2013-10-14
路透孟買/首爾10月11日（記者Rafael Nam/Se Young Lee） - 在美國為避免債務違約苦苦掙扎之際，亞洲各國決策者自信可避免受到美國金融風暴的嚴重衝擊。
除日本這個安全港外，從韓國到巴基斯坦，亞洲各國央行積聚了共約5.7萬億美元的外匯儲備，其中許多是在過去五年美聯儲大量印鈔期間建立的。
本周資料表明亞洲國家外匯儲備繼續上升，路透追蹤的12個亞洲經濟體外匯儲備資料表明，7-9月這些經濟體的外匯儲備增加了約867億美元。
中國坐擁全球規模最大的外匯儲備，路透調查結果估計中國外匯儲備高達3.57萬億美元，單是在過去三個月中可能就增加了680億美元。
“亞洲國家的外匯儲備保持健康的水準，”菲律賓央行總裁Amando Tetangco說，“面對外部衝擊可能帶來的挑戰，我們的應對能力增強了。話雖如此，我們仍需保持警惕，不能掉以輕心。”
此外，亞洲各國致力於削減債務，並強化外匯互換合作，這樣在必要時可以借用鄰國的外匯儲備，從而提供了進一步的保護。
不過這些外匯儲備的作用可能也有限，因為其中的五分之三是美元，主要投資於美國政府債和其他美國資產。
而一旦美國發生債務違約，前述美元資產就會貶值，然後就像2011年美國信用評級被調降時那樣，投資者反而逃離風險較高的新興市場，紛紛拋售亞洲貨幣，換成全球通用貨幣美元。
亞洲構築防護網
亞洲各國央行努力確保有很充裕的外匯儲備用來回購本幣，希望能避免資金外逃發展到毀滅性的程度。
“我們仍認為外部流動性風險是可控的，”新加坡星展銀行經濟學家Gundy Cahyadi稱，“從近幾周印尼股市和債市的資金流入看，外國投資者仍樂於在亞洲投資。”
這與數月前的低迷人氣形成鮮明反差，當時市場大跌，印尼和印度等貿易赤字龐大的國家，看起來幾乎瀕臨1997和1998年時的貨幣危機。
因資金大量流出，印度和印尼被迫提高利率，以犧牲經濟增長為代價來支撐本幣幣值。印度還限制黃金進口並削減支出，以縮減經常帳赤字。
而由於美元供應減少，印度和印尼均增加從海外籌資。印尼通過出售美元計價的債券籌得15億美元，印度借貸機構則從本國民間和海外籌資57億美元。
市場恐慌至少暫時告一段落了。
印度央行近日稱其9月外匯儲備增長了2.9%至957億美元，儘管這僅僅夠五個月的進口需求；菲律賓外匯儲備微升至830億美元；泰國外國儲備則從8月底時創下的低位1,687.7億美元增至1,722億美元。
泰國央行副總裁Pongpen Ruengvirayudh說：“我認為，我們當前的外匯儲備足以應付任何波動。”
印度外匯儲備在5-9月間減少了近200億美元至2,748億美元，但後來已回升至2,777.3億美元。
亞洲國家外匯儲備增長，一定程度上反映出外界對新興經濟體的疑慮減退，因上月美聯儲出人意料地決定推遲減少購債。
不可掉以輕心
印度財長Palaniappan Chidambaram說：“誰也不能說我們已經做得足夠了。我們已經做了很多事，但還有許多其他事要做，我們在未來數周、數月將繼續努力，政府和央行都是如此。”
滙豐報告中說：“亞洲不像一些擔心危機重現的人想得那麼脆弱。風險可能在上升，但該地區建立了足夠強大的防護，可防止遭到嚴重衝擊。”
“但這並不意味著可以無視問題。譬如亞洲經濟增長對金融領域人氣的變化頗為敏感。而如果問題不加以糾正，即便不是現在，可能早晚有一天亞洲會陷入窘境。”
譬如多年來的全球低利率環境引燃亞洲國家的借貸熱潮，許多國家負債水準激增。
而若美國債務違約並損及全球經濟，可能會影響韓國、馬來西亞及泰國對美國、歐洲和中國的出口復蘇。
因此亞洲各國致力於通過貨幣互換協議來增強儲備狀況。過去兩個月中，印尼與中國和日本間達成的貨幣互換協定總規模合270億美元。中國和韓國在今年6月則同意將規模約600億美元的貨幣互換協定在到期後再延長三年。
此外，東盟10國內部原有的貨幣互換機制已擴展至中國、日本和韓國。
但這些機制的效果仍有待考驗。分析人士稱，在發生危機時啟用貨幣互換機制，可能凸顯某國面臨的風險，從而引發市場恐慌。
KEB分析師Chung Kyung-parl說：“貨幣互換機制的意義，在於表明‘萬一發生了最糟糕的情況，有這些來支援我們，不會發生違約的情況’。”
“但動用互換機制會傳遞出負面訊號，決策者不能讓自己陷入必須借助互換協議的境地。”
資料來源：路透社
