2015-03-16
路透3月13日 - 忘了2013年的“削減量化寬鬆恐慌”(taper tantrum)吧。
在美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)週三發表政策聲明前，美國股市身處“‘耐心措辭’恐慌”中。許多投資者預計，此次聲明措辭的變化將是迄今為止最明確暗示很快就將升息的一個信號。
一周前公佈的2月就業報告強於預期，提振了美聯儲最快將於6月升息的預期，自那時以來標準普爾500指數便累計下挫2.6%。
倘若美聯儲主席葉倫在聲明中放棄對升息“保持耐心”的措辭，美股則可能進一步下跌。根據路透調查，許多分析師把葉倫刪除這一措辭作為6月開始升息的前兆。
但根據CME Group FedWatch的資料，美聯儲基金期貨合約顯示，期貨交易商仍預計聯儲將在9月開始升息，認為6月升息的機率僅有19%，而9月升息的機率則高達58%。
考慮到通脹依然處在低位，許多股市投資者仍未對6月升息做準備。Deutsche Bank Services旗下首席國際分析師Torsten Slok表示，週三這種情況可能會改變。
“下周如果她(葉倫)刪除了“耐心”一詞，這些投資者可能會聽到警鐘，”Slok稱，並預計股市會因他所謂的“耐心措辭恐慌”而遭遇更多拋售。
部分策略師預計，股市下跌只是一個小插曲，由於升息是因美國經濟強勁，最終將協助推高股市。
策略師和投資者回顧2013年5月，希望避免重蹈“削減量化寬鬆恐慌”的覆轍。當時，時任美聯儲主席的貝南克談到美聯儲削減每月850億美元購債計畫的前提條件，導致股市投資者驚慌逃竄。
由於預期美聯儲將收緊政策，標普500指數在2013年5月21日至6月24日期間下跌了5.8%，公債收益率(殖利率)則大幅上揚。隨著美聯儲逐步削減購債計畫，美股屢創紀錄高位。
現在，面對美聯儲即將自2006年6月以來首度升息，股市投資者的擔憂比2013年更甚，因為美元快速升值料將損及美國的許多跨國企業。
週五，美元指數.DXY觸及2003年4月以來最高，並有望創下1992年第四季以來最佳季度表現。根據美銀美林研究，過去四個季度，美元累計上揚25%，同時每股獲利下滑10%。
“這誇大了不安情緒，”Prudential International InvestmentsAdvisers旗下首席投資策略師John Praveen稱。
Praveen預計下周美股將因“耐心措辭恐慌”而下跌，並認為在經濟堅挺的支撐下，未來幾個季度美股將回升，並“穩步上揚”。
資料來源：路透社
