經濟新聞
中國GDP下修風險上升
2012-07-09
* 全球資料日程表中,中國第二季GDP最為受矚目 * 全球經濟展望下修的風險上升 * 主要經濟體將公佈工業活動、通脹資料 * 有證據表明製造業滑坡態勢蔓延到服務業 路透北京7月9日電---全球經濟增長的主要驅動力--中國將於本周發佈第二季國內生產總值(GDP)資料,分析師廣泛預期這將是至少三年來表現最差的一次,屆時下半年全球經濟增長預估有可能面臨大幅下修風險. 路透調查顯示,分析師預計中國第二季經濟同比增速將是2009年第一季以來最慢.2009年前三個月全球金融危機正如火如荼,全球財政貨幣政策制定者都被迫聯手加入重振經濟的行列. 中國人民銀行上周意外降息,進一步加劇了資產市場反映經濟下滑風險.這是中國央行一個月裡第二次降息,並且就在同一天,歐洲央行與英國央行也分別下調利率與擴大量化寬鬆規模. 但是,過分關注原始數字,以及目前為止扭轉美國、歐洲、亞洲經濟減速的行動明顯不足,很可能會輕易忽視更為重要的一點,即中國政府正向促進經濟增長的政策方向轉移. "下半年越來越接近中國中央領導換屆,GDP增幅也越來越接近全年7.5%的目標,政府對經濟進一步放緩的容忍度將降低很多."野村證券駐香港的首席中國經濟分析師張智威表示. 因此,若本周中國出爐的資料越糟糕,則在秋季政權交接前利用政策回應進行修飾的可能性越大.中國從週一開始將公佈通脹資料,週五以第二季GDP收場. 張智威稱,"我預計第二季GDP同比增幅將跌破7%,可能比這個水準低不少." 中國今年第一季GDP同比增長8.1%. 路透訪問的分析師最新預計,第一季GDP年增率降至7.6%,表明經濟成長按季進一步放緩. 但對採購經理人進行的最新調查顯示,即便中國政府可以逆轉持續頹勢,推動下半年復蘇,但風險不斷加劇的證據比比皆是. **製造業放緩效應擴散** "主要問題在於全球經濟下滑對製造業的衝擊目前已開始向服務業轉移,"投資顧問公司MES Advisers在給客戶的一份報告中分析全球五大經濟體採購經理人指數(PMI)時稱. 週一將公佈的德國5月貿易資料料顯示出口進一步回落,對其他歐元區國家的銷售可能大幅下降,因該地區債務危機揮之不去,且對亞洲和美國的出貨放緩.週二將出爐的中國貿易資料料顯示6月較5月有所走軟. 預計英國、法國、義大利乃至整個歐元區將公佈的工業活動資料均較上月疲弱. 與此同時,全球主要經濟體本周將公佈重要資料中,還包括了消費者和生產者通脹資料,然而物價壓力下滑背後的意義,恐怕不是只有讓決策者有更大操作空間,還隱藏著諸多風險. "簡言之,全球經濟看起來突然處於一種危險狀態.與其說央行官員採取措施防範經濟滑坡,還不如說他們已被經大規模濟衰退的衝擊殺個措手不及,甚至更糟--去杠杆化和通縮."瑞銀集團駐倫敦的外匯分析師Geoffrey Yu指出. 美國的失業問題和樓市、英國的信貸分配、中國的機構低效以及歐元區的結構性問題,都凸顯出Yu所擔憂的下行風險,也讓全球主要央行進一步放寬政策的可能性上升. 法國興業銀行的分析師認為,日本央行週四在檢視過季度經濟增長與通脹展望後,很可能被迫擴大資產購買計畫. 美聯儲週三也將發佈6月政策會議記錄,將透露聯儲最近的具體想法. 美聯儲上個月沒有啟動新一輪購債計畫,但聯儲主席貝南克已經表示,還有"相當大的行動空間".接受路透訪查的華爾街債券公司認為,聯儲推出另一輪資產購買計畫的可能性為50%. 多位元地區聯儲銀行總裁本周將發表的講話,將不可避免地受到外界的仔細檢視,以尋找其可能的政策傾向. 但本周的主角無疑還是中國.投資者將仔細審視中國整體的上半年經濟資料,以評估其經濟增長減速是否足夠溫和,能夠避免硬著陸,及其對於全球經濟的連帶影響. "投資時的最大風險,就是認為沒有風險."Oaktree資產管理公司的問題債券投資主管Howard Marks上周訪問北京期間對記者表示.該公司截至3月底管理著約780億美元資產. "但基於當前價格,受到硬著陸的風險衝擊的脆弱程度會小很多." 資料來源:路透社
