塑膠原料市場資訊

資料更新至 2026年11月5日 07:35 HKT

今日市場觀點：較上一交易日，能源端單邊急跌，成本壓力明顯緩和，但芳烴與烯烴兩條鏈的傳導並不同步。苯乙烯供應回升、主港累庫，芳烴系成本線快速下移；丁二烯與丙烯腈仍挺價，丙烯僅小幅回落，硬膠與聚丙烯的成本支撐只放鬆了一部分。樹脂現貨處於「成本先行下移、報價尚未跟足」的中段，持貨商心態轉弱，成交以剛需小單為主。未來一至三日需留意烯烴端是否補跌、聚丙烯期現價差如何收斂，二者將決定本輪調整是有限度的回落，還是擴散為全面補跌。

一 國際原油最新變化

以下為截至 2026年11月5日 06:00 HKT 的最新油價，漲跌以上一交易日同月份正式結算價為比較基準。

上一交易日正式結算：Brent 103.60、WTI 96.09 美元／桶。

本輪下跌的主因是地緣溢價的集中回吐：區域衝突的政治走向出現可交易的變化，市場由此前的「供應中斷定價」切回「戰後過剩定價」，三個交易日累計擠出的溢價超過二十美元，單日跌幅為近半年最大。限制進一步下行的力量同樣存在：全球顯性庫存處偏低水平，成品油庫存偏緊使煉廠維持較高開工，原油近月結構尚未轉為深度貼水；區域航運與保險成本仍遠高於常態，供應中斷的尾部風險未完全消除。短期更可能是低位反覆、波動放大，而非單邊延續。

二 國內期貨與成本訊號

下表為截至 2026年11月5日 07:35 HKT 可核驗的最新市場參考價與理論成本。

注：SM、BD、AN、C3 為對應幣種的市場參考價；ABS、GPPS、HIPS、PP 的 RMB 與 USD 均為獨立理論成本估算，分別按對應幣種原料體系計算，不進行匯率換算。理論成本僅供方向觀察，不代表實際成交價格或正式報價。

三 ABS PP PE PS 市場方向

説明：「價格方向」為未來1至3日方向觀察，不代表具體價格；「供應狀況」反映可交付貨源及交期。

四 航運與供應的關鍵風險

· 航道通行未正常化：海峽通行量仍低於衝突前水平，部分商船取得通行安排，整體復航尚待確認。
· 運費與保險仍是硬成本：能源運輸與保險費用較年初成倍上升，油價回落不會同步壓低到岸成本。
· 進口料下降慢於盤面：進口樹脂落地成本回落滯後，內外盤價差收斂較慢，進口窗口打開受限。
· 區域供應階段性收緊：華南部分裝置檢修，個別牌號到貨節奏偏慢，可交量與交期有差異。
· 物流窗口偏緊：月底前後船期與港口作業趨緊，提櫃、清關與內陸配送宜預留緩衝。

五 客戶採購與報價提示

1. 成本端由單邊下行轉為分化，報價有效期宜縮短至三至五個工作日，並明確可交量。
2. 剛需宜按生產排期分批採購；價差未收斂前，不宜一次鎖定全部用量。
3. 硬膠調整節奏不一，ABS 與 PS 宜分開詢價；苯乙烯系可待成本二次確認後再評估批量。
4. 部分牌號貨期偏緊，下單前宜確認船期與可交量，併為到港、清關預留緩衝。
5. 改性與專用牌號宜提前告知月度用量，以便協調貨源與排期。

六 需要留意的轉向訊號

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免責聲明：本資料僅供市場資訊參考，不構成報價、買賣邀請或對價格、貨量、品質及船期的承諾。實際交易條件以正式確認為準。