2026-11-09
資料更新至 2026年11月9日 07:35 HKT
今日市場觀點：能源端延續弱勢，成本壓力較上週進一步緩和，但上游讓價尚未走完。苯乙烯與純苯仍是全鏈最弱環節，丁二烯自高位回落，丙烯腈虧損中挺價，丙烯逆勢走強，單體由同步下跌轉為分化。樹脂現貨處於補跌中段，聚苯乙烯與聚丙烯壓力最集中，ABS 受丙烯腈成本制約相對抗跌，HIPS 因個別牌號偏緊而滯後。未來一至三日，需留意上游讓價能否收斂、下游補庫是否因降温再延後，以及航道風險對運費與到岸成本的傳導。
以下為截至 2026年11月9日 07:01 HKT 的最新油價，漲跌以上一交易日同月份正式結算價為比較基準。
| 品種 | 最新油價 | 漲跌 |
|---|---|---|
| Brent 2027年1月 | USD97.17／桶 | -1.15（-1.17%） |
| WTI 2026年12月 | USD89.92／桶 | -0.91（-1.00%） |
上一交易日正式結算：Brent 98.32、WTI 90.83 美元／桶。
油價在上週暴跌逾一成六後仍未能止跌。OPEC+ 決定 12 月維持現有產量不變，中東四國 10 月出口量按月增約一成，供應端持續寬鬆；市場對冬季需求轉弱的憂慮同時升温，前一交易日的微幅回升未能延續。航道連續三艘油輪遇襲，供應中斷風險本應對油價構成支撐，但目前市場更傾向交易供應過剩與需求轉弱，地緣溢價未能重新累積。限制跌幅的力量仍在於航道風險本身：一旦通行再度中斷，油價仍有快速反彈的可能；反之，若產量維持而需求未見起色，油價中樞仍將在低位震盪。
下表為截至 2026年11月9日 07:35 HKT 可核驗的最新市場參考價與理論成本。
| 品種 | RMB | USD | 市場含義 |
|---|---|---|---|
| SM | 10,170 元/噸 | 1,250 美元/噸 | 現貨單日再跌逾百分之一，聚苯乙烯成本線持續下移，華南出廠價同步跟降 |
| BD | 14,533 元/噸 | 1,859 美元/噸 | 自高位回落近百分之三，硬膠最後的成本支撐出現鬆動 |
| AN | 12,850 元/噸 | 1,610 美元/噸 | 華東港口小幅回落，虧損中仍挺價，ABS 成本端最為剛性 |
| C3 | 11,501 元/噸 | 1,435 美元/噸 | 逆勢上漲近百分之二，PP 外採路線倒掛擴大 |
| ABS | 13,232 元/噸 | 1,721 美元/噸 | 苯乙烯下移被丙烯腈抵銷，成本降幅明顯小於聚苯乙烯 |
| GPPS | 10,801 元/噸 | 1,368 美元/噸 | 苯乙烯佔比最高，成本降幅為全鏈最大 |
| HIPS | 11,464 元/噸 | 1,469 美元/噸 | 丁二烯回落，成本降幅介於 ABS 與 GPPS 之間 |
| PP | 12,416 元/噸 | 1,589 美元/噸 | 丙烯走強推升成本，與現貨價格明顯倒掛 |
注：SM、BD、AN、C3 為對應幣種的市場參考價；ABS、GPPS、HIPS、PP 的 RMB 與 USD 均為獨立理論成本估算，分別按對應幣種原料體系計算，不進行匯率換算。理論成本僅供方向觀察，不代表實際成交價格或正式報價。
| 品種 | 價格方向 | 供應狀況 | 未來1至3日觀察 |
|---|---|---|---|
| ABS | 平穩偏弱 | 供應平穩 | 成本降幅有限，售價貼近成本線，讓價空間受丙烯腈制約，成交能否放大是關鍵 |
| GPPS | 平穩向下 | 供應正常 | 低端牌號已貼近成本線，補跌需苯乙烯再向下突破，留意改性料跟隨 |
| HIPS | 平穩偏弱 | 部分牌號偏緊 | 低端牌號低於成本線，丁二烯支撐轉弱但缺貨未解，牌號價差拉大，交期須逐批確認 |
| PP | 平穩向下 | 供應偏松 | 檢修高位託底但新增產能預期壓制，倒掛格局下反彈乏力，留意期現收斂方式 |
| PE | 平穩偏弱 | 供應寬鬆 | 缺乏獨立驅動，跟隨能源與烯烴成本波動，留意到港節奏與下游開工 |
| 透明ABS | 平穩偏弱 | 專用牌號偏緊 | 隨通用 ABS 同步，專用牌號貨源集中，下單前先確認可交量 |
說明：「價格方向」為未來1至3日方向觀察，不代表具體價格；「供應狀況」反映可交付貨源及交期。
· 戰爭險與附加費推高物流成本：高風險航段保費仍為常態數倍，承運人普遍加收附加費，運費與保險在到岸價中的佔比上升。
· 船期與艙位確認拉長：部分承運人調整掛靠港與繞行安排，訂艙至開船的時間窗口較常態延長，急單可安排的艙位有限。
· 到岸成本傳導滯後：能源端回落尚未同步反映在進口樹脂到岸報價，落地成本短期難明顯下移。
· 區域供應階段性收緊：華南部分裝置檢修，個別牌號到貨節奏偏慢，可交量與交期存在差異。
· 物流窗口偏緊：月中旬船期與港口作業趨緊，提櫃與清關宜預留緩衝。
1. 上游讓價尚未走完，報價有效期宜縮短至三至五個工作日，並在報價中明確可交量與船期。
2. 剛需客戶宜按生產排期分批採購；價差未收斂前，不宜一次性鎖定全月用量。
3. ABS 與 PS 成本節奏分歧，宜分開詢價；聚丙烯可待期貨方向確認後再評估批量。
4. 部分牌號貨期偏緊，下單前宜確認實際船期與可交量，併為到港、清關預留緩衝。
5. 專用料與改性牌號宜提前告知月度用量，以便協調貨源與排期。
| 市場可能轉強 | 市場可能進一步轉弱 |
|---|---|
| • 若航道通行再度中斷並帶動運費、戰爭險跳升，成本端可能重新獲得支撐 • 若苯乙烯與純苯止跌回穩，聚苯乙烯與 ABS 的成本底可能確認 • 若下游補庫超出季節性節奏，廠家新盤上調並獲成交確認，價格重心可能回升 | • 若原油進一步跌破關鍵區間並帶動石腦油、苯乙烯同步走弱，成本支撐可能明顯減弱 • 若聚丙烯新增產能提前放量、期現價差以現貨補跌收斂，跌勢可能加快 • 若丙烯腈挺價鬆動，ABS 最後的成本支撐環節可能失效 |
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免責聲明：本資料僅供市場資訊參考，不構成報價、買賣邀請或對價格、貨量、品質及船期的承諾。實際交易條件以正式確認為準。
