經濟新聞
美聯儲QE3規模的估值增大
2012-09-17
* 對QE3規模的估值從2,500億至2萬億美元不等 * 許多經濟分析師認為美聯儲在賣短買長計畫之後將繼續購買美國公債 路透紐約9月14日電---週五公佈的路透調查預估中值顯示,美國聯邦儲備委員會(美聯儲)根據週四公佈的新刺激計畫(即QE3)將購買共計6,000億美元債券,而且要等到美國失業率降至7%才會停止該項計畫. 調查顯示,52名經濟分析師對購債最終規模的預測從2,500億至2萬億美元不等. 美聯儲週四宣佈推出新一輪積極的貨幣刺激計畫,稱將每月購買400億美元抵押支持債券(MBS),並持續實施資產購買行動,直到在通脹受控的情況下就業形勢明顯改善.並將在至少2015年中之前保持利率在極低水準. 美聯儲將非常規購債計畫直接與就業市場掛鉤,BMO Capital Markets資深經濟分析師Michael Gregory認為此舉是"聯儲政策反應機制方面一個革命性的轉變".他補充說,將會有"更多(量化)寬鬆政策出現". 此項調查中,13家初級市場交易商的預估中值認為,QE3總規模料為7,500億美元. 美聯儲在此前兩輪量化寬鬆政策中共計購買2.3萬億美元抵押支援債券和公債,希望藉此壓低借貸成本. 受訪者中47位回答提問的經濟分析師預估中值顯示,美聯儲要等到失業率降至7%才會考慮停止QE3計畫. 一些經濟分析師不願將QE3與具體的失業率水準掛鉤,稱美聯儲會考慮就業市場的多個方面,包括就業增長率. "伯南克在記者會上明確表示,失業率並不是唯一影響聯儲反應舉措的就業市場指標,"RBC Capital Markets資深美國經濟分析師Jacob Oubina說. "換句話說,或許要看到勞動參與率,就業人數與人口比率和工作崗位淨增長有明顯改善,才能讓美聯儲減少購債."他說. 8月失業率處在8.1%,自2009年2月以來一直高於8%. 週五調查中58位分析師有49位認為,待賣短買長(扭轉操作,twist operation)刺激計畫在12月結束後,美聯儲將進一步買進美國公債. 在扭轉操作中,美聯儲賣出短期美國公債,並用所得資金購買長期公債,以此壓低抵押貸款等長期借款的利率. "在就業市場前景'明顯'改善之前,一旦扭轉操作結束,MBS和公債的購買都是有可能的.預計美聯儲明年將購買這兩類債券,"瑞士信貸經濟分析師Dana Saporta說. 58位分析師中有52位表示,QE3計畫公佈後其並未修改自己對美國2013年底和2014年失業率水準的預估;其餘六位則做了修改. "我們仍然相信,這項貨幣政策對於根本性的經濟形勢產生不了什麼影響,"RBC的Oubina說. 六位修改失業預估的分析師中,BMO Capital Markets的分析師將2013年第四季的失業率預估從8.2%下調至7.8%. 資料來源:路透社
