2026-11-04
截至 10:47（香港時間，下同），滬膠 RU2701 報 18740 元/噸、對 11-03 結算 19235 跌 2.57%，日盤 09:50 低見 18720（-2.68%），為 10-30 以來最低。BR、EB、SC 同向下行，幅度見下表。
判據成立：RU 09:06 起連續 86 根分鐘收於有效閾值 18985.5 下方，最深即 09:50 的 18720（越線 1.40%），至 10:46 未回。跌幅遠超 1.2%，不屬貼線；三口徑同向越線——對結算 -2.57%、對日盤開盤 18985 為 -1.29%、對上一輪 19030 為 -1.52%，非缺口。上次同口徑發警 10-29 10:24，10-30 已解除，本輪為解除後首封。
原因與供需：主因是產區上量，泰國膠水 84.50 泰銖/公斤（-1.0）、杯膠 75.50（-0.5）連續回落；需求側全鋼與半鋼開工均低於近年同期，10 月重卡銷量同比 -13%、9 月乘用車 -24%。今日疊加商品普跌、美元偏強與宏觀資料真空，前期漲幅大的品種率先被減倉。現貨端未跟：11-03 全乳膠 18900（僅 -50）、泰混 18450（-80）、BR9000 齊魯 17100（+50）；青島天膠庫存 56.2 萬噸、周降 2.62%，順丁庫存 3.96 萬噸、開工 58.6% 均處低位，丁二烯基準 14900、日漲 1.25%。
由此盤面轉貼水：RU2701 對全乳 18900 貼 160 元（11-03 尚升水 285），BR2612 對 17100 貼 810 元。跌的是預期，不是手上的貨。
方向：橡膠震盪偏弱，天膠供應平衡、順丁偏緊；化工鏈下行、原油震盪，兩油最深越線均不足 0.25%，未構成有效越線。1—3 個交易日橡膠 30%／45%／25%（模型估計，非成交保證）。泰國原料止跌或青島轉累則續弱；貼水擴至 500 元以上、或輪胎廠啟動補庫則反彈。
採購與報價：不追跌，亦不得由期貨跌幅推現貨降幅——貼水已把下跌預期打進盤面，現貨尚未二次調整。按同牌號、同稅、同交付、同付款重取工廠與 Trader 有效盤，記錄有效期、可交量與交期；已確認訂單按缺口分批，非剛需等日盤報價。再升級：RU 18553；解除：回 19042.65 上方兩個可比時點。BR 16043、EB 9719.3、SC 665.2 均未觸。
待確認：東財八項 8/8 缺值（HTTP 502，非 0），國內資料取自新浪固定月份快照。11-04 早間第三方順丁現貨 16550 與 17350 並存（差 4.8%），現貨變動待日盤確認。API 顯示美原油庫存周降 526.7 萬桶，EIA 今晚 23:30 公佈。
| 品種／合約 | 最新 | 比較基準 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| RU 2701（元/噸） | 18740 | 11-03 結算 19235 | -2.57% |
| BR 2612（元/噸） | 16290 | 11-03 結算 16525 | -1.42% |
| EB 2612（元/噸） | 9740 | 11-03 結算 10024 | -2.83% |
| SC 2612（元/桶） | 669.7 | 11-03 結算 694.9 | -3.63% |
| PP 2701（元/噸） | 10121 | 11-03 結算 10212 | -0.89% |
| L 2701（元/噸） | 9364 | 11-03 結算 9371 | -0.07% |
| 布倫特 2701（美元/桶） | 102.615 | 11-03 結算 103.600 | -0.95% |
| WTI 2612（美元/桶） | 94.990 | 11-03 結算 96.090 | -1.14% |
SUNTA 市場資訊部
