經濟新聞
投資者追求安全性並關注經濟成長
2012-07-23
* 經濟成長資料料再度引發對央行政策的猜測 * 避險和收益型交易將佔據主導 * 企業財報季全面鋪開 路透倫敦7月20日電---近期跡象顯示全球經濟放緩,而世界主要央行對此反應仍然克制.這樣做是否恰當,在未來一周將可見分曉. 美國和英國將公佈第二季經濟成長資料的初值,歐元區的採購經理人指數(PMI)也將出爐,一同來臨的還有大批企業財報. 然而,市場即將進入季節性的清淡,這意味著市場上沒有多少人會認為信心將發生大的轉變,最為多見的是一些人買入避險資產,而較為積極的投資者則追求收益型投資. "即將進入月底一周,奧運會也馬上要召開,我們即將進入假日,"法國興業銀行信用策略主管Suki Mann說. 美國聯邦儲備委員會(美聯儲)主席伯南克在其半年一度的國會聽證報告中並未暗示將進一步放寬貨幣政策,而歐洲央行本月稍早降息,此後避險和收益型投資主導整個投資趨勢. 在歐洲,這一趨勢清晰地表現在基金急速湧入高評級公債市場,而西班牙和希臘這類國家風險較高的債券則被棄之如敝履. 西班牙在過去一周內標售五年期公債的成本已經達到6.5%左右,但投資者寧願選擇投資德國,荷蘭和瑞士的較短期債券. 10年期西班牙公債較可比德債的風險溢價週五亦觸及歐元問世以來高位,因投資者對於西班牙政府將很快求助於國際援助以彌補預算缺口的擔憂升溫. **希臘將令市場神經繃緊** 未來一周希臘將重新成為投資者關注的重點,屆時國際貨幣基金組織(IMF),歐盟和歐洲央行(ECB)將重返雅典考察,確定是否向該國發放進一步的援助資金. 歐洲央行也火上澆油,決定從7月25日起,在其貨幣市場操作中不再接受希臘主權債以及該國政府支持的其他債券作為融資擔保品. 在外匯市場,歐洲不斷升級的債務危機,黯淡的經濟前景以及低利率令歐元兌澳元等高收益貨幣以及兌日圓等安全型貨幣均觸及紀錄低位元. 另一因這種資金流動變化而受益的是以歐元計價的公司債市場. "7月迄今這類資產的表現意外出色,"興業銀行的Mann說. 追蹤高評級債券表現的iBoxx歐元企業債指數今年上漲8%,本月漲幅為2%. **股市強勢** 與此同時,股市雖然面臨對企業未來獲利能力的擔憂,同時全球經濟成長放緩和歐洲債務危機也帶來拖累,但仍未能阻止股價在今年下半年的強勁漲勢. 泛歐績優股指標FTSEurofirst 300指數過去一周漲勢為七年來最強,且自6月4日觸及2012年低點以來已經上揚12%.但若以過去12周來看,則跌幅為14.5%. MSCI明晟全球股市指數.MIWD00000PUS自5月底以來上揚逾5%,同期標準普爾500指數上漲4.8%. 未來一周的關鍵要看企業第二季財報會對這波漲勢產生什麼樣的影響. "現在感到滿意還為時過早,不過兆頭確實不錯."Exane BNP Paribas資深股市分析師Graham Bishop說. Exane研究發現,迄今為止公佈財報的51家歐洲企業的每股盈餘(EPS)平均較預估高出約1.2%. 在美國,已有20%的標普500指數成份企業公佈財報,其每股盈餘較預期平均高出3.2%. 不過投資者信心依然脆弱. 美國銀行美林7月初的一項基金調查顯示,6月以來股市上漲並未讓市場信心有所改善.此次調查訪問的基金管理資產規模約為7,080億美元. "股價上漲並未能提振投資者信心,仍然有四分之一的投資者認為全球經濟會陷入衰退,而進一步放寬政策的期望則被推後,"美銀美林首席全球股市分析師Michael Harnett說. 這很大程度上取決於美國經濟的情況. 美國第二季經濟成長資料初值將在7月27日公佈,分析師一直在不斷下修預期,目前預計經濟成長環比年率為1.8%,低於第一季時的1.9%. 在英國,4-6月季度經濟料萎縮0.2%,為連續第三個季度下滑,不過分析師的確認為7月27日開幕的奧運會將給當前季度帶來提振. "整體來看,全年經濟成長將會相當遲滯,"巴黎銀行的英國經濟分析師David Tinsley說."但至少人們越來越多地認為,下半年情況會好於上半年." 資料來源:路透社
