經濟新聞
美國就業資料推動油價上漲
2010-03-08
要點： 1.經濟資料繼續看好，紐約原油期貨盤中突破82美元 2.投機商在原油期貨繼續持有淨多頭 3.卓創視點，高於80美元的油價將抑制需求，歐佩克可能增加目標產量 本周以來，國際油價三漲兩跌，在週四小幅回調後，週五美國就業人數降幅低於預期，增強了市場對美國經濟復蘇的信心，紐約輕質原油期貨盤中突破每桶82美元，創下兩個月以來最高價位。美元兌歐元匯率下跌，也支撐了市場。週五（3月5日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油4月期貨結算價每桶81.50美元，比前一交易日上漲1.29美元，交易區間80.47-82.07美元；倫敦洲際交易所布倫特原油4月期貨結算價每桶79.89美元，比前一交易日上漲1.35美元，交易區間78.8-80.53美元。 2月份美國就業人數減少了3.6萬人，失業率仍然為9.7%，此前分析師曾經預期美國非農就業人數減少5萬人。儘管就業人數繼續減少，但是在投資者看來，只要這個資料低於預期，就對市場利好，能源價格受到支撐。就業資料公佈後，不僅油價上漲，歐美股票市場也上漲，股票和油市相互支撐，市場氣氛更為看好。 截止3月5日的一周，紐約商品交易所輕質低硫原油首月期貨淨漲2.3%，每桶收盤均價80.192美元，比前一周高0.82美元，收盤最高價每桶81.5美元，最低價每桶78.7美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨每桶收盤均價78.55美元，比前一周高0.98美元，收盤最高價每桶79.25美元，最低價每桶76.89美元。 美元匯率在週四走強後，週五兌歐元下跌。週四希臘公債標售大獲成功，週五對希臘債務危機的擔憂緩解，歐元兌美元走強。紐約收市時歐元兌美元1.3620，上揚0.3%。美元兌歐元匯率與油價往往呈現方向運動(見圖)。 週五美國公佈的其他經濟資料也增強市場信心。美國1月份消費者信貸餘額一年來首次實現增長，表明隨著經濟日益回暖的跡象增多，美國人支出意願逐漸恢復。美聯儲週五公佈的資料顯示，經季節性因素調整後，美國1月份消費者信貸餘額出人意料地較上年同期增長49.6億美元，增幅2.4%，為一年來首次增長。 投機商在紐約商品交易所原油期貨中繼續增加淨多頭。截止3月2日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量1297435手，增加17200手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有淨多頭91417手，比前一周增加6065手。其中多頭增加7936手；空頭增加1871手。 根據新分類統計，投機基金在紐約商品交易所原油期貨中持有淨多頭144058手，比前一周增加12063手，其中多頭增加11554手；空頭減少2617手。管理基金在倫敦洲際交易所輕質低硫原油期貨中持有淨多頭25711手，減少了3685手；其中多頭減少419手，空頭增加3266手。 今年以來紐約商品交易所近月原油期貨在43個交易日中有12個交易日結算價在每桶80美元以上。但是高於每桶80美元的油價將抑制需求，特別是在中國這個世界上第二大石油消費國，如果參考原油價格高於每桶80美元，意味著煉油廠利潤將受到控制。卓創模型顯示，與上次中國成品油調價時相比，紐約輕質原油近月期貨淨漲5.25%，國際三地參考原油價格淨漲4.26%，但是22日均價仍然低於調價前的移動平均價。 儘管歷史上第二季度油價通常上漲，但是也是需求季節性下降的時期。歐佩克履行減產率已經降低到53%，如果油價持續在每桶80美元上方將促進替代性能源增長，歐佩克可能會在3月17日的會議上增加產量配額，控制價格波動。 在美國，儘管經濟復蘇困難重重，但是石油需求量已經增長。美國石油需求總量已經比去年同期高3%，但是美國如果將汽油中乙醇含量從10%增加到15%，意味著對石油需求量減少2.5%；加之其他的節能措施，石油需求可能會維持在當前水準或者下降。 綜上分析，卓創認為儘管今年以來美國基準原油期貨頻頻突破每桶80美元，但是80美元上方仍然是基準油價的頂部，除非出現供應中斷，否則突破每桶84美元的可能性很小。
