经济新闻
原油库存增幅超预期,国际油价下跌
2010-03-25
1.美国原油库存连续8周增长，成品油库存减少 2.美国石油产品需求反季节性变化明显 3.美元兑欧元升至10个月高点 4.卓创视点∶油价不可预测性维系投资市场公正运行 由於周二美国石油学会公布的资料显示原油库存大幅度增加，周三国际油价在亚洲交易时段就开始下跌。周三美国能源资讯署公布的资料与美国石油学会相一致，欧美原油期货盘中随即跌破了每桶80美元。美元兑欧元汇率增强到10个月高点，加剧了期货市场抛盘。但是美国成品油需求增长且库存下降幅度大於预期，尾盘油价脱离盘中低点。周三（3月24日)纽约商品期货交易所西德克萨斯轻油5月期货结算价每桶80.61美元，比前一交易日下跌1.30美元，交易区间79.88-81.64美元；伦敦洲际交易所布伦特原油5月期货结算价每桶79.62美元，比前一交易日下跌1.08美元，交易区间78.9-80.37美元。 卓创认为，美国原油库存增长并不足以拉低油价，一是因为库存增长的原因在於进口量增加而不是基本面变化；二是因为美国成品油库存在炼厂增产的情况下反而下降；三是成品油需求反季节增长，临近夏季驾车高峰季节，需求可能进一步增长。对美国能源资讯署资料剖析发现，美国原油进口量增加了678万桶，因而原油库存增长725万桶并不出乎意料。尽管第二季度应该是美国需求季节性下降的时期，但是炼油厂为夏季需求高峰做准备，增产汽油，减少馏分油产量。由於美国炼油厂开工率较低，春季季节性检修没有影响到开工率变化，美国炼油厂开工率反而上升到80%以上。过去的一周美国汽油库存减少了270万桶，馏分油库存减少了240万桶。 一个有趣的现象是，需求出现了反季节变化，冬季美国石油需求增长幅度不大，尽管遭遇了暴风雪恶劣气候。但是春季需求却出现增长。卓创对美国能源资讯署资料分析发现，美国汽油库存一周内增长了2.7%，为四个月来最高水准。同时美国石油产品总需求量也增加了2.7%。美国馏分油四周需求平均量为近一年来最高水准。美国石油需求变化可能会颠覆欧美发达国家需求不会恢复到经济滑坡前水准的论点。 美国关键的四种油品需求量(即汽油、馏分油、航煤和渣油)为四个月来最高水准。 油价往往与美元走势呈负相关。周二由於美股强劲，油价未能受到美元汇率增强的影响。然而周三美股下跌，美元兑欧元汇率继续增长，国际油价就失去了上涨动力。葡萄牙的信贷评等遭调降,投资人对欧元区小国债务水准和经济成长的担忧加重，周三美元全线上扬,欧元兑美元则跌至10个月低点。路透社在报导中说∶“惠誉国际将葡萄牙的主权信贷评等由AA下调至AA-,评等展望为负面，再加上欧盟峰会前夕对债务缠身的希腊的担忧,令投资人再度考虑欧元区的可持续性”。 周三纽约收市，欧元兑美元跌1.3%，报1.3324美元，为1月20日来最大单日跌幅。尽管市场仍然在等待欧盟峰会对希腊债务危机的援助结果，但是投资者对欧元已经失去信心。 来自欧洲最新统计资料显示，欧洲制造业增长到2006年底以来最高水准，反映了经济已经复苏。但是1月份工业品订单下降，又意味著复苏过程艰难。 石油期货市场涨跌无常，任何分析师都未曾预测到油价变化，除非出现巧合。卓创对以往道钟斯通讯社、路透社和彭博通讯社组织的投资银行和谘询机构预测结果进行过统计，发现预测准确率为53%，与投掷硬币决定胜负的概率相符。 这是因为石油市场已经不受价值规律影响，美元汇率和股市成了油价的风向标。恰恰是金融及其衍生产品市场不确定性，维系了投资者公正地盈亏。周三美股收低，道指创本月最大单日跌幅。而在周二美国股市收盘升至18个月高点。
