經濟新聞
穆迪警告法國債市惡化且經濟疲軟
2011-11-22
* 法國與德國公債利差擴大,損及前者評等展望--穆迪 * 穆迪稱展望受到威脅,目前評等尚未受影響 * 分析師多表示,歐元區核心國家的緊張情勢恐令歐洲央行壓力升高 路透巴黎11月21日電---債信評等機構穆迪週一對法國提出警告,稱法國公債收益率(殖利率)不斷走高,加上經濟成長轉弱,恐將使期評等展望受創,這讓人更家擔心歐元區第二大經濟體可能喪失AAA的頂級債信評等. 財政赤字居高不下,加上銀行業對歐洲問題國家債券曝險龐大,已然將法國拖向這場越演越烈危機的烽火邊緣,儘管法國政府堅稱將盡一切努力維護其頂級評等. 穆迪于10月中旬時表示,若法國協助銀行業及其他歐元區成員國的成本令預算透支,則可能在三個月內將法國AAA級評等的展望置入負像觀察名單. 穆迪週一表示,在主權債務危機擴散至歐元區核心國家的疑慮彌漫之際,法國公債市場惡化令其評等展望面臨威脅,但現階段而言尚不會損及其實際評等. "在成長前景惡化之際,借款成本持續處於高檔一段時間將會使得法國政府面臨更大的財政挑戰,從而對債信產生負面意涵."穆迪資深信評專員Alexander Kockerbeck在11月21日公佈的一周債信展望報告中表示. 在穆迪公佈報告後,法國10年期公債與可比德債間的收益率之差上漲約20個基點至163個基點,不過仍遠低於上周創下的歐元問市以來高點202個基點. 這個消息也帶動歐洲股市收在六周以來新低,因全球經濟前景及美國財政狀況均令人感到憂心. 穆迪表示,就上周創記錄的收益率利差水準來看,法國長期融資的成本幾乎是德國的兩倍,而收益率每上升100個基點,相當於每年融資成本增加30億歐元. 許多投資人已經反映法國AAA評等遭下調的因素,因預期該國經濟明年將陷入衰退. "從市場估值來看,法國實質上已經失去AAA級評等.若美國的AAA級評等都遭標準普爾摘除,人們會質疑法國為何還能保有頂級評等."資產管理公司Axa IM的Raphael Gallardo表示.他指出,和美國不同的是,法國對於貨幣政策並無主控權."我們現在需要的是最後一道的資金防線." **陷入撙節圈套泥淖** 法國財政經濟部長巴胡安(Francois Baroin)表示,儘管近來法國公債較可比德債的利差升高,但法國仍可自行在市場以"相當有利的"水準融資,上個月宣佈的溫和撙節舉措將不會損及經濟成長. 法國債務機構AFT對路透表示,法國今年前11個月的平均中長期融資利率為2.78%,為歐元面世以來第二低,2010年則觸及2.53%. AFT表示,儘管近期市場動盪,第三季和第四季的平均融資利率為2.43%,遠低於1998-2007年的歷史平均水準4.15%. 然分析師表示,法國有落入惡性循環之虞,即經濟成長放緩,不可避免得實施更多撙節舉措,而這又進而拖累經濟成長. "在經濟走下坡時所進行的財政整固可能導致"撙節圈套",財政緊縮將對中短期經濟前景造成衝擊,"摩根士丹利的Olivier Bizimana在研究報告中表示. 法國政府近期將明年經濟成長預估從1.75%降至1%,但大多數的民間分析師仍認為這還太樂觀. 法國預算部長Valerie Pecresse表示,在本月宣佈650億歐元的減赤計畫後,不會採取進一步的撙節舉措,稱明年會有60億歐元的預算緩衝,因此即使經濟成長表現不佳也還有喘息的空間. Pecresse表示,"最重要的是,我們必須避免採取會讓國家陷入衰退的舉措." 但穆迪表示,經濟成長放緩,加上利率走揚,法國恐怕難以達成減赤目標.法國原本計畫在2013年前將財政赤字率從預估今年底的5.7%降至歐盟規定的3%以下. "如果法國無法維持經濟成長潛力,就無法為其社會模式提供資金.若是國內生產總值(GDP)成長進一步減弱,在這種情況下,政府要進一步節約的政治操作空間將受到考驗,"穆迪表示.資料來源:路透社
