2015-10-16
1.美國原油庫存大幅度增長
2.歐美原油期貨本周來累計下跌7%左右
3.分析師認為油價下跌的空間有限
美國原油庫存大幅度增長，國際油價在美國官方石油庫存資料公佈後繼續深跌，但是隨後美國股票上漲，歐美原油期貨脫離了盤中低點，美國汽油庫存下降也抑制了油價跌幅。美國原油期貨連續四天累計下跌6.5%，布倫特原油期貨連續5個工作日累計下跌7.48%。週四(10月15日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油2015年11月期貨結算價每桶46.38美元，比前一交易日下跌0.26美元，交易區間45.23-47.02美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2015年11月期貨結算價每桶48.71美元，比前一交易日下跌0.44美元，交易區間48.21-49.38美元。
布倫特原油2015年11月期貨收盤後期滿結束，交易更為活躍的12月期貨結算價每桶49.73美元，比前一交易日上漲0.04美元，交易區間48.7-50.15美元。
布倫特原油11月期貨結算價對同期西德克薩斯輕質原油同期期貨溢價每桶2.33美元，比週三縮窄0.18美元。儘管美國原油產量下降，但是煉油廠季節性檢修，原油加工量減少，同時美國原油進口量增加，美國原油庫存大幅度增長。美國能源資訊署發佈的資料顯示，截止10月9日當周，美國原油庫存增長而汽油和餾分油庫存下降。美國原油庫存量4.6856億桶，比前一周增長756萬桶；其中備受市場關注的美國庫欣地區原油庫存增加了112.5萬桶。同期美國汽油庫存總量2.213億桶，比前一周下降262萬桶；餾分油庫存量為1.4763億桶，比前一周下降152萬桶。原油庫存比去年同期高26.4%；汽油庫存比去年同期高7.6%；餾份油庫存比去年同期高18.5%。原油庫存仍然接近至少過去80年來同期最高水準；汽油庫存庫存高於五年同期平均範圍上段；餾分油庫存庫存位於五年同期平均範圍中段。美國商業石油庫存總量增長329萬桶。煉油廠開工率86%，比前一周下降1.5個百分點。上周美國原油進口量平均每天731.5萬桶，比前一周增長24.7萬桶，成品油日均進口量209.5桶，比前一周增長36.1萬桶。
美國能源資訊署發佈的資料還顯示，截止10月9日當周，美國原油日產量909.6萬桶，比前周日均減少7.6萬桶，僅僅比去年同期多14.5萬桶，比兩年前同期高166.8萬桶。
股市是經濟前景的預期，因而影響油價。有跡象顯示近期疲弱的經濟資料降低了美聯儲將於今年加息的可能性，美國股市週四收盤上漲，抑制了油價跌幅。道鐘斯指數上漲217點，漲幅1.3%。標普500指數上漲1.5%，納斯達克綜合指數上漲1.8%。原先收盤的亞洲股市和歐洲股市也大部分上漲。
德國銀行在分析報告中認為，油價進一步下跌的空間有限。非歐佩克供應量下降，未來幾周油價可望適度上漲。儘管美國原油庫存增加是因為煉油廠利潤下降以及對全球成品油供應過剩的擔心，非常低的煉油廠裂解差價難以刺激美國煉油廠加工更多的原油。
巴爾克萊投資銀行認為，未來幾年油價需要上漲才能避免供應緊張。預計2020年布倫特原油每桶將上漲到85美元，比目前交易的2020年原油期貨價格高約20美元。預計2015年全球石油開發資金減少20%，2016年進一步減少5-10%。這樣將導致供應緊缺。不管我們假設供應增加還是需求下降，必須有高於當前市場價格的油價才能抵消現有油田生產下降。巴爾克萊報告認為，原油價格可能從2016年下半年開始進一步走高，從而激勵石油生產商增產來減緩當前供應量的下滑勢頭。模型顯示，當油價低迷時，石油產量通常會加速減少。如果僅關注美國緻密油的邊際成本，就會忽視其他價格彈性供應的敏感性。按照該行的基本假設情景，2017-19年的油價需要平均達到每桶74美元，到2020年需要達到每桶85美元，石油生產商才能實現收支平衡。
資料來源：卓創資訊
