2015-07
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编写日期:2015年08月06日
塑胶市场月报（第58期） 急转直下
撰写人 : Kim Lin-市场部 资料收集∶市场部 网址∶www.sunta.hk
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目?
2.1 ABS/GPPS/HIPS/PP进口情况... 10
图一∶国际油价（2015年5月-7月）
资料来源∶NYMEX
表一∶WTI增跌幅度（2015年6月-7月）
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2015年6月平均值 |
2015年7月平均值 |
2015年7月比6月 |
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WTI |
USD59.87 |
USD 51.38 |
↓14.2% |
7月全球股市跌多升少，美国钻井平台增加，库存增长，以及加拿大和欧佩克供应量增加，还有伊朗核协议达成，石油市场在供应充裕下出现阶梯式回落。
中国股市萎靡不振，而道琼斯指数在疲弱的经济数据影响下跌至近六个月以来最低。美国和中国分别是世界上第一和第二石油消费大国，股市下跌引发市场对经济发展的担忧，从而引发对石油需求增长的担忧。
美国原油出口禁令没有变化，现阶段原油需求已接近季节性高峰，并将在进入秋季後下降，原油市场面临更多的不确定性。
伊朗核问题协定达成，一艘从2011年起就停泊在波斯湾的装载200万桶伊朗原油的油轮启运。这是达成伊朗核问题协议以来第二艘启动的长期储存伊朗原油的油轮，市场原油供应量增加。
国际油价受上述因素影响，7月份回落14.2%，平均价跌至51.38美元/桶,此平均值相对於去年7月的USD102.65而言,回落幅度将近50%。
资料来源∶卓创资讯
图三∶上游单体AN、BD（2015年5月-7月）
资料来源∶卓创资讯
表二∶SM、C3、AN、BD增跌幅度（2015年6月-7月）
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2015年6月平均值 |
2015年7月平均值 |
2015年7月比6月 |
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SM |
USD 1305 |
USD 1197 |
↓8.2% |
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C3 |
USD 947 |
USD 869 |
↓8.3 |
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AN |
USD 1354 |
USD 1271 |
↓6.2% |
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BD |
USD 1303 |
USD 1167 |
↓10.4% |
7月份上游单体全线回落，丙烯?（AN）跌幅相对较低，为6.2%，苯乙烯（SM）和丙烯（C3）跌幅相当，约8%，丁二烯（BD）价格一落千丈，7月跌幅最为惊人，达到10.4%。
图四∶上游单体衍生物关系图（2015年7月）
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乙烯↓14.3 % |
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纯苯↓4.3 % |
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苯乙烯↓8.2% |
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GPPS↓2.2% |
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HIPS↓4.4% |
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ABS↓6.3% |
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丁二烯↓10.4% |
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丙烯?↓6.2% |
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PP↓5.3 % |
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丙烯↓8.3 % |
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原油↓14.2 % |
资料来源∶卓创资讯、香港贸易商报价
各单体衍生物在7月份跌幅不一,市场气氛整体低迷,上游单体在相互制约的行情下整体下行。
ABS市场回顾
图五∶某ABS 现货市场报价与成本比较图（2015年5月-7月）
资料来源∶香港贸易商报价
图中（ABS 成本以0.6*SM（苯乙烯）+0.25*AN（丙烯?）+0.15*BD（丁二烯）+US$300 计算所得，未包含码头处理费等）。
表三∶ABS波动幅度（2015年6月-7月）
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2015年6月平均值 |
2015年7月平均值 |
2015年7月比6月 |
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ABS |
USD 1643 |
USD 1541 |
↓6.3% |
7月ABS现货市场延续前两个月的跌势，价格较上个月回落了6.3%。
台湾有ABS化工厂7月份出厂价下调了USD100，促使化工厂调低出厂价的其中之一原因是上游单体急速回落，苯乙烯和丁二烯跌幅颇大，在一个月的时间分别下跌了USD93和USD390，成本支撑塌陷。
另一方面由於希腊债务危机问题凸显，部分出口欧洲市场的企业反映订单量有所减少，对ABS原料的需求也相应减少。
ABS市场在低成本和弱需求拉锯下，价格下行，创出年初以来的新低。
GPPS市场回顾
图六∶某GPPS 现货市场报价与成本比较图（2015年5月-7月）
资料来源∶香港贸易商报价
图中（GPPS 成本以SM（苯乙烯）+US$120 计算所得，未包含码头处理费等）。
表四∶ GPPS增跌幅度（2015年6月-7月）
