经济新闻
投行的新兴市场业务步入下坡路
2012-12-27
路透伦敦12月26日 - 本国营收疲弱和苛刻的新资本及杠杆要求已经让投行负重难行,现如今,其一度最有希望的新兴市场业务也急转直下. 由於新兴经济体中的首次公开发行股票和并购交易急剧减少,投行的费用收入大幅跳水. 考虑到经济前景不稳定以及股票估值偏低,全球交易撮合业务受到冲击不足为奇.但银行最寄予厚望能拉动增长的新兴市场中的疲态令形势尤显严峻. 埃森哲资本市场研究主管James Sproule称,这是迫使许多银行重新评估旗下新兴地区投行业务的一项重要因素.新兴地区是近些年他们最著力拓展的地区. 他估计,去年在新兴市场的证券融资交易中,西方银行经办了半数以上,而2005年仅占22%. 首次公开发行(IPO)业务利润空间很大,承销银行可获得融资额的3-4%.由於新兴市场IPO业务的繁荣,股票承销银行家的费用收入也水涨船高,2007年超过65亿美元,为2000年的六倍. 而现在,令人痛苦的下坡路开始了. 根据汤森路透资料,2012年承销新兴市场IPO的费用收入较去年接近腰斩,降至28亿美元.这要大於全球股票发行承销费用18%的跌幅. 资料并显示,今年IPO筹资额也较去年水准降低40%.新兴市场并购交易较去年减少16%,而全球降低幅度为4%. 单笔IPO的规模也大幅缩水.今年最大一宗IPO--Santander Mexico的40亿美元上市案,与2009和2010年相比可谓小巫见大巫.当时的巨额交易包括中国农业银行规模达220亿美元的IPO和Santander在巴西圣保罗90亿美元的上市案. 今年债务融资蓬勃发展,缓解了股权融资市场的打击.但投行整体费用收入仍较上年减少24%,裁员加剧看似无可避免. 银行会最想保护核心的纽约或伦敦分支部门,而埃森哲的Sproule认为,银行在缩减新兴市场业务时也会视具体市场而定,而不是全盘缩减. "银行将不得不做出战略性决定.他们可能感觉:太多人去印度了,而泰国或许会有更多机会,"他说,"这是可能出现的情形,而不是说'今年没赚到太多钱,所以我们都撤吧.'" **紧缩经费** 而成本削减的力度已经很大了. 以花旗为例,该银行宣布全球裁减11,000个岗位,并将会关闭位於土耳其、乌拉圭和罗马尼亚等新兴市场的分支.而就在短短数月前,花旗刚刚把所持土耳其Akbank和印度HDFC的股份卖给中国的上海浦东发展银行.这些股份是花旗在行业景气时买入的. 花旗的同业法国农业信贷银行、
