流品牌 |
國產HIPS主流品牌 |
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4月2日 |
US$1400 |
US$1500 |
¥11,900 |
¥12,600 |
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4月6日 |
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¥12,700 |
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4月7日 |
US$1420 |
US$1520 |
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4月13日 |
US$1430 |
US$1530 |
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4月21日 |
US$1440 |
US$1540 |
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4月28日 |
US$1440 |
US$1540 |
¥11,900 |
¥12,700 |
表1: PS化工廠調價表 (不含碼頭費及開證費等費用) 資料來源：化工廠報價
附圖：苯乙烯 GPPS HIPS價格走勢圖
2月份-4月份 4月份
ABS:
上游單體SM價格平穩，AN、BD因供應緊張，保持強勁上漲，價格區間分別為：AN:2391-2440美元/噸，BD:2050-2130美元/噸。上游原料上漲，拉高了ABS成本價，石化廠不斷調高出廠價。主流品牌出廠價從月初的1950一路上漲到2070。國產ABS上漲步伐同樣跟進，上漲400-800元。
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調價日期 |
進口ABS主流品牌 |
國產ABS主流品牌 |
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4月2日 |
US$1950 |
¥16,200 |
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4月8日 |
US$1980 |
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4月12日 |
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¥16,400 |
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4月19日 |
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¥16,600 |
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4月20日 |
US$2020 |
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4月28日 |
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¥16,800 |
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4月29日 |
US$2070 |
¥16,800 |
表1: ABS化工廠調價表 (不含碼頭費及開證費等費用) 資料來源：化工廠報價
附圖：丙烯腈 丁二烯 苯乙烯 ABS價格走勢圖
2月份-4月份 4月份
PP:
上游單體丙烯（C3）
上漲因素：1）日本三井化學和三菱化學丙烯裝置發生故障，致使丙烯供應緊張。
2）拉美丙烯貨源緊張，亞洲有生廠商為套利出口至拉丁美洲，造成亞洲丙烯供應更加緊張。
下跌因素：1）下游PP需求一般
2）經過一段時間的出口供應，拉丁美洲貨源緊張局面得到改善，套利視窗逐漸關閉。
綜上所述，C3在4月份雖然受到下游需求抵制，但因日本機器故障影響較重，價格走高。
上游原料C3價格走高，PP生產成本增加，致使化工廠不斷調漲出廠價，雖然下游需求一般，但出廠價對PP的市場價格起到了有力支撐。同樣，國產PP價格也是受到石化廠家不斷調漲出廠價的影響，保持高位運行，沒有因下游需求不佳而出現下跌。
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調價日期 |
進口注塑級 PP(USD/噸） |
進口共聚級PP(USD/噸） |
進口透明級PP(USD/噸） |
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4月8日 |
1370-1380 |
1400-1420 |
1480 |
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4月13日 |
1380-1390 |
1430 |
1490 |
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4月16日 |
1385-1410 |
1470-1480 |
1520-1540 |
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4月21日 |
1395-1420 |
1470-1490 |
1520-1540 |
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4月26日 |
1420 |
1490 |
1540 |
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4月28日 |
1420-1440 |
1500-1520 |
1560-1570 |
表1: PP化工廠調價表 (不含碼頭費及開證費等費用) 資料來源：化工廠報價
附圖：油價 丙烯 PP 價格走勢圖
下游需求：
4月份全球經濟形勢進一步好轉，出口有較大幅度增長，其中尤以玩具行業增長明顯。但因原料成本上漲，人工成本上漲，缺工等問題影響，小型企業接單能力及轉嫁高成本能力相對較弱；相較而言，大中型企業對成本上漲的承受力強，故此，實力強的企業會單筆訂單大量採購塑膠原料，而實力較弱的企業會採取隨用隨購的方式採購。
5月塑膠市場展望
國際油價（WTI）：
上漲因素： 1）希臘危機緩解，歐洲經濟形勢好轉。
2）美國逐步好轉的經濟形勢
3）美國原油需求增多
下跌因素：1）希臘危機擴散，歐洲經濟形勢惡化。
2) OPEC增產
3）美國的原油庫存量
4）其他突發事件
總體來說，5月份油價仍有可能在全球逐漸好轉的經濟形勢影響下保持上漲，但同時也會在有利和不利因素作用下繼續震盪，並且上行阻力依然存在，所以上漲空間有限。
純苯/苯乙烯（BZ/SM）：在油價支撐下，不會有大跌的可能，有可能繼續保持穩定，5月份將進入塑膠旺季，下游需求有所上升，BZ/SM或可出現小漲。
Polystyrene（PS）: 上游原料價格可能穩中有升，而下游需求將有所好轉，故GPPS 的價格亦有穩中上行的可能性。
HIPS則要更多關注橡膠價格走勢，雖然SM有可能繼續走穩，但橡膠（HIPS的生產原料之一）價格未來如果貨源緊張狀況得不到緩解，勢必加大HIPS繼續走高的可能性。
ABS: 5月份，上游原材料SM價格將保持穩定，AN和BD供應緊張狀況也將有所緩解，ABS生產成本可能維穩或小漲，但一方面國內家電政策拉動國內需求，另一方面美國經濟逐步好轉，二者均對下游需求產生有利影響，下游需求旺盛將有可能進一步拉高ABS價格。
PP: 5月份，亞洲將有多套丙烯裝置例行檢修，供應將受到影響，同時PP無論內需、出口都會有所增長，受下游需求回升及上游供應緊張影響，PP 5月份存在上漲空間，但若C3拉漲過快過高，而下游需求跟進慢，亦會受到需求抵制，所以要密切關注5月PP需求。
資料來源-新達化工有限公司
市場研究部-尚穎小姐及吳創基先生
篇寫日期-2010年5月6日
