2014-11-06
路透倫敦11月5日 - 歐元區企業活動10月增長低於預期，儘管企業加大降價幅度；調查結果難以緩和歐洲央行內部日益加劇的緊張關係。
歐洲企業過去兩年半來持續降價，10月降價幅度創2010年初以來最大，當時是歐元區陷入主權債危機最嚴重的時候。
儘管企業降價，但服務業和製造業增長疲弱，令政策會議前夕歐洲央行面臨的壓力加大，歐洲央行正尋求途徑避免歐元區滑入通縮，將通脹率從1%以下的央行形容為危險區域中拉回來。歐元區10月通脹率僅為0.4%。
歐元區10月Markit綜合採購經理人指數(PMI)終值為52.1，幾乎持平9月觸及的10個月低點52.0。
“報告如此疲弱令人擔憂，因報告凸顯了歐元區需求不振，且增長憂慮加重。兩大領域前瞻性分項指數都令人失望，”巴克萊的Apolline Menut說。
儘管PMI連續第16個月位於榮枯分水嶺50上方，但這樣的擴張是有代價的。
產出價格分項指數從9月的48.5跌至47.1，為2010年2月以來最低，表明企業正在絕望地砍價。
“歐元區仍然面臨明顯的通縮風險。除非歐元區的前途有持續明顯的改變，否則的話，歐洲央行最終可能必須走上量化寬鬆的道路，”IHS Global Insight的Howard Archer表示。
本周的路透調查顯示，全面的量化寬鬆是歐洲央行最後的選項之一；同時在週四的政策會議上，歐洲央行料將按兵不動，但最終將買進主權債的可能性現在提升至50%。
一項路透調查表示，要讓刺激計畫能有效推升通脹率，歐洲央行需要擴大資產負債表約1萬億(兆)歐元。該資料與歐洲央行總裁德拉吉所說的目標一致。
根據路透週二的獨家報導，德拉吉將在週三稍晚遭到歐元區國家央行官員的圍剿，他們認為他的管理方式諱莫如深，而且溝通缺乏一致性。
這種情況令市場不安，加上資料疲弱，以及美國共和黨在期中選舉中大獲全勝可能阻撓立法進程，這些因素打壓歐元兌美元重新滑向近期低點。
**預計英國央行也不會調整政策**
週三公佈的零售銷售資料顯示，9月歐元區消費者減少購物活動。
零售銷售可以反映出家庭需求情況，該資料支援歐盟執委會的預測，即歐元區經濟在第一和第二季分別擴張0.3%及0.1%之後，第三季將陷入停滯。
日益上升的經濟不確定性上月對英國服務業的衝擊程度亦大於預期，暗示英國的復蘇步伐在年底明顯放緩。
英國10月Markit/CIPS服務業採購經理人指數(PMI)由9月的58.7跌至17個月低點56.2，低於路透調查的所有預估值。
然而，預計英國央行週四會議也不會調整貨幣政策。
由於資料弱於預期，英鎊短期利率期貨現在顯示英國在第二季度之前不會肯定加息，最近路透調查的分析師中有接近半數持此觀點。
“雖然本周絕對不會升息，而且明年2月可能性也很低，但我們認為英國經濟的強勁程度支持央行在2015年第二季採取行動，”荷蘭國際集團(ING)的James Knightley表示。
歐元區服務業的情況也很糟糕。歐元區10月服務業PMI終值為52.3，創七個月低位，9月終值為52.4。本月出現明顯改善的希望渺茫。[nL4S0SV1MM]
法國PMI在50下方進一步下降，義大利PMI顯示經濟停滯。歐洲最大經濟體德國10月綜合PMI顯示成長速度慢於9月。
“歐元區PMI資料黯淡，顯示經濟蹣跚而行，惡化的可能性要大於好轉，”Markit的首席經濟學家Chris Williamson表示。
歐元區服務業PMI圖表：link.reuters.com/keq22v
歐元區PMI與GDP增長：link.reuters.com/rud84s
歐洲PMI走勢：link.reuters.com/suw32w
歐洲服務業PMI走勢：link.reuters.com/vut72w
歐元區零售銷售增長與通脹及失業率：link.reuters.com/xej84s
歐元區零售銷售與消費者信心：link.reuters.com/tyb25s
資料來源：路透社
