2014-09-29
路透倫敦9月28日 - 在大西洋的一側，決策者在試圖重新注入流動性，但在另一邊，決策層則準備撤走刺激舉措。本周投資者或許可以更清楚地瞭解個中緣由。
歐洲央行週四將明確說明其最新計畫，以期帶動歐元區擺脫通縮威脅。歐元區9月消費者調和物價指數(HICP)將於週二公佈。
美國週五公佈的非農就業報告或將確認，快步復蘇的美國經濟已達到美國聯邦儲備委員會(美聯儲，FED)最終可以終止大規模購債計畫的程度。
美國和歐元區經濟形勢對比變得愈發鮮明，加劇了歐洲央行和歐洲領導人重振經濟的壓力。
歐洲各國政府不願增加公共支出，美國財長傑克盧上周即明白顯露出華府對此感到失望。
歐元區陷入通縮和經濟更加遲滯的風險，加重了中國經濟放緩和中東衝突疑慮對全球經濟的拖累。中國當局正試著抑制放貸。
歐洲央行在9月會議上意外降息，並試圖讓銀行取得廉價貸款以提振放款之後，週四將發佈透過購買重新包裝的貸款來解除企業信貸困難的計畫細節。
Jefferies駐倫敦經濟分析師Marchel Alexandrovich表示，投資者希望得知購買資產擔保證券(ABS)和擔保債券計畫的規模。這可以讓他們能夠評估歐洲央行可能開始購買政府債券的時間點；買進政府債券是功能強大得多但備受爭議的刺激形式。
分析師對於計畫規模的預估區間很大，Alexandrovich表示，規模如果更大，那麼歐洲央行暫時不買政府債券的時間可能會更長。
路透本月報導，ABS和擔保債券購買計畫的初步規模預料最高為5,000億歐元(6,400億美元)。
歐洲央行總裁德拉吉曾表示，央行希望讓其資產負債表重回2012年初的水準，或者大約是3萬億(兆)歐元左右，目前為2萬億歐元。
週二公佈的消費者物價資料料將凸顯出歐元區瀕臨通縮的程度有多近。歐元區9月通脹料降至按年成長0.3%，為約五年來最低水準。
野村分析師認為“有明顯跡象顯示，歐元區決策者已越來越難以掌控通脹預期。”
**薪資難題**
在美國，決策者的挑戰截然不同，焦點在利率何時會從約六年來的近零水準開始上調。
美國今年的經濟成長率看來料有約2%或2.5%，而美聯儲則是有意在10月結束其購債計畫。
週五的非農就業報告料將顯示雇主在9月新增21.9萬個就業崗位，高於8月遜于預估的增加14.2萬個。
“美聯儲傳達出的訊息是‘觀察資料’，這也就是下周資料將受到矚目的原因，而其引人注意的程度可能比最近幾個月都要高很多，”道明證券美國分析師Gennadiy Goldberg說。
和就業資料一樣，消費者支出、製造業和貿易資料也可能表明，美國經濟復蘇正在穩步推進。
儘管如此，就業增長的同時薪資卻並未有太多表現，這一點美聯儲主席葉倫也曾提到，而且有可能因此推遲首次加息的時間。
高盛表示，通過對資料的細緻分析發現，薪資日漸成為一項可靠的指標，可以反映經濟中究竟有多少閒置產能。
通過留意美國、歐元區、英國和日本第二季薪資增長相對於通脹的滯後情況，高盛預測這些央行並不急於將利率自紀錄低點上調，而美國要到明年第三季才會這樣做。
預計英國央行的升息時間早於美國，週二若公佈2013年和今年頭兩季經濟成長資料有所上修，將會強化英國經濟幾乎已全速啟動的看法。
但和美聯儲一樣，英國央行考慮的重點在於薪資和勞動力成本增長疲弱，並曾經暗示首次加息可能要等到2015年春季。
“雖然近期的GDP增長預估可能會小幅上修，但我們懷疑這樣的上修是否會對財政和貨幣政策前景產生重大影響，”諮詢公司Capital Economics的分析師在客戶報告中這樣寫道。
資料來源：路透社
