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各位同事：

SAOS Trigger Alert｜原油單日重挫逾8% 國內夜盤能化同步跟跌

觸發時間：2026-11-05 08:10

2026-11-05 08:10（香港時間）。11 月 4 日美盤時段原油出現本輪最大單日跌幅，兩油結算對 11 月 3 日同向重挫（見下表）；布倫特 07:00 電子盤收 94.466、WTI 08:13 報 88.274，仍線上下。

有效越線成立：布倫特 21:37 首破有效閾值 101.2234，23:40—06:59 連續 414 根收於線下，最深 01:38 的 93.508，深度 7.90%；WTI 07:01—08:13 全部 72 根低於 93.8857，最深 87.978，深度 6.57%。國內夜盤同步：SC 2612 22:14 首破 656.49，連續 157 根，最深 02:02 的 623.1，深度 5.37%；PP 2701 21:06 首破 9933.77，連續 86 根，最深 9875，深度 0.89%。

去重：兩油上次同口徑發警 11-03 22:20，其下行警已於 11-04 按結算閉合、WTI 於 04:34 迴帶解除，本輪為首封。SC、PP 屬既有警標再升級。L 對結算 -2.04%、對 11-02 警標 9334 僅 -1.33%，未達 2%，只登記。

觸發源是政治而非供需。民主黨 11-03 中期選舉橫掃參眾兩院（參院 52 席），特朗普接受結果，萬斯直接把敗選歸因於伊朗戰事。市場據此押注和談加速、軍事選項受掣肘，八個月戰爭溢價一個交易日內集中回吐。

但停火文字未籤、海峽未復航。哈梅內伊稱無論哪個政黨執政美國敵對態度都將持續；雷扎伊仍以七項條件為復航前提。三硬核 0/3，定價的是預期，不是供應恢復。

基本面同時配合：摩根大通稱全球油市 9—10 月已重回供應過剩；Vortexa 口徑 10 月海灣出口 1710 萬桶/日（9 月 1890 萬），約為戰前四分之三。約束在庫存：EIA 上週原油庫存減 86.5 萬桶為五週連降、餾分油跌破 1 億桶為 2003 年來首次，跌勢因此有底。

現貨尚未跟跌：11-04 PP 拉絲 11700、LLDPE 10408（+0.40%）、順丁 17070 持平或微漲，純苯華東 9303（-3.45%）。深貼水未破，PP 2701 貼水現貨約 1771 元、L 2701 約 1198 元——期貨跌的是預期，不是手上的貨。

方向：原油下行（原判「震盪」，本次改判——單日 -8.67% 已非區間擺動）、聚烯烴下行、苯鏈下行、橡膠震盪（夜盤 +0.32% 已迴帶）。供應：原油偏松，其餘偏緊；庫存低位與低開工仍是底部支撐。

未來 1—3 個交易日（模型估計，非市場成交保證）：原油看跌 55%／震盪 30%／看漲 15%；聚烯烴 45／35／20；苯鏈 50／30／20；橡膠 30／45／25。

轉向條件：協議文字落地並出現復航公告或裝船資料，再下一臺階；談判破裂或襲擊點名煉廠、出口終端且有流量證據，溢價快速重建。中間狀態最可能，波動率仍高。

不追跌。11-05 工廠新盤是第一個真實訊號，此前不得由期貨跌幅推斷現貨降幅。按同牌號、同稅、同交付、同付款重取工廠與 Trader 有效盤，逐筆記錄有效期、可交量與交期。

已確認訂單與安全庫存缺口按缺口分批，不因盤面回落一律停買；非剛需新增備貨先複核再定。對客報價縮短有效期並保留複核條款，不整包承諾價格、貨量與船期。

解除：布倫特連續兩個可比時點回到 101.53 上方、WTI 回到 94.17 上方。再升級：布倫特 ≤92.73（有效 92.45）、WTI ≤86.36（有效 86.10）、SC ≤615.83（有效 613.98）、PP ≤9730.42（有效 9701.23）。

停火文字與復航均無官方公告、無流量資料；「4 艘油輪觸雷」與既有 2／3 艘口徑並存，未證實；胡塞稱瞄準利雅得機場，沙方未證實。

兩油結算取官方口徑（94.62／88.12），與收盤價 94.58／88.04 不可混用。國內為夜盤收盤價、非結算價，11-05 結算今晚才公佈。東方財富八項全部 HTTP 502（含重試），記 缺值（非 0）。

SUNTA 市場資訊部