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1.交易商空頭回補
2.上周投機商在歐美原油期貨和期權繼續減少淨多頭
空頭回補，國際油價強勁反彈，美國股市上漲也支撐石油期貨市場。週一(11月26日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油2019年1月期貨結算價每桶51.63美元，比前一交易日上漲1.21美元，漲幅2.4%，交易區間50.1-52.25美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2019年1月期貨結算價每桶60.48美元，比前一交易日上漲1.68美元，漲幅2.9%，交易區間58.6-61.13美元。
擔心超供，上周歐美原油期貨兩次暴跌，布倫特原油期貨一年多來首次跌破60美元。然而分析師認為上周市場拋售過度，本週一交易商適度調整部位。投資銀行高盛認為，本周舉行的G20會議可能成為大宗商品價格反彈的催化劑，可能促使美中貿易緊張局勢解凍，而且歐佩克減產政策將進一步明確。高盛認為，歐佩克和其他參與減產的產油國將達成新的減產協定，推高布倫特原油價格。高盛在報告中說：“儘管我們不認為布倫特原油合理價位為每桶86美元，但是也不相信每桶59美元的價位合理。我們預計2019年布倫特原油均價每桶70美元。
路透社報導說，鑒於對沖基金在WTI和布倫特原油期貨和期權中減持的淨多頭創下了歷史最大數量，僅僅在11月份對沖基金就從石油市場撤出120以美元，截止11月23日當周，投機商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的淨多頭總計351295手，比前一周減少28658手；相當於減少2865.8萬桶原油。
投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的淨多頭減少3.7%。美國商品期貨管理委員會最新統計，截止11月23日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1998866手，減少111927手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有淨多頭367187手，比前一周減少14011手。其中多頭減少32596手；空頭減少18585手。
管理基金在紐約商品交易所美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中淨多頭減少了0.59%，而在洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中淨多頭增加了34.28%。根據新的分類，截止11月23日當周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權中持有的淨多頭從前一周的151984手減少到151086手；其中多頭減少6885手；空頭減少5987手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油期貨和期權中持有的淨多頭從前一周的13137手增加到17640手；其中多頭增加951手；空頭減少3552手。
市場關注歐佩克將於12月6日舉行的能源部長政策會議，普遍認為這次會議上可能決定2019年繼續減產。然而媒體引用一位元知情的業內消息人士的話說，沙特11月原油日產量創下紀錄高點約1110-1130萬桶。11月初沙特能源部長法利赫曾表示，沙特阿美石油公司12月份原油出口量將少於11月份。
船運跟蹤公司Kpler的資料顯示，上周沙烏地阿拉伯日均原油出口918萬桶，為2013年12月以來的最高水準。該公司預計，沙特11月份日均出口量達到792萬桶，比去年同期增加90萬桶。Kpler表示，沙特原油的最大進口國中國是沙特出口增加的主要受益者，11月份進口量預計料同比增加54萬桶/日。
諮詢機構Cantor Fitzgerald認為，進入2019年油價或保持當前水準，交易商將繼續擔心供應增加。本周G20會議期間美中將舉行會談，12月6日歐佩克將召開會議，在此之前，市場似乎已確定日均減產140萬桶石油的提議不足以抵消需求增長預期的下滑。該公司的Jack Allardyce 稱，因此，如果就減產這麼多，那麼當前水準可能保持到明年。
美國投資銀行TudorPickeringHolt分析師認為,北達科他州巴肯地區和德克薩斯州西部和新墨西哥州二疊紀盆地的鑽探公司可能會在明年縮減開支，因為管道瓶頸將原油價格拖低至每桶50美元以下。 根據Tudor Pickering Holt銀行的說法，巴肯地區石油低至每桶約35美元，二疊紀地區石油每桶43美元。 在這兩個盆地中，事實是現在正處於一個行業將難以產生良好的半週期回報率的地步”。
資料來源：卓創資訊
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