2013-08-12
* 歐元區勢將走出衰退
* 資料料顯示全球經濟好轉
* 美國仍是增長的主要推動力
* 各央行官員決意不讓錯誤重演
路透倫敦8月11日 - 若本周出爐的資料一如預期般顯示歐元區綿延已久的經濟衰退已經結束，那麼有關全球經濟正擺脫低迷狀態的看法就可能更加深入人心。
雖然歐洲仍是全球最大的貿易區，但它向其他地區輸出的金融市場恐慌、銀行業恐懼以及政治不確定性，在過去三年中對全球經濟造成拖累。
現在歐元區出現了經濟復蘇的最初跡象，其中以德國、或許還有英國最為明顯。
根據一項路透調查，週三出爐的資料料將顯示，歐元區經濟第二季成長0.2%。若預測準確，這將標誌著自2011年底開始的經濟衰退終於結束。
這並不會改變美國做為全球經濟增長的主要引擎的地位，至少到明年都是這樣。中國經濟增長仍在放緩，而印度則受到本幣大幅下跌的困擾。
但是，即便是最微弱的歐洲經濟復蘇跡象，都預示今年餘下時間情況會好轉。
Moody's Analytics分析師Mark Zandi稱，“總的來看，全球經濟今年後期和明年的情況將更為正面。”
“全球經濟似在企穩，在美國經濟的帶動下，今年底明年初的時候增長將會加速。”
“但我也預計歐洲將有一些成長，新興市場增長將趨於穩定。”
上周的企業調查支持了這種觀點。美國和英國的公司蓬勃發展，同時亦有跡象顯示中國的公司可能已渡過了年中最糟糕的階段。
但是，以前也出現過類似的全球經濟復蘇跡象，最終卻不幸夭折。
歐洲主要經濟體在2011年初出現過改善跡象，同時歐元區主權債危機卻不斷惡化。
當年歐洲央行兩次加息後，使得信貸收緊，尤其是在歐洲南部，從而使歐元區再度陷入衰退。
**前瞻性指引**
央行決策者決心不再重複那樣的錯誤，英國央行和歐洲央行採用前瞻性指引的做法正說明了這一點。
英國央行週三將發佈的8月會議記錄將説明外界更好地瞭解央行總裁卡尼的計畫。他將政策與失業率門檻7%掛鉤，並設定了終止該政策指引的通脹與金融穩定條件。
“與歐洲央行很像，英國央行也擔心全球金融形勢趨緊對英國剛剛冒頭的經濟復蘇的影響，”美銀-美林全球分析師Gustavo Reis指出。
“美聯儲今年可能縮減資產購買規模，歐洲的前瞻性指引旨在穩定市場預期，並緩和負面的政策溢出效應的影響。”
不過前瞻性指引也存在風險。
美聯儲主席貝南克6月時曾暗示，聯儲正考慮在今年稍晚放慢貨幣刺激的步伐。
此番言論引發了金融市場的劇烈反應，如同意外的事實性貨幣緊縮一樣，政府公債收益率上升，美元在6月下半月大幅升值。
聯儲官員此後出言變得更為謹慎。
歐洲央行總裁德拉吉也引以為戒，沒有闡述有關在“相當長的一段時間內”維持低利率的意向。
Moody's Analytics分析師Zandi表示，前瞻性指引將對鞏固歐洲經濟復蘇至關重要。
“我認為，英國央行採取與美聯儲類似的失業率門檻是恰當之舉，歐洲央行最終會這樣做。我認為德拉吉要象英國央行總裁卡尼一樣採取類似的舉措有難度，但他最終會這樣做，只是時間上會晚一些。”
資料來源：路透社
