2013-05
撰寫人: Kim Lin-市場部
撰寫日期：2013 年6月6日
網址: www.sunta.hk
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塑膠市場月報
何去何從
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第37期 |
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2013年 |
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§曲綫圖分析 P2 5月塑膠市場走勢回顧 P6 5月總結 ⊙展望 P8 2013年6月塑膠市場預測 P8 塑膠原料市場—平平穩穩、小幅徘徊 ♂月度新聞 P10 大事記
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目錄
5月塑膠市場走勢回顧. 2
國際油價（WTI）——高位波動. 2
上游單體——平穩為主. 3
塑膠原料市場——維穩. 4
5月總結. 6
2013年6月塑膠市場預測. 8
塑膠原料市場——平平穩穩、小幅徘徊. 8
附錄—大事記. 10
5月塑膠市場走勢回顧
國際油價（WTI）——高位波動
圖一：國際油價（2013年3月-5月）
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5月WTI +3.3% |
資料來源：NYMEX
5月初歐洲公佈數據顯示，歐元區4月通脹降至三年低點，失業率觸及12.1%的高位，國際油價跌至5月低位USD91.03，隨後三連漲，漲幅高達USD5.13，鞏固了油價高位狀態。
月中油價兩次達到高位，分別為USD96.62和 USD96.71，主因發生了以色列空襲敘利亞事件，雖然兩地都不是中東主要產油區，但是周邊地區有重要的產油國，如果戰爭蔓延，將影響中東和波斯灣地區 原油供應，因而市場對中東地區局勢相當敏感,以此同時也表明，5月油價在USD96位置時再度上升存在阻力了。
整體上5月份國際油價平均值為USD95.02，比4月份平均值USD91.98上升了USD3.04。
上游單體——平穩為主
圖二：上游單體（2013年3月-5月）
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5月SM +0.8% |
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5月C3 -0.4% |
資料來源：卓創資訊
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5月BD +2.4% |
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5月AN -4% |
資料來源：卓創資訊
5月份上游單體除了丙烯腈（AN）回落幅度較大外，丙烯（C3）、苯乙烯（SM）和丁二烯（BD）價格均表現平穩。
AN僅在臨近月末的一次開盤中微幅上升USD5，平均值為USD1725，較上個月平均值USD1796下跌了USD71。C3主要延續上一個月的平穩走勢，整個月平均值為USD1256，較上一個月平均值USD1261微微下跌了USD5。
SM在5月份出現連升連跌情況較多，整體走勢較上 個月有所上升，平均值為USD1646，比4月平均值USD1633上升了USD13。BD在4月創出2010年以來的歷史低位USD1400後，5月份 開始觸底回升，整個月平均值為USD1467，較上一個月USD1433上升了USD34。
塑膠原料市場——維穩
² ABS
圖三：某ABS 現貨市場報價與成本比較圖（2013年3月-5月）
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5月ABS +0.2% |
資料來源：香港貿易商報價
圖中ABS成本以0.6*SM（苯乙烯）+0.25*AN（丙烯腈）+0.15*BD（丁二烯）+US$300計算所得，未包含碼頭處理費等。
ABS在5月末時升勢明顯，短短數日升幅將整個月平均值小幅拉高了，某型號ABS平均值為USD1919，較上個月USD1915上升了USD4，較為之前表現突出的是，市場價格逐漸貼近成本價，且有超越成本價的趨勢。
² PS
圖四：某GPPS 現貨市場報價與成本比較圖（2013年3月-5月）
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5月GPPS +0.1% |
資料來源：香港貿易商報價
圖中GPPS成本以SM（苯乙烯）+US$120計算所得，未包含碼頭處理費等。
GPPS在5月中上旬時整體平穩，在月末時才表現 出較為明顯的升勢，當時某型號GPPS由USD1825升至USD1842，整個月平均值為USD1826,較上個月USD1824微升了USD2，生產 成本則較以往不同，反而在月末幾日下跌，當其時主要因油價小幅回落所致。
² PP
圖五：某HOMO PP 現貨市場報價與成本比較圖（2013年3月-5月）
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5月PP -0.4% |
資料來源：香港貿易商報價圖中(HOMO PP成本以C3（丙烯）+US$150計算所得，未包含碼頭處理費)
5月份HOMO PP市場價格和成本價走勢聯動性明顯，由此看出，其生產成本對市場價格影響大，換言之，外圍市場因素對PP價格衝擊反而較小。某型號HOMO PP在中上旬時平緩上升，月末時升勢加急，正如成本變動走勢，但居於4月累積漲幅大，5月市場價格平均值USD1486，較上個月USD1492小幅下跌 了USD6。
5月總結
國際油價（WTI）
國際油價在5月份出現升和跌的頻率相當，升跌因素互相角力，使國際油價整體微升3.3%。
從中旬開始，國際油價出現兩次4連跌，在這兩次持續下跌之間，出現過一次4連漲，整體上來看，國際油價階段性表現明顯。
中國第一季度經濟增長低於預期，今年經濟實現增長8%的目標存在困難，可能抑制石油需求，與此同時，因為煉油廠計劃檢修結束，同時沙特阿拉伯新建煉油廠投產，使油價出現回落趨勢。
