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分析師稱美國失業率驟降疑為假象
2012-03-08
* 華爾街分析師稱,失業率的下降態勢被誇大* 近期就業崗位增加或在夏季和秋季變成阻力* 若失業率降勢無法持續,或給奧巴馬連任帶來阻力路透華盛頓3月7日電---美國失業率在冬季出現大幅下降,使總統奧巴馬謀求連任的步伐更加輕盈.但一些分析師認為,失業率驟然變動,可能意味著創造就業的進程很快就會慢下來.數位華爾街分析師認為,政府在就業市場季節性變化方面存在誤測,並暗示冬季失業率的大幅下跌部分只是幻覺.如果他們的研究結論符合實際,那麽未來數月失業率可能不會有太大變化,或使奧巴馬陣營有關就業狀況會持續好轉直至大選的願景落空.這可能使奧巴馬在一些搖擺州失去不少立場搖擺選民的關鍵支持,在距離大選投票只剩下幾個月之際,若失業率下降,這些選民就可能倒向奧巴馬這邊."我們認為過去幾個月的就業資料驟然好轉,誇大了根本性改善的狀況,"高盛駐紐約分析師Andrew Tilton表示."展望未來一段時間,你不會看到這樣的好轉步伐了."高盛預計,到今年底,美國失業率將為8.2%,僅略低於1月的8.3%.美國失業率已較去年10月的8.9%下降0.6個百分點.這一降幅異常迅速,且有越來越多的樂觀人士預計,到今年底,失業率將跌至8%以下.但近期失業率的大幅下降卻令有些分析師困惑,他們質疑經濟增長步伐是否快到了足以如此迅速拉低失業率的程度.為探究其中原因,數位華爾街分析師仔細解讀了失業資料並指出,2007-2009年衰退最嚴重的時期帶來了持續性影響,扭曲了政府按正常情況下冬季就業疲弱因素進行調整後的資料.政府利用電腦程式,過濾掉每年冬季建築業崗位下滑等季節性變動因素.若不做這些調整,就較難衡量就業市場的健康狀況,因為每年冬季當寒冷天氣妨礙戶外作業時,失業率都會上升.例如未經調整的原始失業率在12月和1月都會上升.但由於電腦程式是根據最近的情況進行調整,2008-2009年冬季所失去的數以百萬計的工作崗位,可能使系統誤以為其後幾個冬天的情況也會同樣糟糕.而當今年冬天的這些原始失業率資料未如預期那樣上升時,電腦程式似乎將資料過分向下調整,導致失業率出現大幅下降,摩根大通分析師Michael Feroli在週二的一份報告中寫道.部分華爾街的研究人士認為,去年冬天這種影響就已存在.即便是美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)也對失業率的大幅下降感到困惑.美聯儲主席伯南克此前表示,決策者預計今年失業率不會進一步大降.美聯儲經濟學家正在研究就業市場近期明顯改善背後的原因.美國2月非農就業資料將於週五公佈,失業率料持穩.**奧巴馬競選或面臨逆風**華爾街研究表明,季節性調整讓失業率下降的局面不大可能維持到夏秋.也許這會讓正在為11月6日競選連任而奮戰的奧巴馬擔心.根據野村的研究報告,到11月2日公佈10月就業報告時這種影響或許會非常明顯,而四天后就要舉行大選.即便在深層次上就業市場正在緩慢改善,但季節性調整可能讓本來平平淡淡的10月失業率向上攀升."就在大選前幾天,你可能會看到失業上升,"野村駐紐約經濟分析師Jeff Greenberg說.而政府方面編制資料的分析師則為自己調整資料的方法辯護.季節性就業中一些實質改變或許已經在衰退期間變得根深蒂固,意味著2008-2009年冬季的情況或許並非異常.他們辯稱,像華爾街分析師那樣在研究中扣除2008-2009年冬季的糟糕情況,完全是一種主觀臆斷的做法,最終可能被證明是錯誤的."我們不會草率地改變季節性調整的方法,"Tom Nardone說.他幫助勞工部評估就業衡量的指標.**關係重大**不過,由於衰退的影響,勞工部已修改了其它資料的編制過程.去年,勞工部調整了企業開業或關張數量的預估方法.之前的模型存在問題,導致政府低估了2008年和2009年就業崗位的下降.其他機構也修改了各自報告,將季節性調整納入考量.民間機構供應管理協會(ISM)在1月對七年來的製造業和服務業資料進行了修正,改變了對資料進行季節性調整的方法,把2008-2009年冬季的部分情況視為異常.美聯儲也在去年對工業生產資料進行了類似的調整.美國統計局(U.S. Census Bureau)亦在研究衰退的影響.政府公佈的經濟資料有很多是統計局收集的."統計局完全清楚大蕭條給這些資料的編制帶來特別挑戰,"該機構首席經濟學家Mark Doms在電子郵件中說道.季節性調整問題並不足以改變失業率的長期趨勢.由於計算方法的原因,讓一年中的某段時間對結果產生影響,而後又將影響傳遞給其他結果.但這些影響或許會讓奧巴馬的競選之路走得不那麽輕快.自二戰以來,沒有哪位美國總統能夠在失業率高於7.2%的情況下連任.但一些政治問題分析師表示,選民們最在乎的是失業率今後的走向,而不是目前的水準.美利堅大學的政治學者James Thurber認為,如果季節性調整問題在秋季影響到就業資料,有可能影響那些尚未偏向任何一党的中間派選民.在那些搖擺州,獨立選民顯得尤其重要,他們需要比其他人更長的時間來下決心."如果失業率居高不下,奧巴馬就更難在這些搖擺州取勝."Thurber說.資料來源：路透社
