經濟新聞
反彈無力，國際油價連跌5日
2010-08-17
要點： 1.歐美原油期貨連續5個交易日下跌2.高盛銀行分析師再推供應緊缺的理論試圖推價3.日本經濟增長資料不及預期引發市場對石油需求減緩的擔憂4.分析師普遍預計美國原油庫存繼續下降週一因美元匯率下跌，美國紐約州製造業活動略有加快，國際油價盤中一度反彈。但是全球經濟不確定性仍然困擾市場，尾盤油價反漲複跌，歐美原因期貨連跌5個交易日。 週一(8月16日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油9月期貨結算價每桶75.24美元，比前一交易日下跌0.15美元，交易區間74.86-75.95美元；倫敦洲際交易所布倫特原油9月期貨結算價每桶74.85美元，比前一交易日下跌0.26美元，交易區間74.53-75.75美元。 倫敦洲際交易所布倫特原油9月期貨收盤後期滿結束，10月期貨結算價每桶75.63美元，比前一交易日上漲11美分，交易區間75.00-76.15美元。紐約商品交易所近月期貨連續5個交易日累計下跌7.66%，為7月初以來最大的連續跌幅。卓創認為，缺乏利好消息面，基本面則會影響石油期貨市場。儘管週一美元匯率下跌，美股上漲，但是對經濟前景的不確定性引發市場警覺，在當前庫存較高而需求疲軟的背景下，石油期貨仍然看空。油價經過幾年來的大幅度振盪，今年石油期貨市場相對平穩。市場投資者對高盛銀行分析師的推價勸說也置之不理。高盛銀行以Allison Nathan和Jeffrey Currie為首的分析師在一份給投資者的報告中說，年底前新興市場商品需求增長的同時供應增長受限，商品價格將受到支撐。報告認為，2010年下半年全球庫存將開始下降，原油庫存將在年底回到歷史同期平均水準，今年晚些時候全球原油供應可能緊缺。在最近的幾個月，預計陸上原油將隨著海上原油庫存下降而減少。預計石油市場進一步緊缺，在下半年將WTI推高到每桶85-95美元。高盛分析師認為，由於亞洲煉油能力大幅度擴展，全球煉油利潤仍然面臨下降的壓力。輕質和重質原油差價已經拉寬，預計綜合型煉油廠在檢修後將增產，將給以WTI價格關聯的簡單型煉油廠煉製利潤帶來壓力。高盛分析師建議這些煉油廠利用成品油裂解差價上升的機會拋貨，以鎖定價格。預計2011年以及往後的時期，原油將成為系統中的瓶頸而非石油煉製，原油將出現遠期價格低於近期的現象，從而壓縮利潤空間。諮詢機構卡梅倫漢諾威的分析師在報告中說，儘管上周油價下跌，但是美國商品期貨管理委員會報告顯示截止上週二紐約商品交易所持倉量增長，這意味著基本面可能最終影響市場。投資者在股票和歐元下跌之際沒有清理多頭部位。如果油價繼續下跌，我們預計在某一價位將出現大量的清空多頭。需求供應面仍然疲軟，紐約商品交易所近月原油期貨在每桶74.64美元上方得到支撐。基於技術圖形，近期是買盤的好機會。今年以來，歐洲主權債務危機率先影響商品市場氣氛，隨後美國一系列資料顯示經濟增長減緩。上周國際能源署警告說如果經濟增長幅度不及預期的三分之一，世界石油需求可能下降。週一日本發佈的資料顯示，因消費和出口增長乏力，日本經濟復蘇勢頭在2010年第二季度放緩。日本4至6月份GDP折合成年率增長0.4%，增幅為三個季度以來的最低水準，低於1至3月份修正後4.4%的增幅。日本是世界第三大石油消費國，該國經濟增長資料不及預期引發市場對石油需求減緩的擔憂，這是國際油價在美元匯率下跌和美股上漲之際油價反而回跌的重要原因。但是美國紐約聯邦儲備銀行公佈的製造業調查報告顯示，8月份紐約州製造業活動較7月份略有加快，8月份紐約州製造業活動指數從7月份的5.08小幅升至7.10。市場在等待美國石油庫存資料指引方向。在週一初步調查中，路透社資料顯示，分析師預計上周美國原油庫存減少110萬桶,汽油庫存減少20萬桶,餾分油庫存增加130萬桶。道鐘斯新聞社組織的調查平均數顯示， 上周美國原油庫存減少140萬桶,汽油庫存減少50萬桶,餾分油庫存增加70萬桶。
