2014-04-17
* 美聯儲主席葉倫強調刺激政策的必要性
* 葉倫謹慎地沒有預言可能升息的時間
* 她表示，就業市場仍需要消化“閒置勞動力”
路透紐約4月16日 -美國聯邦儲備委員會(美聯儲)主席葉倫週三表示，對美國經濟而言，持續低通脹是比物價上漲更直接的威脅。她強調聯儲在未來一段時期會實行政策刺激。
在執掌美聯儲以來的第二次公開講話中，葉倫謹慎地沒有預言何時會將利率從零水準上調。相反，她強調升息決定將取決於就業市場的康復，以及通脹率能夠多快升至聯儲的2%目標水準。
葉倫這次在紐約經濟俱樂部發表的講話相對保守，但當哈佛大學教授MartinFeldstein詢問她是否會讓通脹率爬升至2%以上，從而給經濟提供一些支撐時，她的講話變得激烈了一些。Feldstein曾經擔任前總統雷根的顧問。
“目前通脹率約為1%，此刻我認為我們或許更應該擔心通脹率達不到目標，並讓通脹率回升到2%，”葉倫說。
聯儲最終“當然”需要收緊政策以避免通脹過熱，她表示，“(通脹)超過了目標...再想降下來會很費勁。”
葉倫指出，美聯儲在推高通脹以應對可能給經濟造成損害的通縮這一問題上並非單打獨鬥。歐洲央行正在考慮出臺非傳統政策來提振歐元區通脹，同時日本陷入通縮已有15年。
雖然美聯儲青睞的通脹指標僅略高於1%，但3月一個更受歡迎的通脹資料表現堅挺。上個月就業增長亦相當不錯，但失業率維持在6.7%的高位，因為美國人陸續重返勞動力市場尋找工作。
受葉倫講話影響，美股擴大漲幅。投資者認為葉倫的言論凸顯出，美聯儲在扶持經濟完全恢復健康一事上願意保持耐心。
“對於通脹持續疲弱的擔憂，給美聯儲針對過早或過大幅度收緊政策保持謹慎的做法提供了關鍵理由，”道明證券(TDSecurities)副首席分析師Millan Mulraine說。
**華爾街得到的模糊路線圖**
美國經濟在經歷了一個低迷的冬季後明顯回升，這讓許多投資者試圖預測美聯儲最終將於何時升息，多數人預計會在2015年中期。
葉倫本人則表示，經濟在2016年底恢復到接近充分就業和更為健康的通脹水準，這“比較合理”。
“我們看到取得了非常有意義的進展，不過很明顯...此時此刻目標尚未實現，”她說，“到了合適的時候，我們將集中精力撤銷寬鬆政策。”
過去幾年，美聯儲曾經嘗試各種策略，向外界傳達將會等待多久才會收緊政策的資訊，包括把超低利率與時間期限掛勾，之後又與具體的失業率和通脹門檻相捆綁。
上月，美聯儲推出最新版本的前瞻性指引，承諾在結束購債後“相當一段時間內”不會升息。但葉倫當時在記者會上表示，“相當一段時間”意味著“六個月”左右，引發了更大困惑，導致股市和債市挫跌。
葉倫週三並未提及六個月期限。
她稱，利率保持在近零水準多長時間將取決於，美國經濟距離聯儲2%通脹和最大可持續就業的目標有多遠，以及實現這些目標將需要多長時間。
她重申其觀點，即就業市場上的閒置勞動力可能要比失業率顯示的更多，這使得隨著經濟走強薪資上漲的風險減弱。
但她強調，不可預知的事件或許會改變聯儲當前路線，自經濟開始復蘇以來，出現過幾次這種情況。
葉倫表示，如果需要應對經濟意外事件，美聯儲甚至可能擱置縮減購債計畫。金融市場認為，聯儲幾乎肯定會在年底前結束購債。
資料來源：路透社
