2015-10-05
长达十多年的商品「超级大牛市」，毫无疑问已经划上句号。除粗米、可可及棉花外，26种常见商品价格今年全?下跌，上季表现更是金融海啸以来最差。
鉴於全球增长放缓、中国经济及股市暗涌处处，以及联储局快将加息等基本因素短期不会改善，摩根士丹利警告，商品的苦日子陆续有来。
「商品大屠杀」早在国际油价今年多次寻底已经上画，至上周一全球最大商品交易商嘉能可（Glencore）在伦敦股价暴跌近3成，除了令市场担心公司债务违约，成「商品界雷曼兄弟」外，同时再确认商品交易好风光不再。
受中国为首的全球增长放缓，以及储局即将加息两大因素夹击，涵盖22种原材料的彭博商品指数上季跌14%，创2008年第四季以来最差季度表现，并较2011年高位大幅回落约50%。
26种商品 仅粗米可可棉花升
此外，翻查26种常见商品价格今年的表现，仅粗米、可可及棉花逃过一劫，其馀均出现下跌。其中，受惠美国及泰国旱情持续，全球粗米库存连续第3年下跌，令粗米价格升13.6%。
相反，木材、咖啡及铝的表现则最差劲，分别录得34.6%、28.8%及26.2%跌幅。当中，木材及铝的差劣表现，直接反映制造业及建筑业的疲弱，正是环球经济放缓的有力证明。
国际货币基金组织（International Monetary Fund，简称IMF）总裁拉加德（Christine Lagarde）上周三谈论中国经济转型时，也提及商品价格下跌问题。
拉加德认为经济转型对中国是「必须及健康」，但对铜、钢及煤生产商却是坏事，预期商品价格将维持在低位一段时间。她呼吁挪威、哥伦比亚、博茨瓦纳等一众商品出口国的政府，应推相关措施扶助业界，包括税务改革、能源价格改革等，以协助商品出口公司捱过眼前困境。
大摩∶别沾手热煤铝 看好镍锌
一众大行纷纷看淡商品後市，大摩早前发表报告，警告商品价格在今年馀下日子仍有下跌空间，看法与花旗相近。大摩还下调一众金属价格预测，呼吁投资者不要沾手热煤及铝，惟公司仍看好镍（nickel）、锌（zinc）等商品未来走势。
全球天气反常，亦令农产获得不少支持者。其一，有分析指可可後市有望更上层楼，主因占全球可可产量7成的非洲持续乾旱，出口大国科特迪瓦刚上调每公斤可可的最低收购价近两成，料另一可可出口大国加纳将会仿效，为价格上升提供充足动力。
其二，鉴於全球咖啡需求不断上升，未来10年将增至5,000万包，不少咖啡农因价格过低宁愿减产，连同气候问题造成失收，将缓和目前供大於求的状况。市场人士预料咖啡後市有望反弹，具一定「值博率」。
资料来源∶网上流
