2013-10-14
路透華盛頓10月13日 - 當美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)9月決定暫不縮減貨幣刺激時，新興國家松了口氣。
由於聯儲的這個決定，新興國家實施改革、以便更好應對刺激舉措最終縮減時的壓力，已經減輕了。
“充沛的全球流動性容易叫人上癮，”墨西哥銀行Grupo Financiero Banorte的董事長Guillermo Ortiz告訴路透。
“我覺得，新興國家還不如現在就咬緊牙關，以免將來要對付更痛苦的情況，”Ortiz表示，他曾任墨西哥的財長和央行總裁。
巴西和印度就是明顯的例證，這兩個國家最近經濟增長大幅放緩，一定程度上就是因為政府缺乏行動，來打破比如高稅收和積重難返的官僚習氣等瓶頸。
當美聯儲此前向金融體系注入數以萬億計的美元，導致一波投機性資本湧進新興市場，並造成推高通脹與引發資產泡沫的威脅時，新興經濟體曾發出強烈抗議。
之後在今年5月，美聯儲主席伯南克暗示，該央行可能很快開始縮減每個月850億美元的購債措施。
這又引發新興市場的資本流入急劇逆轉，將多個新興國家的貨幣拉到數年低點，並打破了他們的收支平衡。
一些新興國家炮轟美聯儲，因為他們還沒為本國金融市場做好更充足的準備，來迎接美聯儲政策的突然轉變。
過去幾天在華盛頓會晤的新興國家經濟領袖，呼籲美國在政策意圖上更好地進行對外溝通，以避免造成市場動盪。
他們也稱讚美國總統奧巴馬提名了鴿派立場的葉倫，來接替明年1月將卸任的伯南克。
葉倫一直宣導實施積極行動來拉低美國的失業率，預計她會在縮減美聯儲的貨幣刺激措施上謹慎對待。
葉倫獲得聯儲主席提名，再加之美國圍繞預算和債務上限的僵局，已經促使一些經濟學家推遲對於美聯儲何時開始縮減資產購買的預期。
“種種跡象都表明，葉倫會高度留意美聯儲措施的溢出效應問題，也會關注新興市場的擔憂以及認為美聯儲有必要實施更一致溝通的想法，”南非財長戈登在國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行本週末半年度會議的間隙告訴路透。
巴西財長曼特加對路透表示，他支持美聯儲循序漸進地撤出刺激措施。
**求人不如求己**
但一些分析師稱，相比把希望寄託在美聯儲避免市場動盪的能力上，新興市場最好還是促進自身經濟發展。
“開始縮減購債後，誰的日子都不會好過，”Schroders Plc的James Barrineau表示。“我們將看到市場波動加劇。”James Barrineau管理規模18.9億美元的新興市場債券投資。
“認為過渡期會一帆風順是一種誤導，”他說。
新興國家應對美國借款成本上升的準備工作比以往要充分，但他們仍需要實施改革以強化自身經濟。
十年來，商品價格處在高位、全球流動性提高，加之經濟快速成長使數千萬人口脫貧，這些因素支撐了土耳其、墨西哥和巴西等國的財政和經濟。
但這些全球經濟成長的引擎在過去幾年失去動能，因放寬勞動法和引進長期投資的結構性改革滯後。
“我認為給新興國家施加一些壓力有利於推動他們做出必要的努力，”高盛首席拉美分析師Alberto Ramos表示。“找到促進經濟成長的內在力量總比借力于全球高流動性要好。”
若不進行這些改革，如果美聯儲縮減刺激拖延太久，到後來決定大幅修正政策，那麼新興國家可能很受傷。
“當美聯儲意識到他們需要縮減刺激舉措時會有點晚了，所以他們可能需要加速退出，”巴西最大的民間部門銀行Itau Unibanco首席分析師Ilan Goldfajn表示。“如果行動得有點晚，然後加速行動，可能給新興國家帶來真正的災難。
資料來源：路透社
