2026-11-02
資料更新至 2026年11月2日 07:35 HKT
今日市場觀點：能源端自週末高位回落，成本推力由急漲轉為高位震盪。單體走勢的分叉正在收斂：丙烯與丁二烯維持強勢，苯乙烯轉弱，樹脂成本底部因而呈現上強下弱的格局。現貨端由分化轉為同步跟漲，ABS、PP 與 PS 華南報價重心一併上移，成交仍以剛需小單為主。未來一至三日最需留意單體能否守住當前水平，以及高價下華南成交能否放量。
以下為截至 2026年11月2日 07:16 HKT 的最新油價，漲跌以上一交易日同月份正式結算價為比較基準。
| 品種 | 最新油價 | 漲跌 |
|---|---|---|
| Brent 2026年12月 | USD112.19／桶 | -5.45（-4.63%） |
| WTI 2026年12月 | USD102.34／桶 | -1.78（-1.71%） |
上一交易日正式結算：Brent 117.64、WTI 104.12 美元／桶。
油價自上週五的急漲高位明顯回吐。市場對中東供應中斷的極端定價迅速降温，美伊經第三方調解的談判出現階段性進展，談判代表已返回德黑蘭，前期堆積的地緣溢價被快速擠出。
下方仍有承接：產油國決定維持十二月產量配額不變，供給端不構成額外壓力，主要消費國庫存續降。壓制則來自需求端，十月製造業景氣回落至榮枯線下方，高價對終端消費的抑制開始顯現。短期油價或在高位區間反覆，方向仍由談判進展主導。
以下為上游單體市場參考價與樹脂理論成本估算，人民幣與美元各自獨立取價，僅作方向觀察。
| 品種 | RMB | USD | 市場含義 |
|---|---|---|---|
| SM | 11,220 元／噸 | 1,417 美元／噸 | 華東現貨與出廠價同步下調，四單體中唯一轉弱；亞洲盤抗跌，支撐仍在 |
| BD | 14,400 元／噸 | 1,820 美元／噸 | 橡膠鏈同步走強，膠含量成本抬升，ABS 與 HIPS 讓利空間消失 |
| AN | 12,200 元／噸 | 1,610 美元／噸 | 華東送到與掛牌同步上調，供應恢復慢於預期，ABS 三單體齊漲 |
| C3 | 12,001 元／噸 | 1,380 美元／噸 | 周漲逾一成三，為 PP 最強成本推力；進口窗口偏窄 |
| ABS | 13,913 元／噸 | 1,824 美元／噸 | 三單體齊漲推高理論成本，已貼近華南現貨，挺價基礎穩固 |
| GPPS | 12,108 元／噸 | 1,533 美元／噸 | 苯乙烯回落帶動成本下移，四品種中成本壓力最輕 |
| HIPS | 12,674 元／噸 | 1,621 美元／噸 | 丁二烯強、苯乙烯弱相互對沖，成本仍居四品種最高 |
| PP | 12,921 元／噸 | 1,534 美元／噸 | 丙烯急升推高成本，已高於華南拉絲現貨，廠家利潤受擠 |
注：SM、BD、AN、C3 為對應幣種的市場參考價；ABS、GPPS、HIPS、PP 的 RMB 與 USD 均為獨立理論成本估算，分別按對應幣種原料體系計算，不進行匯率換算。理論成本僅供方向觀察，不代表實際成交價格或正式報價。
| 品種 | 價格方向 | 供應狀況 | 未來1至3日觀察 |
|---|---|---|---|
| ABS | 平穩向上 | 區域供應有所收緊 | 三單體成本齊漲託底，家電需求偏弱限制漲幅；留意廠家掛牌 |
| GPPS | 平穩 | 供應平穩、部分牌號到貨偏慢 | 苯乙烯回落削弱跟漲動力，以穩為主；留意與 HIPS 的價差 |
| HIPS | 平穩向上 | 部分牌號偏緊 | 丁二烯支撐膠成本，漲幅大於 GPPS；留意高低端牌號價差 |
| PP | 平穩向上 | 華南部分裝置檢修、可交量偏緊 | 丙烯與低開工共振，短期最強；留意華南庫存高位與高價成交配合 |
| PE | 平穩 | 供應正常、留意到港節奏 | 跟隨原油與石腦油傳導，方向性不強，庫存偏高限制漲幅 |
| 透明ABS | 平穩向上 | 專用牌號集中、可交量有限 | 隨通用 ABS 走強，高價接受度偏低，成交以剛需為主 |
説明：「價格方向」為未來1至3日方向觀察，不代表具體價格；「供應狀況」反映可交付貨源及交期。
· 航道通行效率未恢復：關鍵海峽商業船舶通行仍受安全事件影響，船期難以按原計劃執行。
· 戰爭險與運費高企：中東至亞洲航段保費與油輪運費未見下調，進口到岸成本下修滯後。
· 區域供應階段性收緊：華南部分裝置檢修，現貨流通依賴區外調撥。
· 部分牌號到貨節奏偏慢：專用與高端牌號須分批安排，實際貨期較名義交期延後。
· 進口貨源集中到港：十一月初提櫃與清關時段偏緊，宜提前編排。
1. 成本方向出現分歧，建議按排產分批採購，先鎖定近期用量，避免一次性鎖定遠月。
2. 下單前確認報價有效期。單體日內波動加大，宜以書面形式確認執行期與調價機制。
3. 實際貨期重於名義價格。部分牌號排貨週期偏長，請按可交量安排排產。
4. PP 與 PS 走勢分化，確認物性前提下可評估牌號替代，降低單一牌號依賴。
5. 提櫃與清關時段偏緊，建議提前預約並確認可交量，避免影響排產。
| 市場可能轉強 | 市場可能進一步轉弱 |
|---|---|
| • 若談判受阻、航道安全事件再起，能源溢價重新累積並帶動石腦油、苯乙烯回升，成本支撐將再度轉硬 • 若丙烯守住當前水平，且 PP 出廠價繼續上調並被成交確認，挺價可擴散至其他品種 • 若丁二烯與丙烯腈同步續漲而苯乙烯止跌，ABS 與 HIPS 將率先打開上行空間 | • 若談判落地、航道逐步恢復，能源溢價快速回吐並帶動單體同步走弱，樹脂報價將由漲轉穩 • 若華南高價成交持續縮量、庫存轉為累積，廠家掛牌價存在下調壓力 • 若十一月檢修裝置集中重啓，區域供應由緊轉松，前期漲幅可能被回吐 |
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免責聲明：本資料僅供市場資訊參考，不構成報價、買賣邀請或對價格、貨量、品質及船期的承諾。實際交易條件以正式確認為準。
