經濟新聞
歐元區改革艱難 有待投資人認可
2012-02-02
* 義大利,西班牙的改革力度令人始料未及 * 義大利改革養老金制度,西班牙削減勞工成本 * 阻力漸大,仍有嚴峻考驗在前 路透倫敦1月31日電---又是一次歐盟峰會,又是一番促進經濟成長和就業的平淡承諾,就連一位與會者私下裡也認為,這實在是無足輕重. 會議公報並不能創造就業,這一點沒錯. 但也許投資者並沒有給予各國政府足夠的信任,拋開峰會的轟動效應不說,各國政府為加速經濟成長,終於奮力推動長期以來大家都避而不談的改革計畫,從而抓住了本次歐元區危機的根源之一. Mizuho International駐倫敦首席歐洲經濟學家Riccardo Barbieri稱,義大利看守內閣總理蒙蒂以及最近當選的西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy),都正在取得令人鼓舞的進展. 義大利和西班牙之所以重要,是因為兩國的經濟規模.希臘正在協商對自己的巨額債務實施大幅度扣減,這是該國獲第二輪國際援助計畫的一部分,市場亦擔心葡萄牙可能不得不步其後塵.然而兩國加起來占歐元區的產出比重也不超過5%. 相反,西班牙和義大利的經濟規模絕對是大到不能倒的. "如果蒙蒂能繼續留在總理的位子上,那麽根據他現在的行動速度,不出一年義大利的潛力也許就令人刮目相看了."Barbieri說. **養老金制度改革** 蒙蒂曾擔任歐盟競爭力執委,他希望放寬對封閉的專業領域和服務行業的監管,並降低成本以提高競爭力,以此啟動僵化的義大利經濟. 歐元區大力重建財政紀律,已引起金融市場的矚目. 然而,德意志銀行駐倫敦的經濟學家Gilles Moec表示,如果不算上利息支付,基本預算赤字對義大利而言並不是問題,關鍵在於如何通過加快國內生產總值(GDP)的增長,讓龐大的公共債務變得更加容易承擔.這正是蒙蒂在做的事情. "問題在於你看不到'結構性調整所產生的GDP'.短期內很難看到這些政策的效果,因此這些改革即便很重要,市場也總是難以估量它們的價值,"Moec說. 就拿養老金來說吧.根據蒙蒂的改革計畫,義大利人的退休年齡將先於德國提高至67歲.而且養老金將不再與退休者最後的薪資水準掛鉤. "我們很多人提倡了多年的事情,他們一下子就搞定了,"Barbieri說."最終這由工會和每一個人來分擔.這是一個巨大的進步." 德國商業銀行駐法蘭克福的首席經濟學家Joerg Kraemer說,蒙蒂的改革可能值得很多國家效仿,其中也包括德國. "這些改革將在未來數年內,降低養老金支出與義大利GDP之比,而在多數工業化國家中,情況恰好相反,"他在一份報告中說. Moec認為,西班牙在不同方面取得了同等重要的進展:國內雇主與兩大工會近期達成了一項影響深遠的全國性薪資協定,這無疑使西班牙走上了恢復競爭力的道路. 該薪資協定規定,今年漲薪幅度高限為0.5%,明年為0.6%,遠低於通脹率預估.實質薪資將會下降. 歐盟統計局的資料亦顯示,自金融危機爆發以來,西班牙和愛爾蘭已率先降低單位勞工成本. Moec表示,投資者亦未充分意識到西班牙在削減經常賬赤字方面的成果.該國2011年第三季經常賬赤字相當於GDP之比已經從2007年的11%高點下降至3.4%. "這是一項宏大的調整.許多事情已經完成,而市場也許並沒有留意到,"他說."調整並不需要從零開始." **是馬拉松而非百米跑** 荷蘭合作銀行(Rabobank)的經濟學家Elwin de Groot和Wouter Reijngoud均認為,西班牙在削減外部赤字,降低單位勞工成本和提高生產率方面已經取得了進展. 但是,企業經營面臨重重阻礙,且創新行動進展緩慢,仍然在損害著該國的競爭力.要防止長期失業的局面變得根深蒂固,也是一項巨大的結構性挑戰. De Groot和Reijngoud對於其他與西班牙同病相憐的歐元區二線國家亦沒有過份深刻的印象. "總體而言,我們認為歐元區二線國家不是改革步伐過慢令人失望,就是效果不彰,"他們在一份報告中說. 無疑,蒙蒂和拉霍伊初步的成功並不能確保未來的全面勝利. 對蒙蒂來說,嚴峻的考驗將在於他能否說服工會降低就業安全,以此換取一個更為強有力的社會福利保障體系.拉霍伊則需要振興西班牙的銀行業,並阻止那些頗為強勢的地方政府支出無度. 他們不得不在市場的怒視目光下做這些事情,因為當前經濟接近衰退而政府被迫執行財政節支舉措,讓全社會的神經緊繃. "債券收益率上升,信貸緊縮,財政節支以及對部分經濟主體的信心喪失,都給這些經濟體帶來巨大的壓力:所有這一切讓這些經濟體在回歸成長的過程中,面對極端艱巨的環境."Mizuho的Barbieri說. 資料來源：路透社
