2026-11-03
资料更新至 2026年11月3日 07:35 HKT
今日市场观点：能源端自昨日高位急速回落，成本推力由单边上行转为回吐，市场情绪明显转弱。单体现货尚未同步跟跌，丁二烯与丙烯腈逆势上行，惟国内夜盘相关品种普遍下挫，成本支撑正在松动。树脂现货昨日多数上调，今日以跟跌验证为主，报价重心倾向稳中偏弱。未来一至三日最需留意单体现货能否守住当前水平，以及高价成交能否放量。
以下为截至 2026年11月3日 06:36 HKT 的最新油价，涨跌以上一交易日同月份正式结算价为比较基准。
| 品种 | 最新油价 | 涨跌 |
|---|---|---|
| Brent 2027年1月 | USD104.29／桶 | -0.48（-0.46%） |
| WTI 2026年12月 | USD96.26／桶 | -0.20（-0.21%） |
上一交易日正式结算：Brent 104.77、WTI 96.46 美元／桶。
油价单日跌幅超过百分之七，为五月以来最大单日跌幅，主因是地缘溢价快速消退。产油国一方提出压缩至两日的航道开放安排，另一主要相关方亦释出谈判善意，市场对军事升级的定价迅速降温，前期累积的风险溢价被集中挤出。
下方仍有承接：主要产油国决定十二月维持现有产量不变，供应增量短期不会回归；全球库存较冲突前已明显减少，哈萨克斯坦至俄罗斯一条输油管道因设施遇袭一度停输，供应扰动尚未完全消除。压制则来自航道能否实质复航，在协议与通行均未落地前，油价或在高位区间反复。
以下为上游单体市场参考价与树脂理论成本估算，人民币与美元各自独立取价，仅作方向观察。
| 品种 | RMB | USD | 市场含义 |
|---|---|---|---|
| SM | 11,225 元／吨 | 1,417 美元／吨 | 华南自提高位松动，夜盘跌逾百分之四；大型装置重启延后，限制跌幅 |
| BD | 14,716.67 元／吨 | 1,845 美元／吨 | 四单体中最强，现货续涨，胶含量成本抬升，ABS 与 HIPS 让利受限 |
| AN | 12,516.67 元／吨 | 1,610 美元／吨 | 单日涨幅居首位，ABS 三单体成本继续上移，短期难随原油回落 |
| C3 | 11,575 元／吨 | 1,401 美元／吨 | 华南与进口货仍处高位，夜盘跌逾百分之三，PP 成本推力边际减弱 |
| ABS | 14,033 元／吨 | 1,824 美元／吨 | 三单体齐升推高成本，与华南含税现货基本持平，挺价基础尚在 |
| GPPS | 12,113 元／吨 | 1,533 美元／吨 | 苯乙烯高位回落带动成本下移，四品种中压力相对最轻 |
| HIPS | 12,704 元／吨 | 1,621 美元／吨 | 丁二烯强、苯乙烯弱相互对冲，成本刚性偏强 |
| PP | 12,491 元／吨 | 1,555 美元／吨 | 成本高于华南拉丝现货，跟跌压力最直接 |
注：SM、BD、AN、C3 为对应币种的市场参考价；ABS、GPPS、HIPS、PP 的 RMB 与 USD 均为独立理论成本估算，分别按对应币种原料体系计算，不进行汇率换算。理论成本仅供方向观察，不代表实际成交价格或正式报价。
| 品种 | 价格方向 | 供应状况 | 未来 1 至 3 日观察 |
|---|---|---|---|
| ABS | 平稳偏弱 | 区域供应有所收紧 | 三单体成本仍有支撑，但买盘转为观望；留意厂家是否收回昨日涨幅 |
| GPPS | 平稳向下 | 供应平稳、部分牌号到货偏慢 | 成本支撑松动，顺德市场报价已低于理论成本，跟跌压力显现 |
| HIPS | 平稳偏弱 | 部分牌号偏紧 | 高价牌号率先回调、低价牌号仍稳，与 GPPS 价差可能收敛 |
| PP | 偏弱 | 华南部分装置检修、可交量偏紧 | 昨日涨幅最集中，夜盘回落幅度亦最大，回调风险最高 |
| PE | 平稳偏弱 | 供应正常、留意到港节奏 | 跟随能源端回吐，库存与到港节奏限制跌幅，方向性不强 |
| 透明ABS | 平稳偏弱 | 专用牌号集中、可交量有限 | 随通用 ABS 走弱，专用牌号弹性较小，以刚需成交为主 |
说明：「价格方向」为未来 1 至 3 日方向观察，不代表具体价格；「供应状况」反映可交付货源及交期。
· 航道通行仍未恢复：关键海峡的分道通航水域尚未获确认可安全通行，商业船舶通行仍受限制，船期难以按原计划执行。
· 战争险与运费居高：中东至亚洲航段保险与油轮运费未见下调，到岸成本下修滞后。
· 能源成本传导滞后：油价回落未必同步反映至在途与库存货，进口料成本调整通常滞后一至两周。
· 区域供应阶段性收紧：华南部分装置检修，区域供应有所收紧，现货流通依赖区外调拨。
· 部分牌号到货节奏偏慢：专用与高端牌号须分批安排，实际货期较名义交期延后。
1. 成本方向出现转折，宜按排产分批采购，先锁定近期用量，避免一次性锁定远月。
2. 油价单日波动扩大，下单前请以书面确认报价有效期与调价机制。
3. 实际货期重于名义价格。部分牌号排货周期偏长，请按可交量安排排产。
4. 上游单体走势分歧，ABS 与 PS 调整节奏或不一致，宜按品种分别评估补库时点。
5. 十一月中旬起进口货源与区外调拨到港相对集中，提柜与清关宜提前预约，避免影响排产。
| 市场可能转强 | 市场可能进一步转弱 |
|---|---|
| • 若航道开放安排落空、区域安全事件再起，能源溢价重新累积并带动石脑油、苯乙烯回升，成本支撑将再度转硬 • 若丁二烯与丙烯腈继续走高，带动 ABS、HIPS 厂家上调新盘并获成交确认，挺价可扩散至其他品种 • 若国内日盘期货开盘止跌回稳，现货让价意愿收敛，本轮回调幅度可能有限 | • 若航道恢复通行，能源溢价继续回吐并带动单体走弱，树脂报价将由稳转跌 • 若丁二烯贸易商高位出货、现货松动，ABS 与 HIPS 的成本支撑将最先失效 • 若华南高价成交持续缩量、库存转为累积，厂家挂牌价存在下调压力 |
如有任何查询，可以跟我们销售专员联络。
免责声明：本资料仅供市场资讯参考，不构成报价、买卖邀请或对价格、货量、品质及船期的承诺。实际交易条件以正式确认为准。
