經濟新聞
西班牙銀行業令投資者避而遠之
2012-04-12
路透倫敦4月11日電---西班牙銀行業者正迅速加入到歐洲最不受青睞的的行列,目前不少銀行急需募集資本,但投資者認為它們很多無法在西班牙目前瀕臨的這場衰退中倖存,因而將其拋棄.西班牙政府已排除了向銀行業提供更多國家救助的可能,在這個較為混雜的行業中,既有跨國大行,也有負債累累的當地儲蓄銀行.擺在它們面前的有兩種選擇:籌集民間資本,或是向歐盟尋求援助資金.通過民間部門解決問題的前景黯淡.眼下似乎很難找到理由去說服海外基金經理對其投資.而市場卻十分擔憂這些銀行日益增長的壞賬、風雨飄搖的主權債持倉、以及不斷惡化的經濟形勢.由於始於四年前的樓市崩潰仍未結束,已令很多銀行受創,導致西班牙幾乎沒有銀行有能力在批發信貸市場融資,大部分只能依賴於歐洲央行."大多數銀行現在依靠歐洲央行的流動性支持來維繫,但房價持續下跌以及失業率仍在上升,導致其資產品質持續惡化,"Legal & General投資管理公司的信貸研究主管Georg Grodzki表示."他們的融資依然受限,且攬儲競爭激烈,"他對路透表示.西班牙經濟部長Luis De Guindos上周對路透表示,該國所有銀行都已滿足歐盟銀行業管理局(EBA)根據1,150億歐元資本重整計畫所設的資本要求.但基金經理仍存有疑慮,因該國的樓市問題仍在緩慢發酵.央行及商業銀行人士承認,該國經濟三年來第二次陷入衰退,今年失業率料將觸及24%,使得銀行業面臨更多企業和抵押貸款持有者違約的狀況,從而可能需要更多資本."如果西班牙經濟最終復蘇,那麽已採取的措施就已經足夠,"西班牙央行總裁奧多涅斯週二稱,並堅持表示,未就任何可能的銀行紓困計畫進行談判.不過,他補充道,"倘若經濟惡化的幅度超過預期,那麽就必須在必要時繼續增加並改善資本狀況,以使各銀行穩固."**市場形勢緊張**市場顯現出緊張態勢.過去一個月裡,西班牙最大的兩家銀行--西班牙國際銀行和BBVA的債券違約保險成本已大幅增加,因為該國已取代希臘,成為歐元區最令人頭疼的地區.西班牙國際銀行首席執行官Alfredo Saenz表示,歐洲央行近幾個月向歐元區金融系統注資逾1萬億(兆)歐元已帶來幫助,給因主權債務危機蒙受損失的銀行提供了支援.但他還稱,西班牙仍需加快其銀行業重組及資本調整,推進拍賣剩餘兩家國有儲蓄銀行的計畫,並減少在該國的網點數量.市場憂慮已蔓延至Saenz的銀行.Markit資料顯示,4月10日,西班牙國際銀行債券的五年期信用違約互換(CDS)價格為41.8萬美元,較3月10日上漲51.7%.而類似的BBVA信用違約互換價格漲勢更快,同期上漲53.8%,至42.9萬美元.相比之下,Markit iTraxx優先金融指數所追蹤金融機構的違約保險成本,則只上升了20.2%.**市場衝擊波**西班牙問題具有撼動全球市場的威力.上周歐元區投資者信心遭到衝擊,就是因為當時西班牙債券標售需求不佳,打壓高位運行的股市與資產價格走低.市場已開始把西班牙與三個被迫接受國際援助的歐元區國家作比照.評級機構惠譽上周稱,該機構所評級的歐洲貨幣市場基金已將西班牙債券加入債權人黑名單,這個名單在截至2011年第四季時還包括希臘、愛爾蘭與葡萄牙.西班牙保守黨政府已開始大砍預算赤字,同時拒絕動用國家資金實施抒困.其亦堅稱不會步其他歐元區國家後塵,尋求三駕馬車--歐盟執委會/歐洲央行(ECB)與國際貨幣基金組織(IMF)説明救援銀行業.但美林財富管理的Bill O'Neill表示,不應當假設歐洲央行(ECB)的廉價貸款支持是無限度的.假如西班牙房產價格從峰值跌逾一半的話,西班牙銀行業的壞賬撥備就將不夠."一旦這個情況發生,政府要麽得介入,要麽得依賴三駕馬車."O'Neill上周在一份報告中寫道.**去貢杆化**有些人認為,雖然歐洲央行挹注的現金起到了短期緩衝作用,但也造成西班牙銀行業亟需的去貢杆化與改革被推遲.優勝劣汰的行業整合,將使其銀行數量從40家減到10家,但即便那些預計能存活下來的銀行,也將很難得寵."人們對銀行融資方式提出質疑,過去兩年是通過會計、合併與攤銷損失的方式,"一位元要求匿名的駐倫敦銀行分析師稱."這是一種減少資本的融資."花旗分析師認為,西班牙房價在觸底前還將跌20-25%.這將進一步蠶食銀行資產負債表中3,000多億歐元的地產價值,其中1,760億歐元已經被西班牙央行劃分為"問題"資產.用於衡量財務實力的貸存比顯示,西班牙銀行業的借出現金已高過存款,隨著失業的西班牙人提現,該比例還將繼續擴大.荷蘭國際集團(ING)資深財務經理Paul Vrouwes稱,他的大多數同事或避免購買西班牙銀行股,除非西班牙顯示出削減債務並促使經濟成長的能力."我認為西班牙銀行未來將不得不向像我這樣的投資者支付更多,才能獲得融資.到了償還歐洲央行注資的時候,我不知道他們將如何應對,"Vrouwes稱.資料來源：路透社