5月末進入夏季汽油需求高峰季節，美國煉油廠可能增加煉油加工量以適應市場需求，同時北半球其他地區夏季用電量增加，對原油需求也將增加。
各方面因素影響油價走勢,5月份國際油價平均值為USD95.02,較上個月平均值USD91.98上漲了USD3.04。
塑膠原料市場
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乙烯： ●乙烯（FOB韓國）5月累計上漲70美元/噸。 ●石腦油價格高企，台灣部份化工廠出裂解裝置開工率降至九成。 |
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純苯： ●純苯(FOB韓國)5月份下跌9美元/噸。 ●亞洲純苯5月份裝置檢修約有196.7萬噸。 |
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苯乙烯（SM）： ●苯乙烯（FOB韓國）5月份上升13美元/噸。 ●華東港口庫存下降至6萬噸，為1月份以來的最低水平。
●傳統CRT電視過去有塑化原料需求，但自從電子產品走向輕薄趨勢，原料SM需求持續疲軟，中東、北美裂解廠陸續關閉，久而久之在沒有新產能增加情況下，形成SM缺貨潮，使其價格居高不下。 |
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PS: ●美金PS現貨少之又少，化工廠開盤價穩中略漲。
●月中時國內化工廠上調出廠價約100-200元/噸。 |
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ABS： ●受限於成本壓力及市場需求影響，部分型號ABS價格回升。
●月中國內化工廠有上調ABS出廠價200-300元/噸。 |
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丁烯： ●韓國及台灣地區包括台塑石化在內的一些生產商已將裂解裝置的開工率削減至80%，5月份開工率進一步下降。 |
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丁二烯（BD）： ●丁二烯（FOB韓國）5月份上升34美元/噸。
●第一季度輪胎產量較上年同期下滑2.7%，5月丁二烯觸底反彈，上漲乏力。 |
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原油（WTI）： ●國際原油在5月份上升3.04美元/桶。
●股市是石油市場的風向標，5月份道瓊斯工業股票價格指數漲幅0.4%，在九個交易日內六次創出新高。 |
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丙烯（C3）： ●丙烯（FOB韓國）5月份下跌5美元/噸。
●丙烯漲漲停停，雖平均值較上個月有回落，但5月所有交易日從未出現下跌情況。 |
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丙烯腈（AN）： ●丙烯腈5月份下跌71美元/噸。
●丙烯腈價格累跌，部份生產商出貨價格走低，利潤空間不斷縮窄。 |
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PP： ●月初部份美金市場PP轉走國內市場。
●下旬PP化工廠上調出廠價10-20美元/噸。 |
＊部份數據來源于卓創資訊。
5月份塑膠原料市場部份型號價格上升，整體平穩。ABS在月初時供應緊張情況非常突出，因經歷了前一個月的跌幅，即使供應緊張，市場價格仍低於成本價約USD30，受限於成本壓力及市場需求，月末時，化工廠開盤價趨於其成本價，ABS市場價格穩中小漲。
PS市場現貨難尋，單體原料苯乙烯維持高位，月初化工廠開盤價以穩為主，當時市場價高於開盤價USD20，部分不碎膠市場價格依舊高於ABS市場價，月末時受化工廠訂單生產及現貨供應緊缺等因素影響，價格小幅調升。
在5月份，PP依舊以訂貨為主，月初時華東地區PP需求較好，引致部分美金市場貨物轉走國內，至月末時，台灣化工廠逐步上調出廠價，整個月都以期貨流通居多，價格間中有上調，大體保持穩定。
2013年6月塑膠市場預測
塑膠原料市場——平平穩穩、小幅徘徊
6月已是第二季度的最後一個月，塑膠原料市場在經歷過5月份的平穩為主，小幅調升的走勢后，接下來容易出現何種走勢呢？根據已有資訊，我們探討如下：
塑膠原料作為原油的副產物，價格波動影響因素涉及範圍廣泛，而上游單體則直接關係到生產成本，進而影響到化工廠報價情況，加之船期和現貨量，且結合下游需求的配合度，貿易商報價往往反映出豐富的市場信息。
參考上面的概要圖分析，ABS成本價自很長一段時間以來都高於現貨市場價，化工廠出廠價在月初時有調升的趨勢，以10-20美元/噸升幅為主。
化工廠貨量以華東為主,華南為次,抵消了化工廠銷售及庫存壓力,華南限量發售,供應較緊,使價格保持平穩,難有下跌空間。
貿易商因利潤少以致需求放緩，買貨謹慎，有實貨實價的貿易商偏少，市場如有變化，供應必然緊張。
PS受苯乙烯（SM）持續高位影響，成本價和市場價都難見回落空間，6月高溫天氣將來臨，SM單體保存期較低溫天氣短，也增添了價格波動因素，使6月份PS出現小幅波動可能性居多。
PP台灣貨物部份牌號以訂貨為主，持續下來，市場現貨量有限，也由此引致6月份市場價格容易有供應制約支撐，價格平穩向上可能性大。
踏入傳統旺季，5月需求有明顯改善，6月估計逐步增加，下游工廠最好能參考自身成本和衡量供應情況，適宜備貨鎖定利潤。
附錄—大事記
2013年5月2日 美聯儲宣佈0-0.25%超低利率在失業率高於6.5%情況下不變，每月採購850億美元國債和抵押貸款支持證券(MBS)的量化寬鬆政策不變。
2013年5月3日 歐洲央行決定下調歐元區主導利率25基點至0.5%的歷史新低，這是自2012年7月以來歐洲央行首次調息。
2013年5月4日 美國非農就業人數增加，初請失業金人數下降,失業率降至4年低點,國際油價兩天連漲至一個月最高價位。
2013年5月22 日美聯儲將發佈最近一次政策會議紀要，外匯交易商降低對美聯儲暗示縮減購債規模的預期，美元匯率全面下跌，國際油價四連漲。
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