2014-05-19
路透倫敦5月18日 - 政府公債收益率呈現挫跌，原因是預期全球主要央行將繼續維持貨幣政策寬鬆，並且在某些情況下會進一步放寬政策。
投資者將通過未來一周的經濟資料來考驗這一主題，特別是美國、中國和歐元區5月採購經理人指數(PMI)。
五位元高階消息人士曾告訴路透，歐洲央行正在準備於6月會議上提出一套政策選項方案，其中包括調降央行所有利率，以及為刺激向中小企業貸款而設計的針對性措施。
歐元區各國國內生產總值(GDP)資料對比鮮明，德國經濟勇猛向前，西班牙也顯示強勁力道，而法國成長停滯，義大利、葡萄牙及荷蘭經濟重現萎縮。該資料將不會妨礙歐洲央行採取行動。
“一方面，由於歐洲央行力求避免通脹過低的局面，關於央行6月一系列舉措將包括哪些內容的臆測日漸升溫；同時在歐美市場，所有目光將集中在下周美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)將要公佈的會議記錄上，以尋找退出寬鬆政策的線索，”法國巴黎銀行市場經濟全球主管Paul Mortimer-Lee說。
美聯儲將在週三公佈上次會議的記錄。是次會議於4月30日召開，會上美聯儲將每月購債規模從550億美元降至450億美元。
美聯儲還在會議上堅持其評估，認為在年底前完全結束資產購買計畫後，經濟仍需要利率在一段時期內繼續處於近零水準。美國經濟在第一季幾乎沒有取得增長，但此後已加快步伐。
會上可能討論了未來退出寬鬆政策的策略。
“上次FOMC會議在討論‘中期貨幣政策問題’時沒有對外公開，”Mortimer-Lee說道。“2011年曾經有過這樣的閉門會議，引起一場有關退出策略的討論，後來公佈了策略的正式綱要。”
日本央行週三將公佈最新政策決議，料將維持對經濟的樂觀看法，暗示不大可能立即擴大刺激政策。
外界甚至都沒有談論收緊政策的可能性，日本央行預計將維持現有的貨幣政策框架，也就是通過大規模購買資產，以每年60-70萬億(兆)日圓(5,890-6,880億美元)的速度增加基礎貨幣。
“日本央行最關切的問題是出口疲軟，以及薪資增長是否足以激勵消費者繼續支出，”第一生命經濟研究所經濟分析師新家義貴表示。
中國近期發佈的資料顯示產出、投資和消費均疲軟，令外界預期人行將出臺某種形式的刺激政策，以幫助政府達到今年7.5%的增長目標。
中國的最新資料顯示，4月製造業連續第四個月萎縮。美國和歐元區的5月採購經理人指數(PMI)報告預期均將持穩，仍遠高於50的榮枯分水嶺。
**率先收緊政策**
直到最近，外界的預期還集中在英國央行將成為率先收緊政策的主要央行。
但該央行總裁卡尼上周強調，儘管英國經濟快速復蘇，而且房屋市場出現泡沫增加的風險，但央行並不急於提高利率。
英國通脹資料料將顯示，4月通脹率升至1.7%，仍低於英國央行設定的2.0%通脹目標，因此不太可能令決策者改變心意。
隨著投資者對於美聯儲放緩刺激舉措的最初擔憂消散，新興市場重新成為投資寵兒。
根據基金追蹤機構EPFR，投資者在5月14日止當周向新興市場股票基金投入4億美元，而新興市場債券基金吸引12億美元流入。在這些市場中，土耳其和南非在未來一周將舉行利率會議。
土耳其央行到目前為止並未回應總理埃爾多安的呼籲，後者稱應立即降息，以逆轉1月為支撐里拉匯率而實施的大幅升息。
該央行表示，將保持緊縮政策，直到通脹前景明顯改善。
南非央行很可能維持利率不變，希望在罷工活動損及第一季增長後給經濟增添助力。
但由於通脹率上升，央行利率決策將十分艱難。路透訪問的28名分析師中，有17人預期利率將穩定在5.5%，四人預期升息25個基點，還有七人預期升息50個基點。
資料來源：路透社
