2026-11-06
資料更新至 2026年11月6日 07:35 HKT
今日市場觀點：能源端自低位反彈，但化工現貨補跌才剛開始，成本端呈原油回升、單體下移的背離。苯乙烯與純苯領跌，丙烯腈創高後首次回落，丁二烯高位僵持，硬膠成本淨下移有限，聚丙烯支撐明顯轉弱。樹脂現貨處補跌初段，GPPS 與 PP 壓力最集中，ABS 讓價受丙烯腈制約，HIPS 抗跌。未來一至三日，留意現貨補跌與原油反彈如何收斂，以及單體能否同步止跌。
以下為截至 2026年11月6日 05:33 HKT 的最新油價，漲跌以上一交易日同月份正式結算價為比較基準。
| 品種 | 最新油價 | 漲跌 |
|---|---|---|
| Brent 2027年1月 | USD99.02／桶 | +0.73（+0.74%） |
| WTI 2026年12月 | USD91.08／桶 | +0.56（+0.62%） |
上一交易日正式結算：Brent 98.29、WTI 90.52 美元／桶。
本輪反彈源於供應中斷風險重新定價：霍爾木茲海峽通行量僅及戰前約四分之三，波斯灣多艘船隻遇襲，市場對復航預期後移，前一交易日逾百分之八的跌幅隨之收窄。限制上行的力量同時存在：繞行管線方案仍在評估，美國商業原油連續去庫未獲響應，需求端偏弱。一旦通行實質恢復，地緣溢價仍將再度回吐。
下表為截至 2026年11月6日 07:35 HKT 可核驗的最新市場參考價與理論成本。
| 品種 | RMB | USD | 市場含義 |
|---|---|---|---|
| SM | 10,280 元/噸 | 1,240 美元/噸 | 現貨單日補跌近百分之六，聚苯乙烯成本線快速下移 |
| BD | 14,933 元/噸 | 1,864 美元/噸 | 檢修與外放減少支撐，全鏈唯一未跟跌的單體 |
| AN | 12,900 元/噸 | 1,820 美元/噸 | 創五年新高後回落，ABS 成本仍被頂住 |
| C3 | 11,301 元/噸 | 1,421 美元/噸 | 跟跌但滯後，PP 成本支撐轉弱 |
| ABS | 13,554 元/噸 | 1,761 美元/噸 | 苯乙烯塌價被丙烯腈抵銷，成本僅小降 |
| GPPS | 11,177 元/噸 | 1,358 美元/噸 | 苯乙烯佔比最高，成本降幅最大 |
| HIPS | 11,852 元/噸 | 1,460 美元/噸 | 丁二烯持穩，成本降幅小於 GPPS |
| PP | 12,214 元/噸 | 1,575 美元/噸 | 丙烯回落帶動成本下移，與現貨形成背離 |
注：SM、BD、AN、C3 為對應幣種的市場參考價；ABS、GPPS、HIPS、PP 的 RMB 與 USD 均為獨立理論成本估算，分別按對應幣種原料體系計算，不進行匯率換算。理論成本僅供方向觀察，不代表實際成交價格或正式報價。
| 品種 | 價格方向 | 供應狀況 | 未來1至3日觀察 |
|---|---|---|---|
| ABS | 平穩偏弱 | 供應平穩 | 成本淨下移但幅度有限，高端牌號讓價後承接力偏弱，成交能否放大是關鍵 |
| GPPS | 平穩向下 | 供應正常 | 成本與售價背離擴大，補跌壓力集中，留意低端牌號與改性料跟隨 |
| HIPS | 平穩 | 部分牌號偏緊 | 丁二烯高位形成支撐，抗跌強於 GPPS；缺貨牌號交期須逐批確認 |
| PP | 平穩向下 | 供應偏松 | 期現價差處歷史高位，現貨補跌壓力集中，留意日盤跌停打開方式 |
| PE | 平穩偏弱 | 供應寬鬆 | 缺乏獨立驅動，跟隨能源與烯烴成本波動，留意新產能與到港節奏 |
| 透明ABS | 平穩偏弱 | 專用牌號偏緊 | 隨通用 ABS 同步，貨源增加壓制高位，專用牌號先確認可交量 |
説明：「價格方向」為未來1至3日方向觀察，不代表具體價格；「供應狀況」反映可交付貨源及交期。
· 航道通行仍受限：商業船舶安全事件尚未平息，部分航線臨時繞行，船期與艙位確認需留更長時間。
· 運費與戰爭險居高：中東至亞洲航段運費與高風險航段保費仍為常態數倍，難隨油價同步回落。
· 到岸成本粘性：進口樹脂到岸價回落滯後於能源端，落地成本短期難明顯下移。
· 區域供應階段性收緊：華南部分裝置檢修，個別牌號到貨節奏偏慢，可交量與交期有差異。
· 物流窗口偏緊：臨近月中，船期與港口作業趨緊，提櫃與清關需留緩衝。
1. 成本端由單邊下行轉為分化，報價有效期宜縮短至三至五個工作日，並明確可交量。
2. 剛需客戶宜按生產排期分批採購，價差未收斂時不宜一次性鎖定全部用量。
3. ABS 與 PS 節奏不一，宜分開詢價；聚丙烯可待日盤方向確認後再評估批量。
4. 部分牌號貨期偏緊，下單前宜確認實際船期與可交量，併為到港、清關預留緩衝。
5. 改性與專用牌號宜提前告知月度用量，以協調貨源與排期。
| 市場可能轉強 | 市場可能進一步轉弱 |
|---|---|
| • 若原油反彈延續並帶動石腦油、苯乙烯止跌，成本支撐可能重新增強 • 若下游補庫超出季節性節奏，廠家新盤上調並獲成交確認，價格重心可能回升 • 若航道通行與區域供應再度收緊，運費與到岸成本同步抬升 | • 若苯乙烯跌破關鍵區間並帶動純苯走弱，聚苯乙烯成本支撐可能明顯減弱 • 若聚丙烯期現價差以現貨補跌收斂，現貨跟跌幅度可能超出預期 • 若丁二烯與丙烯腈挺價鬆動，硬膠成本最後的支撐環節可能失效 |
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免責聲明：本資料僅供市場資訊參考，不構成報價、買賣邀請或對價格、貨量、品質及船期的承諾。實際交易條件以正式確認為準。
