經濟新聞
全球經濟降速 大宗商品牛去熊來
2012-05-14
原油“蹦極” 自從汽油價格跨入8元時代以來，國內對國際原油的價格變化更加關注。國際油價在5月7日一度跌至去年12月20日以來低點95.37美元/桶，短短幾個交易日內最大跌幅達到了10.39%。“引發油價本輪下跌的主要因素在於，市場對全球經濟復蘇前景表現出悲觀情緒，打壓了投資者對原油需求的預期。”FX168分析師魏軍接受《華夏時報》記者採訪時表示。從美國資料來看，原油淨進口環比出現了下滑。從國內的GDP資料來看，經濟減速必然造成全球需求量的下滑。需求減少的空頭力量佔據了上風，儘管從錢的供給來看全球美元是如此氾濫。國際原油在圓弧頂下突然下跌，從技術上怕是短期難以恢復強勢。跌勢延續 近期國際油價因利空消息頻現，受全球宏觀經濟資料較為疲弱影響，國家發改委於5月10日零時起，將汽、柴油價格每噸分別降低330元和310元， 這是成品油價格7個月來首次下調。中證期貨原油分析師劉建認為，正是由於全球宏觀經濟資料較為疲弱以及美國國內有原油出口限制，多年來一直維持在3萬桶/天左右的原油出口 量。從進口量來看，美國自2009年以來原油消費增速緩慢。同時由於國內原油產量的提高，進口降低也較為明顯，美國4月份原油進口量約870萬桶/天，淨 進口量約867萬桶，與去年同期基本持平，較一季度降低約20萬桶/天。同時，美國國內經濟一季度出現增速下滑的跡象，GDP增長2.2%，低於市場預期的2.5%。而從消費情況來看，4月份美國汽油表觀消費量為891萬桶，較去年同期降低13萬桶。由於美國成品油消費中汽油占比近50%，汽油消費的疲弱仍將持續拖累油價。從美國原油商業庫存新高以及汽油需求下滑，反觀中國國內原油需求卻是另外一番景象。從2000年以來，國內原油出口量偏少，而近兩年隨著國 內原油需求量的增長，進口增幅較為顯著。2011年國內原油月均進口量約2105萬噸，而今年一季度月均進口量2353萬噸，並未出現下滑。看來國內需求 支撐著油價還能站在100美元左右。如果以2月份目標GDP增長7.5%來算，國內原油需求增速將下滑約10萬桶/天，將降低全球原油需求增長約10%，國際原油價格出現斷崖式下跌的現象已然不足為奇。從技術分析上看，渤海期貨分析師溫京海認為，原油走勢圓弧頂形態已然出現，美國原油主力07合約在5月4日盤中跌破前期低點101.78美 元之後延續跌勢，價格跌破所有均線支撐。目前技術M頭已經形成，2月初以來的漲勢宣告終結，短期下行目標位元在93.45美元，中長線下跌勢頭形成，中長期 目標直指2001年以來的低點77.40美元，短期內很難上行。觸發商品大調整 在西班牙，義大利短期國債收益率飆升，奧朗德當選法國新任總統，希臘政府改選後，不排除退出歐元區。歐元區宏觀經濟一系列疲軟因素，推升美元，引發原油暴跌。隨著油價調整，國際金價也出現了大幅回落。現貨黃金在5月1日觸及近期高點1671.20美元/盎司後連續走低，金價在5月9日觸及今年1月3日以來低點1579.30美元/盎司，最大跌幅達到了5.5%。金價與油價的聯動關係再次體現出來。“原油市場不僅對全球經濟十分敏感，原油市場也是資本市場很大的一個炒作點，與黃金一樣，也屬於風險資產。原油價格的下跌至少能說明中東地 緣政治等風險在降低，而黃金作為對地緣政治也比較敏感的非信用類資產，受到原油價格下跌的影響，出現了疲軟。”天一金行高級研究院肖磊接受記者採訪時表 示。興業期貨黃金分析師龍玲認為，黃金的下跌是多方面因素的影響。5月本來就是黃金首飾需求的相對淡季。印度需求因盧比貶值和通脹下滑而顯著下降，實物需求較去年同期下降了50%左右。東吳期貨金屬分析師陳思怡認為，受原油大幅下跌及美元回升影響，倫銅亦承壓下跌，但下方支撐明顯。相比原油連日大幅下挫，倫銅相對強勁，僅 從約8450美元/噸回落至約8070美元/噸，回落400美元/噸。而國內銅相對弱勢，一度由59000元/噸區域下跌至57000元/噸附近。歐債危 機頻頻發酵，但倫銅穩守8000美元大關，顯示出強勁支撐，而相對偏弱的滬銅(57320,-240.00,-0.42%)在倫銅引領下也收窄跌幅。宏觀 經濟憂慮和供需基本面改善令銅價陷於區間內震盪，LME高升水與庫存迅速削減依然對銅價構成支撐，止跌企穩，緩步攀升。資料來源：華夏時報
