2013-10-28
* 美聯儲本周政策會議料只是一場戰略研討會議，不會採取具體行動
* 預計美聯儲將維持每月850億美元的購債規模
* 利率前瞻指引方面的變化可能要等待下一任聯儲主席上任後
路透華盛頓10月27日 -美國聯邦儲備委員會(美聯儲)官員本周不大可能對貨幣政策進行任何改變，他們正在等待更多證據，以研判華盛頓的預算之爭對美國經濟造成的損害有多嚴重。
實際上，他們可能在今年餘下時間裡都保持現狀。
Raymond James首席分析師ScottBrown在被問及美聯儲可能何時開始縮減購債刺激規模時回答，“我認為現在看來要等到1月或者3月...12月採取行動的可能性還不到50%。”
美國政府結束部分關停狀態以來公佈的經濟資料意外地疲弱。9月就業增長放緩，企業投資計畫也有所萎縮。
消費者和企業信心可能遭受長期損害，此前美國差點陷入違約境地，因政客們一直拒絕提高舉債上限，直到最後一刻才達成妥協，卻也只是將這場財政問題的角力推遲到了明年。
更糟糕的是，10政府停擺打亂了資料公佈日程，妨礙美聯儲決策者清晰瞭解經濟狀況。
除了經濟不確定性之外，考慮到美聯儲即將更換主席，決策者們可能不願意做出任何重大政策調整。總統奧巴馬本月稍早提名美聯儲現任副主席葉倫接替伯南克擔任主席一職。伯南克的任期將于明年1月屆滿。
鑒於美聯儲最高領導即將更迭，現階段對所謂的利率前瞻性指引進行調整的可能性不大。
“很難找到強有力的理由來調整政策，甚至聲明也不會有重大改變，”巴克萊的首席美國分析師Dean Maki表示。
美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)結束為期兩天的會議後，將於週三1800GMT公佈政策決定聲明。
**沒有堅定看法**
美聯儲在9月會議上決定維持刺激政策不變震驚市場。該央行在6月時稱，預計將在年底前開始縮減刺激規模，並在2014年中結束購債。
9月會議後出現的經濟疲軟跡象證明聯儲的謹慎是有道理的，經濟學家目前認為美聯儲將按兵不動直到明年，以確保經濟全面復蘇。
“美聯儲在何時縮減刺激政策的問題上可能並沒有很堅定的看法。他們希望先看到政府部分關門會如何影響第四季經濟表現，以及再多幾份就業報告出爐，”Maki說，他已經把縮減刺激政策的預期從今年12月推遲到明年3月。
為了激勵經濟增長和就業，美聯儲自2008年底以來一直維持隔夜拆借利率在近零水準，並實施三輪債券購買計畫，將其資產負債表規模擴大至約3.7萬億美元，以進一步壓低借款成本。
聯儲已經承諾，若通脹率料將持穩於2.5%以下，其將在失業率至少降至6.5%後才會升息。9月失業率為7.2%。
一旦聯儲開始縮減刺激規模，這些資料門檻預計仍可阻止借款成本迅速上升。
不過它們在夏季期間的效果似乎不太好，在伯南克表示央行可能很快開始縮減購債後，金融市場把首次升息時間的預期提前到2014年。
**對美聯儲升息的預期時間推遲**
美聯儲9月會議記錄顯示，委員們討論了通過降低失業率門檻或承諾只要通脹前景低於某一水準就不會加息，以強化前瞻性指引。
但會議記錄還顯示，委員們討論過，在美聯儲主席一職臨近交接之際，前瞻性指引修改後是否可信，因為這樣明顯承認貝南克做過的承諾可能不會對其繼任者構成約束。
自9月會議以來，對美聯儲開始加息的預期時間推遲至最早也要到2015年4月，這緩解了決策層改變政策指引的壓力。
市場現在預期，2016年1月隔夜拆款利率在0.685%，低於一個月前的0.895。同時，抵押貸款利率也出現下降，指標10年期公債收益率從9月初的約3.0%跌至2.5%。
“目前市場的預期,與美聯儲官員所暗示的加息路線並不是嚴重分歧，因此他們現在做出改變的必要性還不是那麼強烈，”美銀美林資深分析師Michael Hanson表示。
在9月的會議上，18位美聯儲官員中有12位認為，要到2015年的某個時候才會開始加息。
資料來源：路透社
