2013-05-03
* 歐洲央行將指標利率調降25個基點至0.50%
* 央行考慮設法提高對小企業的信貸
* 對銀行提供無限額流動性至少到2014年7月
* “密切關注”未來的經濟證據
路透布拉提斯拉瓦5月3日 - 歐洲央行週四決定降息，為10個月來首次，且仍有可能進一步採取政策舉措以支撐區內經濟。
由於歐元區通脹率遠低於目標水準，且失業率居高不下，歐洲央行決定將指標利率調降25個基點至紀錄低位元0.50%。
央行總裁德拉吉承諾，在進入明年後很長時間內都將不斷向歐元區銀行業提供所需流動性，並幫助小企業獲得信貸；德拉吉還指出，部分決策者曾提議更大幅度的降息。
“外界普遍對降息存在非常強烈的預期，”他在央行管委會會議後的記者會上表示。“且普遍認為僅會降息25個基點。”
歐洲央行同時也為隔夜存款利率從目前零水準降至負值做好了“技術上的準備”，這意味著央行將開始就隔夜存款向銀行收費。
此舉或將鼓勵銀行貸出資金，而非一味存放於歐洲央行，不過這也可能對銀行自身經營造成重大影響，對融資和債券市場有著重要意義。
德拉吉表示，歐洲央行可以應付這些情況。這較他先前的聲明立場有所偏離。
“實施此舉可能會產生一些意想不到的後果，”他談及隔夜存款負利率時表示。“我們若決定行動，將會應對這些後果。我們將再度以開放的態度看待此事，並已經做好在需要時採取行動的準備。”
上個月德拉吉稱歐洲央行隨時準備採取行動後，週四的降息就成為普遍預期，不過鮮有分析師認為這會是讓局面發生決定性的改變。
認識到這一點，歐洲央行表示，將向銀行業無限提供所需流動性至少到2014年7月，並設法增加對小企業的貸款。小企業是歐洲經濟的命脈，而很多國家的小企業一直缺乏信貸。
“今天的降息決定主要對二線國家銀行業提供支撐，可能會略為提振信心，”荷蘭國際集團(ING)分析師Carsten Brzeski表示。
**將推出QE？**
德拉吉堅持歐洲央行對經濟復蘇將在今年後期確立的預測，但他強調該預測存在“下檔風險”。
德拉吉表示，歐洲央行將“密切監控”即將出現的所有證據。這樣的措辭以過往經驗來看，往往暗示央行將採取進一步行動。
德債期貨在德拉吉講話後觸及紀錄新高，歐元則下挫。
歐元區失業率3月創下紀錄高位，通脹率在4月驟降至1.2%,迫使歐洲央行在本月降息，以履行其維持物價穩定的職責。歐洲央行對該職責的定義是通脹率接近但低於2%。
物價壓力突然減輕也提高了歐洲央行考慮利率以外政策工具的可能性，以防通脹進一步下降。
“我們認為歐洲央行為了修復(貨幣)傳導機制，最終將必須購買民間部門的資產，”全球最大的債券基金公司--太平洋投資管理公司(PIMCO)的Andrew Bosomworth說。
這樣的資產購買措施或將為歐洲央行開啟量化寬鬆(QE)的篇章。到目前為止，歐洲央行一直未像其他一些主要央行那樣採用QE。
**小企業，大問題**
歐洲央行希望更好的傳導其貨幣政策，使低利率惠及歐元區的每個角落。
南部地區對超低利率的受益程度不及北部。如果銀行還在放貸的話，對企業和家庭收取的貸款利息，要比北部同業高，因為他們的融資成本和信貸風險更高。
“不能以擔心融資不足為由不放貸，”德拉吉在會後表示。此次會議在布拉提斯拉瓦召開，是歐洲央行每年兩次不在總部召開的會議之一。
歐洲央行反復表示關心這對向中小型企業放貸的影響，他們幾乎沒有能代替銀行貸款的融資途徑。
歐洲央行希望重振資產支援債券(ABS)，這一資產類別被廣泛指責為導致金融危機的罪魁禍首。
ABS允許銀行將至少部分信用風險轉嫁給其他投資者。銀行業者正試圖提高資本和流動性緩衝，以符合新規定標準，這也是他們不願放貸的原因之一。
“管理委員會決定開始與其他歐洲機構磋商，想辦法為資產支持債券創造正常運轉的市場，”德拉吉稱。
貝倫貝格銀行的Holger Schmieding稱，如果其他機構，例如歐洲投資銀行幫助促進中小企業貸款ABS市場，歐洲央行可能終將為一些量化寬鬆鋪路。
他稱，歐洲央行可能接受這類打包貸款作為流動性操作的抵押品，或者甚至直接購買。
“這樣的話，將擴大歐洲央行的工具箱，可能為該行以後開始採取一點‘量化寬鬆’鋪路，”Schmieding表示。
資料來源：路透社
