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1.市場擔心歐佩克主導的減產協議結束
2.美國庫欣地區原油庫存持續增加
3.截止5月29日的一周投機基金在歐美原油期貨淨多頭總量減少2億桶
擔心沙特和俄羅斯增產後其他產油國會跟進增產，歐美原油期貨跌至4月初以來的最低水準。週一(6月4日)紐約商品期貨交易所西德克薩斯輕油2018年7月期貨結算價每桶64.75美元，比前一交易日下跌1.06美元，跌幅1.6%，交易區間64.57-66.04美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2018年8月期貨結算價每桶75.29美元，比前一交易日下跌1.50美元，跌幅2.0%，交易區間75.2-76.95美元。SC原油夜盤收報463.6元/桶，下跌7.0元，跌幅1.49%。
路透社報導說，週六沙烏地阿拉伯、阿聯酋、科威特和阿爾及利亞以及非歐佩克產油國阿曼的石油部長舉行了會談。但是會談內容沒有公佈。諮詢機構Ritterbusch and Associates的總裁Jim Ritterbusch在報告中說，“上週末前看來有些賣家可能有遲疑，直到週末看到沙烏地阿拉伯和阿拉伯其他產油國未能更多的細節，就在原油期貨市場空頭跟進。”
6月22日歐佩克將召開石油部長市場政策會議，如果沙烏地阿拉伯和俄羅斯增加產量，其他產油國可能會跟進增產，從而導致減產協議失效。
市場諮詢公司Genscape的資料顯示，5月29日至6月1日，美國奧克拉荷馬州庫欣地區原油庫存增加21.0046萬桶。庫欣地區是紐約商品交易所輕質低硫原油期貨交割地，交易商認為這是一個潛在的看跌信號。
德國銀行分析師預計今年下半年歐佩克和俄羅斯將增加產量，因而投機者拋售石油期貨。
第二季度上半期國際油價有上漲趨勢，布倫特原油期貨從第一季度末的每桶70美元附近上漲到5月23日每桶80美元附近。然而，一個月來管理基金為主的投機基金在歐美期貨和期權中持有的淨多頭直線下降，最後一周淨多頭更是驟減，同時多空比急劇縮窄。截止5月29日的五周，對沖基金和其他管理基金在歐美兩大交易所原油(WTI+布倫特原油)期貨和期權持有的淨多頭減少了3.7億桶，而且僅僅最後一周就驟減了2億桶，下降幅度為多年來罕見。
多頭清倉在布倫特原油中最嚴重，截止5月29日的七周基金在布倫特原油期貨和期權中的淨多頭減少了1.8億桶，其中最後一周減少了近5000萬桶。
近幾個月來，原油庫存持續下降，近期交貨的市場供應偏緊，原油期貨出現了近期價格超過遠期的逆差價現象。由於對沖基金大部分倉位都集中在近期合約中，因而清理多頭對近月期貨價格影響較大，這有助於推動近期交貨的原油價格逆轉為低於遠期交貨的原油價格，使得原油期貨結構轉為正差價。截止5月29日的一周，投資組合經理在布倫特原油的淨多頭頭寸減少近5000萬桶，為2017年6月份以來原油價格趨於漲勢後減少淨多頭數量最多的一周。截止5月29日的一周，基金在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所WTI原油期貨和期權中的淨多頭減少了1.51億桶。5月29日布倫特原油7月期貨結算價每桶比8月期貨低10美分，意味著月間差價試圖從逆差價轉為正差價或者說月間結構在縮窄。
多空比縮窄，更意味著基金在原油期貨和期權中拋盤嚴重。4月17日，對沖基金在綜合石油期貨和期權中的多空比達到了14:1。而在布倫特原油期貨中多空比超過了20：1。但是4月20日美國總統特朗普通過推特指責歐佩克人為推高油價後，對沖基金開始減少在綜合石油期貨中的淨多頭。儘管基金在原油和成品油期貨和期權中持有的頭寸仍然較強，但是已經遠遠遜於以前，截止5月29日的一周布倫特原油期貨和期權中的多空比縮小到6:1。
管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的淨多頭減少9.05%。據洲際交易所週一提供的資料分析，截止5月29日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量3349042手，比前一周減少了240365手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有淨多頭451996手，比前周減少49638手。其中持有多頭減少46272手，空頭增加3366手。
對沖基金頭寸大規模調整通常出現在價格翻轉之前。對沖基金清理多頭並增加空頭已經有一個多月的時間，儘管歐佩克和非歐佩克產油國高級官員會談考慮增加產量填補委內瑞拉以及制裁伊朗導致的產量下降，也是油價下跌的重要原因，但是即使歐佩克和俄羅斯增加產量也要等到6月22日歐佩克石油部長政策會議之後。
上海原油期貨結束三天連漲而收低，同時交易量和持倉量驟減。週一（6月4日)上海原油期貨9月期貨收盤每桶470.9元，下跌5.2元,跌幅1.09%；結算價每桶470.6元，下跌5.5元,跌幅1.16%；交易區間467.6-473.1元。9月原油期貨結算價約相當於每桶73.44美元。上海原油期貨當天全部成交20.2292萬手，相當於20229.2萬桶成交；持倉量32512手，減少2784手。其中2018年9月份交割的主力合約成交20.221萬手，持倉量31182手，減少2804手。
資料來源：卓創資訊
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