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2015年6月平均值 |
2015年7月平均值 |
2015年7月比6月 |
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GPPS |
USD 1402 |
USD 1372 |
↓2.2% |
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7月份GPPS从6月高位回落，跌幅较为缓和，全月下跌了2.2%。
带动GPPS市场价格回落的因素除了单体苯乙烯走低之外，下游需求不济也对价格有较大影响，大部分应用GPPS原料生产的产品产值偏低，以量取胜为主，行业生存压力大，在订单量未有明显突破前提下，塑胶原料需求平平。
随著GPPS跌势深入，部分牌号纷纷售罄，贸易商为避免滞销风险保守订货，加之来货船期参差，市场现货供应渐少，因此市场价格在货源少的支撑下跌势相对缓和。
PP市场回顾
图七∶某HOMO PP 现货市场报价与成本比较图（2015年5月-7月）
资料来源∶香港贸易商报价
图中(HOMO PP 成本以C3（丙烯）+US$150 计算所得，未包含码头处理费)。
表五∶HOMO PP增跌幅度（2015年6月-7月）
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2015年6月平均值 |
2015年7月平均值 |
2015年7月比6月 |
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HOMO PP |
USD 1386 |
USD 1313 |
↓5.3% |
7月份HOMO PP现货市场价格和生产成本走势大致相似，两者保持一定的价格距离，均保持回落趋势，PP市场价格较上个月回落了5.3%。
PP 延续微微下调走势，主要原因是7月份沙地货源陆续有补充，台湾、韩国PP化工厂也未有较大的产量变动，市场上货源尚算充足，加上下游需求偏弱，对市场价格缺乏有力支撑。
单体丙烯较上个月回落了8.3%，大於前两个月的跌幅之和，成本低於市场价格较大距离，使PP市场价格回落存在一定空间。
图八∶2015年1月-6月华南、华东及其他地区进口原料种类及数量
资料来源∶海关进口资料
华南地区在2015年上半年进口塑胶原料总量位居首位，其中PP进口量最大，其次为ABS，反映PP市场需求广，华东地区塑胶原料用量仅次於华南，依然是以PP为主。
图九∶2015年1月-6月华南、华东及其他地区进口原料波动情况
资料来源∶海关进口资料
参考各地区进口塑胶原料的波动情况，5、6月份各地区进口量变化不大，但整体上较农历新年年初都有小幅回落，暗示市场需求稳中趋弱。
图十∶2015年1月-6月 华南地区进口原料种类及数量波动情况
资料来源∶海关进口资料
华南地区6月份PP进口量上升，ABS、GPPS和HIPS进口量小幅回落，反映华南地区PP货源补充相对充裕，从侧面反映了PP供应增加对市场价格的走高有一定制约。
图十一∶中国、美国及欧元区PMI 走势图（2015年1月-7月）
?料?源∶中?金融信息网
＊PMI-制造业采购经理指数∶是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，PMI高於50时，反映经济活动扩张，低於50时，反映经济活动收缩。
＊中?官方PMI-由中?物流与采??合?和?家??局?合?布
＊美?ISM PMI-由美?供?管理???布
7月中国、美国和欧元区制造业指数均有所回落，反映市场大环境难言乐观，经济发展较疲弱，对出口企业而言，後续接单量有机会受消费力减弱影响而下降。
ABS市场
8月部分行业陆续步入传统旺季的尾声,ABS塑胶原料用量很大程度稳中有降。
部分玩具行业反映在目前经济环境下，国内生产成本相对于东南亚地区如柬埔寨、越南等较高，对企业接单间接有影响，订单量有所下降，进而减少了对ABS的需求。
部分婴儿用品行业出口市场主要为欧洲和美国，在当前疲弱经济环境下，当地市场消费力减弱，以致企业出口量减少。
在需求不乐观的同时，化工厂维持正常供应，结合单体在7月份已经累积了较大跌幅，各种因素刺激很大机会促使8月份ABS市场出现一个探底阶段。
GPPS市场
使用GPPS原料较多的行业包括衣架和胶刀胶叉等，出口市场的发展畅旺程度影响著企业的生命力。
目前希腊面临脱离欧元区的忧虑，欧洲经济发展迟疑，消费水平因应受影响，相应的服饰潮流更新会放缓，衣架需求量下降，冲击著衣架行业的GPPS原料使用量。
胶刀胶叉产品毛利较小，一般需要用较大的量来维持利润空间，和酒店用品行业一样淡旺季不明显，预计8月份需求和前一个月相当。
目前大部分CD/DVD盒带行业订单有所萎缩，部分企业转型生产文具和文件夹等产品，一般在璁假前的5、6月为生产出货旺季，时至8月，生产陆续趋淡。
整体而言8月份GPPS市场需求稳中偏淡，而且近几个月单体苯乙烯价格跌跌不休，使GPPS的下探存在一定空间。
PP市场
PP在持续回落下，价格仍然高於生产成本较大距离，因此PP一旦缺乏需求的支撑，则潜在较大的回落空间。
在传统行业旺季逐渐进入尾声时，游泳用品行业在8月份正如火如荼地踏入旺季，大部分此类行业主要出口欧美，主要是在中国的冬季出货，当时正为出口市场游泳产品热销的夏季，此类行业对PP保持较为稳定的需求。
传统CD/DVD盒带行业有使用PP，目前盒带产品主要为游戏机光盘，影音方面相对较少，行业需求波动不大。随著沙地PP的陆续补充，对价格敏感的盒带行业往往优先考虑成本问题，东南亚PP与原油关联密切，沙地PP大部分为天然气提炼，成本相对较低，因此东南亚产地PP需求有机会减少。
8月份PP受需求多於受成本影响，在需求大致平稳下，沙地货物供应增多也容易导致价格下行。
进入8月，市场价格很大机会延续上个月的回落趋势，相信贸易商将会采取谨慎入货策略，引致现货供应可能会趋紧，而且期货相对於现货较有价格优势，建议客户衡量自身订单用量，适量订货，除可节俭成本外亦能配合生产顺畅。
2015年7月7日 市场关注希腊债务违约对欧元区经济影响以及伊朗核谈判即将收尾，国际油价收报USD52.53/桶，暴跌8%，为2月初以来最大的跌幅。
2015年7月11日 受希腊债务危机的担忧和轮胎需求不佳影响，韩国、中国和台湾的丁二烯买家多采取等待和观望的态度，亚洲丁二烯一周大幅回落USD160至1210美元/吨。
2015年7月14日 中华人民共和国商务部发布2015年第22号公告，决定即日起对原产于日本、韩国和土耳其的进口?纶进行反倾销立案调查。
2015年7月28日 全球股市暴跌引发市场对石油需求担忧，而供应充裕的市场继续打压油价，欧美原油期货跌至四个月来最低至47.39美元/桶。
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