2017-04-07
1.欧美原油期货上涨至3月8日以来最高价位
2.有分析师预测年底油价将上涨至每桶70美元附近
3.2016年美国原油期货持仓量和交易量大幅度增加
投资者预期美国原油库存将很快开始下降，关注炼油厂开工率和汽油库存，欧美原油期货连续三天上涨至一个月高点。周四(4月6日)纽约商品期货交易所西德克萨斯轻油2017年5月期货结算价每桶51.70美元，比前一交易日上涨0.55美元，涨幅1.1%，交易区间50.77-51.82美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年6月期货结算价每桶54.89美元，比前一交易日上涨0.53美元，涨幅1.0%，交易区间54.02-55美元。
美国汽油库存已经持续下降，炼油厂开工率增加为夏季汽油需求高峰做准备。尽管美国能源资讯署资料显示美国原油库存再次创历史新高，但是本周油价仍然上涨，其理由是从整体看，市场供应量有助於油价推涨。过去的八周包括汽油和其他燃料在内的美国石油库存总量累计减少了2200万桶。这意味著美国石油管道和储存油罐石油总量确实在减少，符合油价看涨的预测。谘询机构Price Futures分析师菲尔·弗林认为，如果不出现供应短缺，全球原油市场处於平衡状态，原油库存将很快下降。
安达鲁德资本管理公司管理合夥人皮埃尔•安德兰认为，油价并不会在每桶55美元左右封顶，而是在年底将上涨到每桶70美元。他说，“我们正处在油价将大幅度反弹的十字路口。油价可能会恢复到每桶70美元左右，预计夏季末市场将转为远期价格低於近期价格的逆差价状态，这将带来下一轮油价波动。这是因为现货市场上近期交易价格比远期合同价格要贵。”
多年前，安达鲁德对於油价看跌而闻名，2008年7月WTI接近每桶150美元之前他发布了油价将暴跌的预测，结果不到五个月後才油价就暴跌到每桶30美元附近。因而最近他对油价从看跌转为看涨的预测也引发了市场关注。他说，“美国叶岩油生产商已经在大量生产打压了油价，因而市场基本面改善没能影响油价，但是我相信，现在人们将确实看到库存在快速下降，最终基本面将发生作用，油价将上涨。”
但是油价会不会如愿以偿地上涨，这可能要取决於5月25日欧佩克是否会延长减产协议。安达鲁德认为，如果油价只涨几个美元一桶，欧佩克可能会延长协定，如果涨到了每桶65美元，他们可能就不会延长减产协定。但是估计油价会涨得更高一些，因为大家都看到库存正在下降，欧佩克正在确实有效地减产。谈到政治方面，安达鲁德认为美国总统特朗普对油价的影响有限，新任领导人没有人能在短期内影响供应增长，因而在市场供求基本面方面对油价不会有太大的影响。但是他又认为，总统在地缘政治方面的作用可能会对油价有些影响，这是需要密切关注的因素，比如与伊朗的关系，如果转回对伊朗制裁。
芝加哥商品交易所集团周四表示，2016年美国原油期货持仓量和交易量大幅度增加，特别是亚洲以外的买主涌现和叶岩油生产公司锁定产量，吸引了远期期货交易。根据芝加哥商品交易所资料，2016年11月份纽约商品期货交易商轻质低硫原油期货平均日交易量达到了130.3万手的历史最高水准。芝加哥商品交易所提供给路透社的资料显示，市场对亚太地区以外的原油需求显著强劲，交易量比去年同期增加了93%。芝加哥商品交易所认为，近来，短期合约的流动性越来越受到关注，而且两三年後交货的期货曲线进一步走高。2017年至今为止，WTI持仓量和交易量继续超过历史水准，交易量和持仓量屡次创历史新高，3月14日WTI持仓量达到了224万手的历史最高点。
芝加哥商品交易所集团报告指出，2011年以来美国叶岩油大量涌现市场，但是2014年中期以来油价下跌，美国关闭了很多叶岩油生产平台。然而，去年下半年这些被关闭的生产平台逐渐恢复，欧佩克减产将油价推向每桶50美元附近，叶岩油生产更加有利可图。随著生产技术改进而效率提高，叶岩油生产成本也下降，叶岩油生产已经成为欧佩克弹性竞争对手。
芝加哥商品交易所集团报告称，在欧佩克和其他产油国达成联合减产协定後，原油期货交易量创下最高历史记录。由於叶岩生产商增加对冲以保护期货价格，WTI期权活跃性增强，2016年平均日交易量18.万手，比2015年增长16%。2015年下半年美国取消了已经有40年历史的出口禁令，原油出口量也在增加，今年2月份美国原油日出口量一度高达110万桶的历史最高水准。欧佩克出口量减少，也给美国原油出口到亚洲市场有机可乘。
资料来源∶卓创资讯
