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各位同事：

SAOS Trigger Alert｜原油单日重挫逾8% 国内夜盘能化同步跟跌

触发时间：2026-11-05 08:10

2026-11-05 08:10（香港时间）。11 月 4 日美盘时段原油出现本轮最大单日跌幅，两油结算对 11 月 3 日同向重挫（见下表）；布伦特 07:00 电子盘收 94.466、WTI 08:13 报 88.274，仍在线下。

有效越线成立：布伦特 21:37 首破有效阈值 101.2234，23:40—06:59 连续 414 根收于线下，最深 01:38 的 93.508，深度 7.90%；WTI 07:01—08:13 全部 72 根低于 93.8857，最深 87.978，深度 6.57%。国内夜盘同步：SC 2612 22:14 首破 656.49，连续 157 根，最深 02:02 的 623.1，深度 5.37%；PP 2701 21:06 首破 9933.77，连续 86 根，最深 9875，深度 0.89%。

去重：两油上次同口径发警 11-03 22:20，其下行警已于 11-04 按结算闭合、WTI 于 04:34 回带解除，本轮为首封。SC、PP 属既有警标再升级。L 对结算 -2.04%、对 11-02 警标 9334 仅 -1.33%，未达 2%，只登记。

触发源是政治而非供需。民主党 11-03 中期选举横扫参众两院（参院 52 席），特朗普接受结果，万斯直接把败选归因于伊朗战事。市场据此押注和谈加速、军事选项受掣肘，八个月战争溢价一个交易日内集中回吐。

但停火文本未签、海峡未复航。哈梅内伊称无论哪个政党执政美国敌对态度都将持续；雷扎伊仍以七项条件为复航前提。三硬核 0/3，定价的是预期，不是供应恢复。

基本面同时配合：摩根大通称全球油市 9—10 月已重回供应过剩；Vortexa 口径 10 月海湾出口 1710 万桶/日（9 月 1890 万），约为战前四分之三。约束在库存：EIA 上周原油库存减 86.5 万桶为五周连降、馏分油跌破 1 亿桶为 2003 年来首次，跌势因此有底。

现货尚未跟跌：11-04 PP 拉丝 11700、LLDPE 10408（+0.40%）、顺丁 17070 持平或微涨，纯苯华东 9303（-3.45%）。深贴水未破，PP 2701 贴水现货约 1771 元、L 2701 约 1198 元——期货跌的是预期，不是手上的货。

方向：原油下行（原判「震荡」，本次改判——单日 -8.67% 已非区间摆动）、聚烯烃下行、苯链下行、橡胶震荡（夜盘 +0.32% 已回带）。供应：原油偏松，其余偏紧；库存低位与低开工仍是底部支撑。

未来 1—3 个交易日（模型估计，非市场成交保证）：原油看跌 55%／震荡 30%／看涨 15%；聚烯烃 45／35／20；苯链 50／30／20；橡胶 30／45／25。

转向条件：协议文本落地并出现复航公告或装船数据，再下一台阶；谈判破裂或袭击点名炼厂、出口终端且有流量证据，溢价快速重建。中间状态最可能，波动率仍高。

不追跌。11-05 工厂新盘是第一个真实信号，此前不得由期货跌幅推断现货降幅。按同牌号、同税、同交付、同付款重取工厂与 Trader 有效盘，逐笔记录有效期、可交量与交期。

已确认订单与安全库存缺口按缺口分批，不因盘面回落一律停买；非刚需新增备货先复核再定。对客报价缩短有效期并保留复核条款，不整包承诺价格、货量与船期。

解除：布伦特连续两个可比时点回到 101.53 上方、WTI 回到 94.17 上方。再升级：布伦特 ≤92.73（有效 92.45）、WTI ≤86.36（有效 86.10）、SC ≤615.83（有效 613.98）、PP ≤9730.42（有效 9701.23）。

停火文本与复航均无官方公告、无流量数据；「4 艘油轮触雷」与既有 2／3 艘口径并存，未证实；胡塞称瞄准利雅得机场，沙方未证实。

两油结算取官方口径（94.62／88.12），与收盘价 94.58／88.04 不可混用。国内为夜盘收盘价、非结算价，11-05 结算今晚才公布。东方财富八项全部 HTTP 502（含重试），记 缺值（非 0）。

SUNTA 市场资讯部