2012-12-10
* 同期投資消費平穩,整體經濟資料持續偏暖
* 中國11月CPI同比漲2.0%,通脹壓力短期無憂
* 經濟企穩回升態勢未改,政策取向維持不變
路透北京12月9日電---中國11月公佈的經濟資料依舊維持偏暖態勢,尤其工業增加值增幅在時隔八個月後重返兩位數,明顯高於市場預期,而消費與投資增速也保持平穩,顯示中國經濟繼續在企穩回升態勢下運行.
分析師們提到,雖然11月居民消費價格指數(CPI)同比漲幅因季節性因素有所回升,但物價總體走勢比較平穩,通脹壓力短期無憂,預計政策取向短期內不會有明顯變化.
"應該說11月的資料和市場預期的差不多,表明自前兩個月經濟形勢企穩回升後目前仍在延續,這種反彈勢頭料會持續."中國國際經濟交流中心研究員張永軍稱.
中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤也認為,資料印證了四季度經濟較三季度回升的判斷.總體上來說,還是一個企穩回升的態勢,但回升的力度不是很大,基本符合預期.
中國國家統計局稍早公佈,11月規模以上工業增加值同比實際增長10.1%,增速為八個月最高位.此前出爐的滙豐和官方中國製造業PMI及產出分項指數皆創下高位,即顯端倪.
統計局並公佈,11月居民消費價格指數(CPI)同比上漲2%,大體和路透調查預估中值相符;1-11月固定資產投資同比增速持平於20.7%;11月社會消費品零售總額同比增長14.9%,亦創下八個月最高位,為自今年3月以來最快增速.
欲覽中國製造業PMI和工業產出相關圖表,請點擊(link.reuters.com/kap54t)
參看中國CPI和PPI圖表,請點選(link.reuters.com/gap54t)
**整體資料持續回暖**
顯然,中國出爐的11月經濟資料繼續驗證經濟向好趨勢,而消費、投資以及物價的相對平穩,亦讓分析師們對四季度中國經濟持樂觀的判斷.
中國原國家統計局局長、經濟學家邱曉華日前表示,預計中國經濟四季度會結束短週期下行態勢,有望趨於穩定並小福反彈至7.8%左右,全年經濟增長率在7.8%左右.
而從衡量經濟活動的"硬指標"--發電量來看,11月中國發電量同比增幅擴大至7.9%,為今年年初以來最快;11月鋼材產量同比增長16.5%,為至少一年來最高水準,此外原油加工量也在穩步上升,這些都從側面驗證了經濟的企穩回升.
張永軍表示,工業增速明顯加快,一方面與去年基數低有關,另一方面也顯示企業的經營活動有所改善,這與前期不斷出臺穩增長的政策,包括擴大投資刺激消費的政策有關,從目前看經濟的反彈勢頭仍會持續.
周景彤也預計,12月應該會比11月要好一些,預計全年GDP增速在7.8%左右,明年估計在8%以上.
**政策取向維持不變**
回升勢頭良好的經濟資料,均讓市場人士推測中國政策取向短期內不會改變,尤其貨幣政策料難有降准或降息的動作.
中國國家資訊中心宏觀經濟研究室主任牛犁表示,從近期的官方表態看,政策基調維持不變,尤其是目前樓市調控仍在繼續,一旦有貨幣政策的鬆動,對房地產的影響會比較大.因此,貨幣政策的選擇上可能會更傾向于定向發行央票或回購等方式,而不大會採取降息或降准.
中國1-11月房地產開發投資同比增16.7%,較1-10月的增速15.4%進一步提高.1-11月房屋新開工面積同比下滑7.2%,降幅比1-10月份縮小1.3個百分點;同期,商品房銷售面積同比增長2.4%,銷售額增長9.1%.
周景彤也表示,政策面預計以穩為主,既不能大幅放鬆,再收緊亦無必要,因為經濟在回升但幅度有限,而物價卻處在一個上漲的趨勢,明年通脹率可能在3%以上.在"穩"的同時要進行相機抉擇,適度預調微調,結構性的調整和完善是必要的.
他並認為,貨幣政策預計也是以穩為主,受外匯占款等因素變動的影響,降准是有可能的,而加大改革力度仍是未來的一個看點.
中共中央總書記習近平近日召開黨外人士座談會上稱,決不能低估當前和今後一個時期所面臨的風險和挑戰,主要是世界經濟低速增長態勢仍將延續,總需求不足和產能相對過剩的矛盾有所上升,企業生產經營成本上升和創新能力不足的問題並存,經濟發展和資源環境的矛盾有所加劇;將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策.
**物價漲幅略回升**
在總體樂觀的11月資料中,CPI同比漲幅出現回升.分析師們認為其主要受季節等因素影響,未來物價雖仍有上漲壓力,但短期尚無憂.他們並預計在經濟復蘇步伐遲緩的大背景下,明年政策目標選項上,穩增長較控通脹將更優先.
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為,經濟總體格局是經濟已經企穩回升,預計明年經濟會在今年基礎上改善,這主要由於週邊環境將有所好轉,市場力量逐步增強,而今年開展的改革(如破除壟斷和金融改革)將在明年釋放新的動力.預計明年全年通脹在2.7%,GDP增速為7.8%.
"11月CPI同比上漲2.0%,略低於市場預期,CPI在中國受季節性因素影響較大,估計12月會繼續回升,可能漲幅達2.1%左右,明年1-2月又臨近傳統節日春節,都預示著CPI會繼續回升."牛犁稱.
交通銀行金融研究中心在最新資料包告中指出,本輪CPI築底完成,開始醞釀新的上升週期,考慮到明年一季度翹尾因素較四季度要高,因此預計明年一季度CPI將延續今年11-12月份走勢繼續上行,但由於去年春節在1月份使得CPI基數較高,明年1月CPI將出現暫時性回檔.該行預計,明年一季度CPI較今年四季度略高,估計為2.4%左右.
王軍則認為,今年物價漲幅目標控制得較好,也與經濟整體走勢有關,但隨著美國第三輪量化寬鬆政策(QE3)效果的顯現,以及未來經濟的逐步回暖,物價也會呈回升態勢.
資料來源: 路透社
